發(fā)表評論 昨日，在證監會(huì )出臺“大小非”減持新規《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)后，大盤(pán)大幅高開(kāi)低走，收出長(cháng)陰線(xiàn)。
上證指數昨日開(kāi)盤(pán)上漲6.8%，隨后開(kāi)始下跌，在下午開(kāi)盤(pán)不久即出現“負增長(cháng)”，并創(chuàng )下新低點(diǎn)3073.56點(diǎn)，收盤(pán)僅上漲0.72%；深證成指的走勢與其類(lèi)似，收盤(pán)更是下跌1.75%。
《意見(jiàn)》規定，持有解除限售存量股份的股東預計未來(lái)一個(gè)月內公開(kāi)出售解除限售存量股份的數量超過(guò)該公司股份總數1%的，應當通過(guò)證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。證監會(huì )新聞發(fā)言人明確表示，二次轉讓后的新股東不受《意見(jiàn)》的限制，可以自由選擇流通方式。
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強認為，這降低了政策的力度，建議規定接盤(pán)者也應遵守上述原則，否則新股東接盤(pán)后隨即可以大規模拋售。
賀強認為，“預計未來(lái)一個(gè)月內”的時(shí)間比較模糊，在節點(diǎn)不明確的情況下也難操作。
《意見(jiàn)》規定，證券交易所和證券登記結算公司應當制定相應的操作規則，監控持有解除限售存量股份的股東通過(guò)證券交易所集中競價(jià)交易系統出售股份的行為，規范大宗交易系統的轉讓規定。
長(cháng)城證券研究所所長(cháng)向威達認為：“相信交易所已經(jīng)注意到我們談及的問(wèn)題，會(huì )在制定操作規則時(shí)考慮二次轉讓的問(wèn)題�！�
“《意見(jiàn)》的實(shí)踐效果還有待檢驗�！毕蛲_認為，從技術(shù)上看，目前也應有強烈反彈，但在《意見(jiàn)》出臺后的反彈如此短暫，說(shuō)明投資者依然“信心不足”。
向威達認為，流通權是“大小非”股改后獲得的內在權利，如果限制得特別死，是對其權利的不尊重；但不加限制，其拋售壓力對市場(chǎng)的打擊又太大；而“大小非”在弱市拋售，傷害的不僅僅是中小投資者，還有“大小非”本身，因為它們持有的份額更大。
魏君賢認為，按稅法規定對自然人“大小非”減持所得征稅，通過(guò)附加區別條件加以實(shí)施，即對“大小非”以其自限售解禁日起至實(shí)際拋售日止的流通股持有期長(cháng)短執行有差別的稅率，可在一定程度上降低“大小非”減持的影響。
但也有人士認為，近幾個(gè)月市場(chǎng)大跌的主要壓力并非來(lái)自“大小非”減持。東方證券研究所策略研究主管鄧宏光認為，根據其從機構了解的情況，多數機構更擔心經(jīng)濟增長(cháng)放緩和企業(yè)利潤下滑。(石仁坪)
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