發(fā)表評論 “五一”節前的最后一個(gè)交易日，滬深股市雙雙出現4%以上的巨大漲幅，為這一波反彈添上了亮麗的一筆，也給節后股市帶來(lái)了許多遐想的空間。
中國股市的運行軌跡，總是讓投資者對5月份的行情寄予希望。上證綜指跌破3000點(diǎn)后的這一波反彈，能否再讓滬深股市迎來(lái)又一個(gè)動(dòng)人的“紅五月”？
市場(chǎng)環(huán)境能否持續轉暖
節前的最后兩個(gè)交易周,管理層先后出臺了規范限售股流通和調降印花稅兩大政策。在大盤(pán)持續深幅調整半年、上證綜指遭“腰斬”、投資者信心缺失的情況下,上述政策的利好效應被迅速放大,促成了滬深股市的放量反彈。
市場(chǎng)環(huán)境開(kāi)始回暖,在節后能否獲得延續,成為市場(chǎng)普遍關(guān)注的熱點(diǎn),也成為反彈能走多久、能走多遠的關(guān)鍵。
“無(wú)論是規范限售股的流通還是降低印花稅,其政策本身所涉及的范圍及可能的效用盡管是有限的,但由于準確而清晰地表達了管理層呵護市場(chǎng)發(fā)展、希望市場(chǎng)穩定的態(tài)度,因此成為了股市反彈的強勁催化劑�！鄙赉y萬(wàn)國證券研究所市場(chǎng)研究總監桂浩明說(shuō)。
在桂浩明看來(lái),在大盤(pán)嚴重超跌以及部分個(gè)股投資價(jià)值凸顯構成最基本條件的背景下,此次反彈成為政策與市場(chǎng)共同作用的結果�！罢驗槿绱�,它既會(huì )表現出受到政策刺激的特征,即短時(shí)間內暴漲,同時(shí)也會(huì )表現出在市場(chǎng)底部初步構筑完成以后的特征——低位形成支撐�！惫鸷泼髡f(shuō),從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),滬深股市在5月份繼續走高的可能性很大。
實(shí)際上,人們對市場(chǎng)環(huán)境在節后持續轉暖的預期并非毫無(wú)根據。目前,多項完善市場(chǎng)運行機制的舉措已萬(wàn)事俱備,呼之欲出。隨著(zhù)多層次資本市場(chǎng)的逐步成形,人們有理由期待一個(gè)更穩定、更健康的市場(chǎng)。
基本面向好
能否穩固投資者持股信心
與政策面因素相比,上市公司基本面對于市場(chǎng)走勢更具有決定性的作用。
截至4月30日,除*ST威達和九發(fā)股份外,滬深兩市1551家A股公司如期發(fā)布2007年年報。統計顯示,中國上市公司2007年實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.4萬(wàn)億元,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤2.9萬(wàn)億元,凈利潤9473.47億元,扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤為8644.99億元,按照整體法計算的每股收益為0.42元,較上年增長(cháng)五成,創(chuàng )下歷史新高。另外,有近六成公司在2007年年報中提出了利潤分配或資本公積金轉增股本方案。而虧損企業(yè)的比例則由上年的11.8%下降至7.67%。
實(shí)際上,節前股市的漂亮“收官”,很大程度上體現了在基本面良好的背景下,投資者持股信心的增強。
來(lái)自宏源證券研究所的統計顯示,2007年度凈利潤超過(guò)100億元的上市公司有14家,他們創(chuàng )造了全部?jì)衾麧欀械牧?而凈利潤排名前100位的上市公司,占凈利潤總額的比例超過(guò)了八成。
宏源證券研究所所長(cháng)程文衛說(shuō),這些數據表明,藍籌公司已經(jīng)成為A股市場(chǎng)的中流砥柱�！扒捌诘某�,令藍籌股群體投資價(jià)值凸顯�！背涛男l說(shuō),“與此同時(shí),他們也將成為未來(lái)行情的主要支撐�！�
投資者信心引領(lǐng)市場(chǎng)走向
當上證綜指在3000點(diǎn)附近苦苦掙扎時(shí),光大證券研究所所長(cháng)李康曾多次表示,信心是市場(chǎng)走出持續調整的關(guān)鍵所在。事實(shí)證明,這一波由利好政策點(diǎn)燃的反彈行情中,投資者信心重聚確實(shí)成為推高股指的主要動(dòng)能。
市場(chǎng)人士紛紛表示,市場(chǎng)信心仍將決定5月乃至更長(cháng)階段的市場(chǎng)走向。
興業(yè)證券分析師伍闊表示,目前投資者對A股的悲觀(guān)預期已經(jīng)發(fā)生轉變。首先,隨著(zhù)兩市年報公布完畢,上市公司去年每股收益創(chuàng )紀錄地達到0.42元,為市場(chǎng)繼續走強提供了支撐。而隨著(zhù)一季報同時(shí)公布完畢,影響A股市場(chǎng)的消極因素已經(jīng)通過(guò)市場(chǎng)的調整被充分消化。
不過(guò),也有許多市場(chǎng)人士持不同判斷。上海天相投資咨詢(xún)公司策略分析師仇彥英認為,從宏觀(guān)面來(lái)看,貨幣從緊政策依舊、通脹壓力猶存,上市公司業(yè)績(jì)增幅趨緩已成定局,大宗交易系統雖然已經(jīng)開(kāi)始在限售股減持中發(fā)揮作用,但能否真正緩解“大小非”對二級市場(chǎng)的壓力,仍有待進(jìn)一步觀(guān)察。
仇彥英用“謹慎樂(lè )觀(guān)”來(lái)概括他對后市的看法�！白窛q可能蘊含較大風(fēng)險,在股指出現回落時(shí),投資者可以選擇優(yōu)質(zhì)股票適當加倉�！背饛┯⒄f(shuō)。
實(shí)際上,不管是看多還是“謹慎樂(lè )觀(guān)”,如果宏觀(guān)經(jīng)濟保持良好態(tài)勢,證券市場(chǎng)運行機制不斷完善,上市公司業(yè)績(jì)維持高增長(cháng),市場(chǎng)信心得以恢復,投資者可以期待的應該不只是一個(gè)“紅五月”。(新華社記者 潘清)
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