發(fā)表評論 譚正標，一個(gè)7年股齡的股民，從代表多家上市公司的流通股東參加股改的股東大會(huì )到ST亞星維權事件、南航認沽創(chuàng )設質(zhì)疑，從“股改先鋒”到“股民英雄”、“股民思想家”，33歲的他在股民中具有極高的知名度和影響力�！伴_(kāi)始我只是簡(jiǎn)單地幫股民去投票，在這個(gè)過(guò)程中我發(fā)現很多的股民對股市的認識比我這個(gè)投資公司的總經(jīng)理更為深刻”。
昨日中午，譚正標帶著(zhù)《中國股市制度改革建議16條》約見(jiàn)記者，就中國股市存在的制度問(wèn)題表達廣大股民的心聲�！拔沂且幻C券行業(yè)的從業(yè)人員，更是一名看著(zhù)股市逐漸發(fā)展壯大的股民。雖然目前資本市場(chǎng)制度已經(jīng)較之前取得很大的進(jìn)步，但是依然存在很多不容忽視的問(wèn)題，我們希望來(lái)自基層的聲音能夠得到監管部門(mén)的重視，讓我們的制度更加規范，股市更加健康�！彼嬖V記者，這16條建議是通過(guò)網(wǎng)絡(luò )從無(wú)數股民建議中提煉出來(lái)的，對于中國股市而言，沒(méi)有人能比股民自身更加希望它變得更加完善。這份16條建議已經(jīng)遞交證監會(huì )，按照規定，證監會(huì )應在60個(gè)工作日內作出答復。
建議強制分紅
在A(yíng)股市場(chǎng)，上市公司全年不分紅司空見(jiàn)慣，為數不少的上市公司甚至連續多年充當一毛不拔的“鐵公雞”。與海外成熟資本市場(chǎng)相比，我國上市公司現金分紅水平明顯偏低，表現為參與現金分紅的上市公司比率偏低以及現金分紅的絕對量偏低。
“為什么我們的股民都是在投機？為什么大家都做短線(xiàn)交易？這是強制分紅制度缺位之下股民的必然選擇�！弊T正標認為，海外成熟資本市場(chǎng)中的上市公司一般將其盈利的很大一部分用于支付股利，其中現金分紅是公司最主要的股利分配方式，這使得股民在選股票的時(shí)候更加看重公司的分紅能力，以獲取較為穩定的高于銀行利率的收益。
資料顯示，過(guò)去50年中美國所有上市公司的收益大約有50%作為股利發(fā)放給股東。從股息率的角度看，在前期低利率的經(jīng)濟環(huán)境下，美國上市公司的現金分紅股息率仍然比貨幣市場(chǎng)基金利率高出0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。
“我們呼吁，上市公司對股東進(jìn)行分紅是義不容辭的責任，而且分紅比例應該有所提高。即使是因有重大項目投資而不分紅，也必須要經(jīng)過(guò)參與表決的流通股東2/3表決通過(guò)。監管部門(mén)應建立強制性分紅制度�！弊T正標說(shuō)，與國際市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)的上市公司分紅少，還在于缺乏透明度，而且分紅周期短，“在年報公布之前，投資者沒(méi)辦法判斷自己買(mǎi)的這只股是否會(huì )分紅”。
分析人士對此表示，在西方發(fā)達國家的股票市場(chǎng)，不少?lài)叶加袑?zhuān)門(mén)的法律條款，要求上市公司必須對投資者有所回報，只要實(shí)體經(jīng)濟不發(fā)生明顯變化，投資者基本上都是以長(cháng)線(xiàn)持有股票為主。因此，在成熟的資本市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)相對平穩。
新股恢復市值配售
“現行的新股發(fā)行制度是2001年到2005年熊市期間，股市低迷，市值配售，中簽的投資者不積極繳款，才導致了政策的改變�！弊T正標激動(dòng)地說(shuō)，“一年多來(lái)，上百個(gè)新股依據這樣的方案完成了發(fā)行，在籌資額度上屢屢打破歷史紀錄。應該說(shuō)，現行的新股發(fā)行方案在這方面是起到了相應的作用。而去年的大牛市以來(lái)，股市情況已經(jīng)完全改變，而發(fā)行制度卻未與時(shí)俱進(jìn)�！�
現行的新股發(fā)行制度，是2006年“新老劃斷”以后開(kāi)始實(shí)施的，基本特征是建立了一個(gè)面向機構投資者的詢(xún)價(jià)機制，同時(shí)也形成了一個(gè)向機構投資者傾斜的發(fā)行模式，并且是以資金量的大小為配售新股的最主要原則。
“在海外市場(chǎng)，新股跌破發(fā)行價(jià)是經(jīng)常有的事情。上市后如果漲幅過(guò)大，實(shí)際上是意味著(zhù)詢(xún)價(jià)機制沒(méi)有起到應有的作用，這對于承銷(xiāo)人來(lái)說(shuō)是種失職�！弊T正標指出，現行新股發(fā)行分為戰略配售、網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購三部分，而個(gè)人投資者只能參與網(wǎng)上申購，相比機構投資者來(lái)說(shuō)，其中簽的比例就低了不少，導致明顯的不公平。
他表示：“我們建議恢復市值配售，或者仿效香港，按賬戶(hù)申購。制定新股發(fā)行市盈率基本標準，對于國有大盤(pán)股，確定比較低的市盈率發(fā)行，定在15-25倍；對于小盤(pán)成長(cháng)股，可以確定較大空間的市盈率發(fā)行，定在18-30倍�！�(記者 李乾韜)
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