發(fā)表評論 記者從昨天閉幕的“珠三角國際金融資本高峰會(huì )”上獲悉，近1個(gè)月以來(lái)，部分擬上市公司的股票價(jià)格在場(chǎng)外法人股市場(chǎng)出現了明顯下滑，個(gè)別企業(yè)的股價(jià)縮水2~3成。業(yè)內人士認為，出現此種情況的部分原因是4月20日證監會(huì )出臺《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見(jiàn)》，這項原本旨在規范上市公司大小非減持的規定卻影響到非上市公司的股權運作甚至未來(lái)創(chuàng )業(yè)板的發(fā)展，如此結果令人“意外”，同時(shí)也值得認真研究。
法人股報價(jià)暴跌
4月20日晚，證監會(huì )出臺《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見(jiàn)》，其中要求上市公司的非流通股股東，在公開(kāi)出售解禁的非流通股時(shí)，如果1個(gè)月內預計出售數量超過(guò)該公司總股本的1%，應當通過(guò)證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。由于該政策加大了大小非拋售股票的難度，部分解決了困擾股市的大小非減持問(wèn)題，因而受到廣大股民的普遍歡迎。配合隨后出臺的下調印花稅政策，滬深股市在4月下旬結束了長(cháng)達半年的快速暴跌行情強勁反彈，因此該政策也被廣大股民視為管理層的第一道“救市金牌”。
在二級市場(chǎng)一片叫好聲中，國內眾多創(chuàng )業(yè)投資和風(fēng)險投資機構卻對該政策“冷眼旁觀(guān)”，而這種態(tài)度在接下來(lái)的1個(gè)月內逐步顯現。與會(huì )的業(yè)內知情人士透露，短期內有上市可能的一些企業(yè)法人股權，在場(chǎng)外市場(chǎng)的報價(jià)都出現了不同程度的下滑，如光大銀行法人股的報價(jià)，最近已下跌到5.6元，比1個(gè)月前下跌了將近20%，而一些小證券公司、城市商業(yè)銀行的股價(jià)跌幅則超過(guò)30%。
該人士認為，規范大小非辦法的出臺直接導致了場(chǎng)外法人股市場(chǎng)的下跌，因為擔心未來(lái)的創(chuàng )業(yè)板也會(huì )按照目前主板市場(chǎng)的“游戲規則”出牌，而培育企業(yè)發(fā)展上市的風(fēng)投和創(chuàng )投需要一個(gè)自由的可退出機制，難以忍受如此“高難度”股權轉讓辦法，理所當然地選擇提前拋售這些擬上市企業(yè)的股票。
創(chuàng )業(yè)板須合理退出機制
對此摩立摩根中國總裁劉建華認為，一個(gè)自由合理的退出機制對創(chuàng )業(yè)板的成長(cháng)和發(fā)展非常重要，這也是中小企業(yè)投資者努力上市的重要驅動(dòng)力。以最成功的美國三板市場(chǎng)為例，除了適時(shí)公告外，企業(yè)的法人股持有者可以在同一個(gè)交易系統上完全不受任何政策性約束地買(mǎi)賣(mài)自己公司的股票，所得的現金也可以完全自由地轉帳或投資。
他還認為，目前國內的相關(guān)政策僅僅是針對國內股市特有的情況而制定的特殊政策，在成熟的國際資本市場(chǎng)并無(wú)先例，而他本人也對該政策能否適用于呼之欲出的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)持保留意見(jiàn)。(記者 李鶴鳴 朱淼）
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