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　　深交所統計報告指出，“大小非”減持并非導致去年以來(lái)市場(chǎng)深幅調整的主因，但應當提前應對將于明年到來(lái)的“大小非”解除限售高峰。

　　深交所最新發(fā)布的一份統計報告顯示，自第一筆“大小非”解除限售以來(lái)，深市主板“大小非”通過(guò)減持股份賣(mài)出的數量有限；而在引入“控股股東減持預披露制度”之后，持股5%以上股東減持情況大大減少，預披露制度對“大非”減持起到抑制作用。

　　業(yè)績(jì)好公司減持量少

　　報告分析指出，深市主板上市公司“大小非”減持表現為如下特點(diǎn)：一是“大小非”減持的數量有限，減持股數占市場(chǎng)總成交量比例最高的是2007年12月，占總成交量的1.184%。平均而言，每月減持股份總量占交易總量的比例僅為0.538%。因此，“大小非”通過(guò)減持股份賣(mài)出的數量十分有限，不是導致當前股市下跌的主要原因。

　　二是業(yè)績(jì)越好的公司減持越少。每股收益為正但小于0.2元和每股收益為負的公司是“減持股份占解除限售股份”比例最高的，分別為49.25%、45.81%；而每股收益大于1元的上市公司之中，“減持股份占解除限售股份”比例不到20%，即業(yè)績(jì)較好的公司股東減持較少。

　　三是小非減持的比例明顯超過(guò)大非。作為產(chǎn)業(yè)投資人的“大非”傾向于持有股份，而作為財務(wù)投資人的“小非”是以股權投資盈利為目的，基本上并不打算長(cháng)期持有，是減持的主要力量。

　　四是股價(jià)大漲和大跌的公司減持較少。股價(jià)的波動(dòng)也影響了股東的減持，股價(jià)漲幅超過(guò)50%的公司，股東對公司未來(lái)前景看好，因此減持比例較��；股價(jià)跌幅超過(guò)50%的公司，股東有惜售心態(tài)，減持比例比較��；個(gè)股跌幅在-10%至-50%區間的公司，“大小非”減持量最大。

　　明后兩年解禁壓力大

　　盡管統計報告不認為“大小非”減持導致去年以來(lái)的市場(chǎng)深幅調整，但其在報告中仍警告說(shuō)，由于“大小非”解除限售高峰在明年才真正到來(lái)，因此有必要未雨綢繆地應對未來(lái)“大小非”解除限售高峰期。

　　據深交所預計，剔除因非公開(kāi)發(fā)行、增發(fā)而導致的新限售股，深市主板今年因股改產(chǎn)生的限售股解禁規模為225億股，比去年增長(cháng)53.06%；明后兩年的解禁規模分別為412億股和136億股；2011年為149.8億股。

　　深交所的分析報告認為，預披露制度對減持有抑制作用。深交所于2008年1月16日引入控股股東減持預披露制度，規定“公司控股股東、實(shí)際控制人在其限售股份解除限售時(shí)，應同時(shí)披露對所持解除限售股份的持有意圖”。在此之前，持股5%以上股東減持為19億股，而在預披露制度實(shí)施后，持股5%以上股東減持不到1.7億股，減持情況大大減少，說(shuō)明“控股股東減持預披露制度”對抑制控股股東的減持發(fā)揮了作用。

　　為減輕市場(chǎng)對“大小非”減持的恐慌情緒、增加透明度，報告建議通過(guò)深交所網(wǎng)站披露“大小非”解限、減持總體情況。其中，通過(guò)大宗交易系統成交的，按大宗交易相關(guān)規定進(jìn)行披露；通過(guò)二級市場(chǎng)減持的，主板上市公司與中小板上市公司可分別披露。 (記者 許超聲)