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　　截至昨日(10日)，14家A股上市銀行已有8家陸續發(fā)布中期預增公告。數據顯示，盡管同期股指大幅下挫，但上市銀行本身卻有望創(chuàng )下本輪業(yè)績(jì)增長(cháng)的峰值，多家機構預測上半年上市銀行凈利潤同比增長(cháng)有望達70%，全年則將在50%左右。不過(guò)在長(cháng)期業(yè)績(jì)繼續看好的同時(shí)，上市銀行未來(lái)也正面臨來(lái)自資產(chǎn)質(zhì)量方面的諸多挑戰。

　　凈利增長(cháng)或創(chuàng )本輪增長(cháng)峰值

　　從已經(jīng)發(fā)布預增公告的銀行來(lái)看，其上半年的業(yè)績(jì)增長(cháng)均相當靚麗。最高的是中信銀行，凈利潤同比預增150%以上。其后是浦發(fā)銀行的140%，民生銀行的110%、招商銀行的100%、興業(yè)銀行、寧波銀行、深發(fā)展等則在70%-95%之間，工行也達到了50%以上。

　　由于當前驅動(dòng)各家銀行增長(cháng)的主要因素比較雷同，中銀國際預測，上半年上市銀行凈利潤同比增長(cháng)率應達到74%，而環(huán)比增長(cháng)也將達到約4.7%，其中，第二季度凈利潤預計同比增長(cháng)應在70%左右。天相投顧也認為，從已發(fā)布的情況來(lái)看，上半年銀行板塊業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的形勢已較為確定，整個(gè)銀行板塊的中期業(yè)績(jì)增長(cháng)預計約為70%。

　　分析顯示，上述高增長(cháng)的動(dòng)力仍主要來(lái)自去年歷次加息所帶來(lái)的凈利息的大幅增長(cháng)，以及所得稅率的下降。而資產(chǎn)質(zhì)量的穩定，撥備計提壓力進(jìn)一步減輕亦為凈利高增提供了保證。

　　例如根據海通證券的測算，工商銀行的業(yè)績(jì)增長(cháng)中，31%的因素來(lái)自規模擴張和利差擴大，12%來(lái)自于有效稅率的下降，撥備支出壓力的下降貢獻了7%，盡管中間業(yè)務(wù)收入增長(cháng)看起來(lái)很快，但非息收入對增長(cháng)的貢獻只有1.2%；

　　同樣從股份制銀行中的代表招商銀行來(lái)看，其規模因素為增長(cháng)貢獻了28%、息差擴大因素貢獻了33%，中間業(yè)務(wù)則只貢獻了1.7%。而有效稅率下降因素則貢獻了28%，撥備支出負增長(cháng)因素貢獻了17%。

　　銀河證券分析師張曦向記者指出，由于大多數貸款在二季度迎來(lái)重定價(jià)，銀行業(yè)的凈息差有望在上半年達到峰值。受此影響，上市銀行上本年的業(yè)績(jì)增速也可能達到本輪增長(cháng)的最高，之后將逐步回落，而影響的因素包括息差增速的下降、去年同期基數原因、信貸成本的上升等。

　　她預計下半年息差的擴大會(huì )低于預期，但收緊的可能性不大�！般y行應對流動(dòng)性管理的資產(chǎn)配置短期化、儲蓄回流造成的負債成本的上升，向現金流企業(yè)傾斜的客戶(hù)選擇策略變化，都是拉低息差進(jìn)一步擴大的因素�！睆堦乇硎�。

　　資產(chǎn)質(zhì)量面臨挑戰

　　不過(guò)出于對中國經(jīng)濟未來(lái)減速與轉型的擔憂(yōu)，研究人員也承認，需要對銀行業(yè)未來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)刻保持密切關(guān)注。天相投顧首席金融業(yè)分析師石磊向記者指出，由于銀行是順經(jīng)濟周期行業(yè)，銀行業(yè)的業(yè)績(jì)增長(cháng)增速放緩通常會(huì )滯后于宏觀(guān)經(jīng)濟和整個(gè)上市公司業(yè)績(jì)增速，預計明年銀行業(yè)將遭遇更大挑戰。

　　他向記者指出，石油石化、金融非金屬、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流目前正出現凈流出的跡象，與這些行業(yè)相關(guān)的銀行貸款質(zhì)量值得密切關(guān)注。隨著(zhù)所得稅、利差等因素的釋放，預計明年銀行業(yè)績(jì)增長(cháng)將會(huì )回落至20%左右。

　　盡管房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)值得擔心的產(chǎn)業(yè)。例如去年末，銀行業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款平均比例為9%，個(gè)人按揭貸款為18.56%，總和接近30%，但張曦認為，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調整能否超越其自身所在的行業(yè)，進(jìn)而影響到銀行和其他產(chǎn)業(yè)，目前仍無(wú)法下總體判斷。如果房?jì)r(jià)得到維持，宏觀(guān)調控的環(huán)境和市場(chǎng)活躍度與今年相同，她預計明年的銀行業(yè)績(jì)增長(cháng)將在25%。

　　對此，中金公司的報告也指出，雖然目前銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量依然健康，但隨著(zhù)PPI 的飆升和房地產(chǎn)銷(xiāo)售的疲軟，資產(chǎn)質(zhì)量面臨的風(fēng)險正在逐步加大。鑒于明年不確定性更多，報告認為國內銀行應對提高撥備，以備不時(shí)之需，因此業(yè)績(jì)大幅超出市場(chǎng)預期的可能性有所降低。(謝曉冬)