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　　雖然受美股下跌石油價(jià)格繼續創(chuàng )新高的影響，但兩市低開(kāi)后很快企穩反彈，表明A股市場(chǎng)能夠擺脫上周美股下跌的影響，自身反彈動(dòng)能日趨增強。唯一不足的是目前市場(chǎng)能量同比略有萎縮，股指如需進(jìn)一步走高需要一個(gè)補量的過(guò)程。相關(guān)數據顯示，基金近期倉位保持不變，而保險席位繼續減倉，只有券商和游資做多積極。我們認為，投資者要密切關(guān)注基金的動(dòng)向，后市基金和保險繼續缺位的反彈空間則有限。操作上關(guān)注預增、中小板和超跌三類(lèi)機會(huì )。

　　逢低吸納半年報預增股

　　上周末岳陽(yáng)紙業(yè)已經(jīng)發(fā)布同比大幅增長(cháng)164.38%的半年報。根據滬深交易所公布的半年報預約披露時(shí)間，權重公司的業(yè)績(jì)披露均集中在8月中下旬。從目前的業(yè)績(jì)預告來(lái)看，中期業(yè)績(jì)還是值得謹慎樂(lè )觀(guān)的。我們認為，7月份，隨著(zhù)上市公司半年報預增和預警公告必將造成個(gè)股分化的加劇，投資者應逢低布局半年報大幅預增的超跌股，回避個(gè)股業(yè)績(jì)下降的非系統性風(fēng)險。投資者中線(xiàn)逢低可以吸納大幅超跌的半年報預增股，如南天信息、康恩貝、火箭股份和青島堿業(yè)等。

　　中小盤(pán)成長(cháng)股重獲青睞

　　市場(chǎng)目前已經(jīng)基本形成階段性底部，因而投資者在操作策略上仍可繼續關(guān)注前期的強勢板塊。從近期業(yè)績(jì)修正公告可以看出，產(chǎn)品價(jià)格變化對公司業(yè)績(jì)的影響是最明顯的，而受益于產(chǎn)品價(jià)格上漲而調高業(yè)績(jì)增長(cháng)幅度的中小板公司較多。就市場(chǎng)層面看，2008年春節后新基金雖然一直在發(fā)行，但由于整體市場(chǎng)資金面的不充裕和新發(fā)基金規模的越來(lái)越小，導致新基金在新的市場(chǎng)環(huán)境下尋找新的盈利模式。較小的規模，使得新基金對中小盤(pán)股的配置比例加大；而市場(chǎng)中線(xiàn)連續的暴跌，使得部分中小盤(pán)成長(cháng)股重返估值洼地、開(kāi)始具備相應估值優(yōu)勢的背景下，機構資金必然開(kāi)始重新關(guān)注具備成長(cháng)性并且價(jià)格合理而且半年報預增的中小盤(pán)股，如獨一味(002219)、興化股份(002109)和華東數控(002248)。另外，高油價(jià)下的新能源、節能減排、農業(yè)股和長(cháng)周期和抗通脹的醫藥、旅游、零售、傳媒和科技得到機構資金的關(guān)注，投資者可以逢低關(guān)注超跌的新中基、重慶啤酒和亨通光電等。

　　抓住股票打折良機買(mǎi)進(jìn)

　　在市場(chǎng)的長(cháng)河里面，很多原因導致股票價(jià)值會(huì )處于高估或低估兩個(gè)極端。價(jià)值投資者往往能夠拋棄喧囂，抓住股票打折良機買(mǎi)進(jìn)。最近，我們發(fā)覺(jué)，低估導致公司管理層在二級市場(chǎng)回購的行為屢屢發(fā)生，如升華拜克、南京醫藥和紅豆股份等等。因為，上市公司的管理層對自己的行業(yè)狀況、未來(lái)增長(cháng)潛力、公司所持有的低估資產(chǎn)、新的營(yíng)銷(xiāo)計劃最清楚，一旦增持股票達到5%，是值得關(guān)注的信號。所以，我們感覺(jué)，未來(lái)將有不少在本輪中級調整中被錯殺的基本面良好的醫藥、商業(yè)、傳媒、科技和節能等超跌股如康恩貝、聯(lián)創(chuàng )光電、宜華木業(yè)、武漢中商等都將有糾錯行情。(華泰證券研究所 陳慧琴)