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　　“兩年股改，三年消化，股改里程碑作用不容否定，但有些遺留問(wèn)題需要完善�！敝袊�人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求在上周末舉行的中國經(jīng)濟與資本市場(chǎng)論壇對股改“后遺癥”進(jìn)行了反思。

　　吳曉求解釋?zhuān)�股改留下了兩個(gè)問(wèn)題需要完善：一是大小非解禁期限安排；二是大小非解禁之后的制度設計�！肮筛闹畷r(shí)著(zhù)眼于盡快從法律角度解決股權分置問(wèn)題，因此對大小非解禁沒(méi)有過(guò)多設計，以至于2008年出現了解禁高潮�！�

　　吳曉求說(shuō)，現在看來(lái)，當時(shí)大小非解禁期限設計應該延長(cháng)些，可以考慮設定10年解禁完畢，每年只能解禁10%，這樣就不會(huì )對市場(chǎng)造成太大壓力。

　　對大小非解禁后的交易設計，吳曉求建議，央企大小非應該明確時(shí)間表，3年內不減持，10年內可減持多少，這對市場(chǎng)會(huì )有重要影響。

　　吳曉求認為，市場(chǎng)大約需要3年時(shí)間來(lái)吸收股改大小非解禁的壓力，他將這一過(guò)程稱(chēng)之為“兩年股改，三年消化”。

　　他還預測，由于國內宏觀(guān)經(jīng)濟持續發(fā)展可以保持，因此隨著(zhù)大小非影響消化吸收，國內資本市場(chǎng)在2010年將進(jìn)入新的發(fā)展周期。(孫聞)