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　　多數股民：股市將上漲　專(zhuān)家：并非“救市”

　　7月21日，中國證監會(huì )宣布，從即日起，“大小非”減持情況將在中國證券登記結算有限公司網(wǎng)站上進(jìn)行定期披露。同時(shí)，證監會(huì )還宣布，截至6月底，由股權分置改革帶來(lái)的限售股份已經(jīng)解禁18%，其中累計減持250.07億股，占解禁股份的29.67%。業(yè)內專(zhuān)家認為，“大小非”減持信息的透明化對規范“大小非”操作有一定好處，但這并不是投資者所期盼的“救市政策”，對市場(chǎng)的影響較小。

　　針對此消息對股市的影響，某國內大型財經(jīng)網(wǎng)站昨日進(jìn)行了網(wǎng)友調查。調查結果顯示，50.66%的參與者認為，此規定出臺是利好，52.79%的受訪(fǎng)者相信，第二天股市會(huì )因此大漲。僅13%的參與者認為這是利空，有20.31%的網(wǎng)友認為，次日股市會(huì )下跌。

　　國泰君安分析師翟鵬在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“這對于提高‘大小非’減持信息透明化，以及防范‘大小非’進(jìn)行暗箱操作有幫助，但這屬于事后披露，對股市的利好影響并不大�！钡赠i認為，比起事后信息披露，投資者更需要的是，在這些“大小非”進(jìn)行減持之前得到提示。而事實(shí)上，國外一些成熟市場(chǎng)，比如美國股市就是如此操作的。

　　翟鵬告訴記者，“這樣的事前披露規則比較適合成熟市場(chǎng)，美國投資者很少會(huì )因為一家業(yè)績(jì)優(yōu)秀的公司被減持而盲目打壓其股價(jià)，他們考慮更多的是公司未來(lái)的業(yè)績(jì)發(fā)展。而國內的股民則對‘大小非’減持過(guò)于敏感，因此，如果事前信息披露在A(yíng)股市場(chǎng)實(shí)施，一旦有公司披露減持信息，股民們將會(huì )不管三七二十一拋售手中的股票，利好了投機者，但非流通股股東卻要頭痛了�！�

　　但事實(shí)上，“大小非”減持壓力并沒(méi)有投資者想象的那么嚴重。根據招商證券研發(fā)中心測算，A股市場(chǎng)未來(lái)3年預計將有近16萬(wàn)億的限售股解禁流通，但可預期的減持規模僅為1.7萬(wàn)億，減持壓力遠遠小于預期，且減持壓力主要集中于2008年。2009年之后，減持規模將大幅縮減。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院院長(cháng)趙錫軍認為，“正是投資者的不理智，才使得‘大小非’解禁的破壞力被放大了很多�！�

　　興業(yè)證券策略分析師張憶東向記者指出，“大小非”減持情況定期披露雖然能解讀為利好，但市場(chǎng)不宜過(guò)分渲染它的利好程度。該消息可能會(huì )刺激股指出現一波階段性的反彈，但制造的也只是結構性機會(huì )，并不能改變股市基本面和中期趨勢。(記者 趙怡雯)