中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　在經(jīng)歷了意見(jiàn)分歧以及集體唱空后，近期QFII對于A(yíng)股市場(chǎng)的態(tài)度再次發(fā)生根本性轉變。多家QFII機構昨日在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)均表示出樂(lè )觀(guān)態(tài)度，重拾對未來(lái)A股市場(chǎng)走勢的信心。

　　基本面：前景向好

　　對于市場(chǎng)中普遍表現出的對中國經(jīng)濟發(fā)展前景的擔憂(yōu)，高盛判斷，中國經(jīng)濟的長(cháng)期增長(cháng)前景基本保持完好，在可預見(jiàn)的將來(lái)，中國在發(fā)展中國家以及較發(fā)達國家中仍將是增長(cháng)最迅速的國家之一，將對推動(dòng)全球增長(cháng)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

　　摩根大通指出，盡管全球經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)一步下滑，但中國經(jīng)濟年初至今的總體表現仍然穩健且具彈性。出口行業(yè)的表現優(yōu)于預期。進(jìn)口增長(cháng)的進(jìn)一步加速導致貿易順差略微下跌。國內方面，消費者開(kāi)支及固定資產(chǎn)投資繼續穩健增長(cháng)，6月份優(yōu)于預期的固定資產(chǎn)投資及零售銷(xiāo)售令人鼓舞，也證實(shí)了國內需求依然旺盛。

　　渣打銀行指出，中國市場(chǎng)的通脹壓力正在逐步減小，預測今年全年CPI漲幅可維持在6.5%，2009年CPI漲幅大約在5%，2010年將繼續回落到4%。

　　美林證券認為，中國內地股市的回報較香港為佳，并認為通脹壓力將見(jiàn)頂回落。美林證券同時(shí)預計，在下月北京奧運會(huì )開(kāi)幕前，有關(guān)部門(mén)有可能出臺一些利好政策。

　　摩根大通則預測，食品價(jià)格增長(cháng)步伐將于未來(lái)12個(gè)月進(jìn)一步放緩。食品價(jià)格的回落將為有關(guān)部門(mén)帶來(lái)更大空間，以進(jìn)一步放開(kāi)對汽油、柴油及電力的價(jià)格控制，并且逐步放棄自今年年初采取的一些臨時(shí)價(jià)格干預措施。

　　整體而言，摩根大通認為，2008年全年中國的CPI漲幅預計約為7.0%。重要的是，由于通脹壓力已經(jīng)顯現出下降趨勢，通脹預期開(kāi)始緩和，出現全面通脹及惡性通脹的風(fēng)險也大為降低。

　　估值：趨于合理

　　摩根大通表示，當前A股市場(chǎng)的整體估值已經(jīng)離1994年及2005年的歷史大底不遠。上證綜指的遠期市盈率僅為約13倍。雖然這仍比2005年7月的歷史大底高出20%，但考慮到很多股票的盈利能力及其長(cháng)期增長(cháng)前景，不少股票的估值已經(jīng)具有吸引力。

　　摩根大通認為，2009年的宏觀(guān)不確定因素是導致市場(chǎng)情緒低迷的主要原因。由于市道非常低迷，很多投資者對后市過(guò)于看淡，而沒(méi)有試圖量化有多少利淡因素已在當前股價(jià)中得到反映。

　　韓國友利投資證券也認為，目前市場(chǎng)PE已回落至20倍左右，接近2005年9月的歷史低位，市場(chǎng)估值趨于合理。

　　雖然相對于海外股市，A股市場(chǎng)的估值偏高，如美國PE為10倍，韓國9倍，印度14倍，但中國股市有著(zhù)其獨特的成長(cháng)優(yōu)勢。長(cháng)期向好的經(jīng)濟發(fā)展為企業(yè)的利潤高速增長(cháng)提供了良好的環(huán)境，而相對于其他新興市場(chǎng)，中國龐大的市場(chǎng)則保證了更好的穩定性和長(cháng)期的持續性。

　　高盛也表達了同樣的觀(guān)點(diǎn)。他們認為，目前A股的估值已經(jīng)在相當大的程度上計入了周期性及盈利下行風(fēng)險，并為那些能夠承受短期市場(chǎng)震蕩的投資者提供了長(cháng)期投資機會(huì )。高盛表示，看好那些盈利可預見(jiàn)性較高、估值較低的股票以及A股股價(jià)較H股股價(jià)存在折讓的公司。

　　資金面：壓力不大

　　對于國內投資者普遍擔心的證券市場(chǎng)可能面臨的資金壓力，高盛給出了較為樂(lè )觀(guān)的判斷。高盛認為，已經(jīng)解禁的限售股持有者的A股出售總量?jì)H占限售股解禁總量非常小的比例，這表明限售股的短期出售壓力似乎較小，沒(méi)有想象中的那么大。

　　同時(shí)，根據測算，2008年剩余時(shí)間內等待發(fā)行的新股總額約為648億美元。高盛表示，預計新股發(fā)行帶來(lái)的流動(dòng)性需求并不會(huì )很大。(記者 商文 馬婧妤)