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　　“股票市場(chǎng)一般來(lái)說(shuō)會(huì )提前反映基本面，投資者會(huì )把能夠預見(jiàn)到的風(fēng)險量化、考慮到股價(jià)中�！苯�日，銀華領(lǐng)先策略擬任基金經(jīng)理況群峰指出，從估值的角度上看，上半年A股的跌幅已經(jīng)反映了我國宏觀(guān)經(jīng)濟出現的大部分負面消息�！拔磥�(lái)只是一個(gè)確認過(guò)程，股票市場(chǎng)下半年大幅下跌可能較小�！�

　　況群峰認為，照2008年上市公司的預期盈利來(lái)計算，目前滬深300指數成分股的平均估值只有15倍到17倍，與市場(chǎng)較為低迷的2005年接近，也與美國股市歷史上的平均市盈率水平相接近。目前的估值水平已經(jīng)反映出了市場(chǎng)對于企業(yè)盈利下調的擔心，考慮到在宏觀(guān)經(jīng)濟軟著(zhù)陸的情況下，企業(yè)盈利下調的實(shí)際空間并不是很大，更多將體現為結構性的現象。(可鳴)