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　　限售股的減持壓力，已經(jīng)成為A股市場(chǎng)揮之不去的陰影。在7月份限售股解禁低谷過(guò)去后，今年的第二個(gè)解禁洪峰即將到來(lái)，接近3000億元解禁壓力將再度考驗二級市場(chǎng)的承接能力。

　　根據本報數據庫統計，8月份總共有144家上市公司有限售條件的流通股解禁，解禁股量為244億股。按最新收盤(pán)價(jià)計算，8月份的解禁市值接近3000億元，僅次于今年2、3月份的解禁規模，成為2008 年下半年解禁市值最大的月份。

　　在8月份解禁股的名單中，不乏華電國際、中信證券、寶鋼股份、三一重工、金地集團等大盤(pán)藍籌股。其中，寶鋼股份的解禁規模位居首位，有119億股的股權分置限售股份上市流通，解禁市值高達1100億元，占據了8月份解禁規模的三分之一。在此批限售股上市流通后，寶鋼股份的流通市值也將躋身滬深300成分股的前五名。此外，中信證券、蘇寧電器和申能股份8月份的解禁市值，也均超過(guò)百億元。

　　進(jìn)入2008年以來(lái)，“大小非”解禁，已經(jīng)成為A股市場(chǎng)走強的一個(gè)“心腹之患”，面臨8月份即將解禁3000億元的限售股，開(kāi)始轉暖的市場(chǎng)，能否抗得住大小非“洪峰”的沖擊，備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　對此，海通證券、東方證券等券商研究所均認為，在多重政策約束之下，限售股解禁后的減持意愿與實(shí)際減持壓力，將遠小于投資者之前的普遍預期。不過(guò)，招商證券研究所則認為，限售股的減持，已經(jīng)成為揮之不去的估值陰云。招商證券指出，A 股市場(chǎng)未來(lái)三年限售股解禁規模巨大，2008到2010 年的限售股解禁市值分別為2.4 萬(wàn)億、5.8萬(wàn)億和6.3萬(wàn)億元，合計15 萬(wàn)億元。而目前A 股市場(chǎng)的流通市值僅為7.5萬(wàn)億元，如果說(shuō)限售股解禁將再造兩個(gè)A 股市場(chǎng)并不為過(guò)�？梢哉f(shuō)，A 股市場(chǎng)的高估值時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)數年限售股的減持壓力將制約估值體系的上限，如果小非之間共同存在的減持意愿在股價(jià)下跌趨勢中不斷得到自我強化，甚至可能導致市場(chǎng)出現階段性估值嚴重偏低的局面。(張雪)