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　　“無(wú)論是PPI還是CPI，最新出臺的數據基本上符合我們的預期。股市對宏觀(guān)經(jīng)濟的很多負面因素都已提前反應，很多股票毫無(wú)疑問(wèn)具有投資價(jià)值了，目前最關(guān)鍵的還是信心！”談到最新出爐的PPI和CPI數據，深圳一家合資基金公司的投資總監表示，CPI連續三個(gè)月回落對股市是利好，但不宜過(guò)分夸大。市場(chǎng)目前最關(guān)注的仍然是上市公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)情況和投資者信心問(wèn)題。

　　公司業(yè)績(jì)仍是關(guān)鍵

　　據國家統計局數據，7月份CPI漲幅為6.3%，這一漲幅低于6月份的7.1%和5月份的7.7%，更低于4月份的8.5%。

　　上述投資總監表示，CPI數據連續三個(gè)月回落，無(wú)疑會(huì )緩解各路資金對未來(lái)進(jìn)一步出臺緊縮貨幣政策的擔憂(yōu)，從而吸引部分抄底資金的入場(chǎng)，但PPI數據的進(jìn)一步高企則增加了主力資金對三季度甚至四季度上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的擔憂(yōu)。從盤(pán)面來(lái)看，量能始終未能有效放大，在這種情況下，想要迎來(lái)像樣的反彈行情幾乎不可能。影響股市的根本還是上市公司的實(shí)際業(yè)績(jì)增長(cháng)和信心問(wèn)題�，F在市場(chǎng)對很多利好都視而不見(jiàn)，對任何利空卻無(wú)限放大�！俺�非有實(shí)質(zhì)性的利好政策出臺，市場(chǎng)才會(huì )買(mǎi)賬！”上述人士如是說(shuō)道。

　　深圳另一位基金經(jīng)理認為，由于PPI向CPI的傳導并不是很通暢，使得上游高企的PPI很難向終端消費者轉移，因此市場(chǎng)一直最擔心的通貨膨脹壓力會(huì )有所緩解，這也意味著(zhù)宏觀(guān)調控進(jìn)一步緊縮的空間縮小。預計7月以后CPI將繼續維持下降趨勢，而PPI會(huì )迎來(lái)由高位向下的拐點(diǎn)，央行加息的必要性也大大降低，一旦CPI與PPI同步向下，市場(chǎng)才會(huì )迎來(lái)真正的轉機。目前來(lái)說(shuō)，政策面的舉措和基本面、資金面才是股市走向的關(guān)鍵因素。

　　等待市場(chǎng)信心逐步恢復

　　不過(guò)，上海一家大型基金公司的股票投資部總監則表示，雖然CPI漲幅近三個(gè)月出現了連續回落，但這并不意味著(zhù)我國物價(jià)漲幅處于下降通道。未來(lái)如果CPI下降到5%-6%時(shí)，很有可能由于勞動(dòng)力成本、資源瓶頸等因素很難再降下去。因此，對CPI的走向還是要保持必要的警惕，緊縮的貨幣政策還是不應當有所松動(dòng)，而且PPI對CPI的傳導效應一般會(huì )滯后半年左右，要看清PPI和CPI對股市的影響，也許要假以時(shí)日才能真正看清楚。

　　接受記者采訪(fǎng)的基金經(jīng)理一致表示，目前股市的恐慌性下跌與基本面已沒(méi)有太大的關(guān)系，在實(shí)質(zhì)性的政策利好出臺之前，股市還會(huì )維持震蕩格局。而要迎來(lái)資本市場(chǎng)的真正轉機，還要等待市場(chǎng)信心的逐步恢復。消費類(lèi)、醫藥、節能環(huán)保、金融等板塊成為基金經(jīng)理相對看好的品種。(記者付建利)