
截止到8月18日,全部A股的靜態(tài)市盈率為19.57倍,與1996年1月22日上證綜指512點(diǎn)時(shí)的19.55倍靜態(tài)市盈率以及2005年6月3日998點(diǎn)時(shí)的19.03倍靜態(tài)市盈率已經(jīng)十分接近。盡管很多投資者都對“后奧運”行情充滿(mǎn)期待,然而,市場(chǎng)信心的渙散和機構投資者的無(wú)為,很可能會(huì )令投資者的期望化為泡影。
由于當前的A股靜態(tài)市盈率已經(jīng)跌至歷史底部,隨著(zhù)奧運會(huì )的即將結束,很多投資者可能會(huì )對上證綜指2250點(diǎn)附近的支撐充滿(mǎn)期待,摩根大通的最新報告更是適時(shí)拋出驚人判斷,稱(chēng)中國政府決策層正在審慎考慮一項總金額約為2000億至4000億元的經(jīng)濟刺激方案,其中包括減稅、穩定國內資本市場(chǎng)和支持國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展等措施。同時(shí),限售股二次發(fā)售機制細則正在制定的說(shuō)法也開(kāi)始在市場(chǎng)流傳。而滬深A股在8月20日的暴漲就是這些預期下的集中爆發(fā)。當日,上證綜指大漲178點(diǎn),漲幅達7.63%;深成指也大漲567.58點(diǎn),漲幅為7.13%。
但是,8月21日的暴跌立刻將前一交易日的反彈成果吞噬。當天上午,A股市場(chǎng)盤(pán)中出現放量滯漲,大部分個(gè)股出現放量下跌,透露出很多機構投資者在逢高減倉,顯示出當前市場(chǎng)信心的極度渙散。事實(shí)上,即使是對后市樂(lè )觀(guān)的投資者,在目前也只能把低吸高拋獲取差價(jià)作為最佳的投資目標,并沒(méi)有進(jìn)行中長(cháng)線(xiàn)持股的準備。如果再考慮到借反彈“認錯”止損的被套資金,以及解禁“大小非”的減持壓力。在這樣的背景下,誰(shuí)也不愿成為股市下跌的“買(mǎi)單者”,因此短期后市恐怕很難出現期盼中的中等規模的反彈。以當前A股市場(chǎng)的資金現狀來(lái)看,能夠在2250點(diǎn)至2550點(diǎn)之間重新構筑整理平臺,就已經(jīng)是個(gè)不錯的結果。
從宏觀(guān)面來(lái)看,自今年7月以來(lái),美元指數出現反轉走勢,從70.68回升至77.27,最大漲幅達9.32%,使人民幣兌美元同期回落了647個(gè)基點(diǎn)。今年6月份,我國外匯儲備僅增加119億美元,在扣除當月我國貿易順差213.5億美元和使用的外商直接投資96.1億美元后,當月外匯儲備余額增長(cháng)為-190.6億美元;而7月份我國外匯儲備余額增長(cháng)更是為-280.16億美元,顯現國際資金外流跡象十分明顯,這也將對A股和房地產(chǎn)市場(chǎng)等人民幣資產(chǎn)產(chǎn)生不小的沖擊。民族證券 徐一釘
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