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　　繼上周五，上證綜指跌破上輪牛市頂點(diǎn)2245點(diǎn)后，周一的A股市場(chǎng)繼續呈現出單邊下跌的態(tài)勢。雖然市場(chǎng)距本輪行情高點(diǎn)，已經(jīng)下跌了65%之多，但記者采訪(fǎng)的大部分機構預計，股市仍將弱勢震蕩，短期內將打響2000點(diǎn)保衛戰。

　　銀河證券研究所張琢認為，股市的弱勢震蕩格局仍將繼續。她指出，8月份宏觀(guān)數據將在本周公布，通脹壓力有望進(jìn)一步放松，證監會(huì )連續出臺規范市場(chǎng)的措施，這些都有利于市場(chǎng)的長(cháng)期運行，但是短期利好作用有限。在A(yíng)股緊張的供求格局和投資者信心沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變之前，市場(chǎng)將繼續弱勢震蕩的態(tài)勢。

　　德邦證券研究所也認為，市場(chǎng)仍將持續向下，尋求新的底部支撐。德邦證券研究所所長(cháng)助理張帆指出，滬深兩市出現持續的縮量下跌，顯示的是投資者信心極度匱乏和入場(chǎng)資金小心翼翼。一方面，內外宏觀(guān)經(jīng)濟的悲觀(guān)預期，持續壓抑著(zhù)市場(chǎng)轉暖，因此，近期市場(chǎng)的反彈均難以持續。另一方面，大小非解禁的預期，以及解禁后市場(chǎng)拋售的情況，持續打擊投資者，恐慌心理無(wú)法消除。從技術(shù)面看，市場(chǎng)仍然處在標準的下降通道，上周市場(chǎng)再次破位下一個(gè)新臺階，也驗證投資者的信心嚴重不足。

　　針對周一外圍股市大漲，為何A股市場(chǎng)卻獨立下跌的原因，上海證券研究所分析師屠駿分析，首先是由于市場(chǎng)缺乏對沖機制，在基本面不支持中線(xiàn)上升行情的情況下，向下打壓出未來(lái)的中級反彈空間，是主流機構無(wú)奈的盈利模式，A股近期“孤獨”下跌，是市場(chǎng)主動(dòng)性創(chuàng )造下跌空間的反映；其次，他指出，近期穩定市場(chǎng)的政策舉措，與市場(chǎng)的預期差距較大，因此市場(chǎng)目前反復下跌有情緒化的因素。屠駿認為，2245點(diǎn)作為7年前牛頂被跌破后，市場(chǎng)短期內的心理支撐已經(jīng)迷失，短期內市場(chǎng)除了看到越來(lái)越低的股價(jià)，似乎難以找到更多的做多理由，并且調整波段的下跌空間進(jìn)一步被打開(kāi)，2000點(diǎn)保衛戰估計短期內就會(huì )打響。屠駿指出，如果隔夜美股大漲，短期對A股的反彈會(huì )有所刺激，但無(wú)論從成交量還是市場(chǎng)信心來(lái)看，A股已經(jīng)步入了本輪大調整的情緒宣泄階段，短期反彈市場(chǎng)難以出現強烈的響應，中期市場(chǎng)將步入進(jìn)一步尋找估值大底與漫長(cháng)筑底的“冰河時(shí)期”。

　　不過(guò)，也有少數機構預計市場(chǎng)9月份存在反彈的可能性。比如，東方證券研究所指出，市場(chǎng)整體靜態(tài)市盈率和市凈率繼續創(chuàng )新低。靜態(tài)PE達到17.79倍的低點(diǎn)；而靜態(tài)PB則跌至2.73倍。若按2008年全年業(yè)績(jì)增速25%考慮，目前2008年市盈率僅為14.23倍，已經(jīng)與2005年6月3日前期低點(diǎn)時(shí)的13.98倍相差無(wú)幾，A股投資價(jià)值正在逐漸顯現，A股底部特征明顯。(記者 張雪)