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　　如同亞馬遜河流域一只蝴蝶扇動(dòng)翅膀會(huì )引發(fā)太平洋上的一場(chǎng)颶風(fēng)，冠農股份、大商股份等基金重倉股在8月的殺跌，掀起了基金重倉白馬股集體跳水的多米諾效應，并在9月進(jìn)一步擴大至貴州茅臺、蘇寧電器等素來(lái)是績(jì)優(yōu)股代表的核心領(lǐng)域。

　　Wind資訊統計顯示，進(jìn)入9月第一個(gè)星期，A股就有112只個(gè)股累積跌幅超過(guò)了15%，其中中報顯示基金持有流通股比例在三成以上的達到了38只。在跌幅超過(guò)兩成的個(gè)股中，包括了西山煤電、華魯恒升、金牛能源等多只基金高度控盤(pán)的重倉股。

　　隨著(zhù)越來(lái)越多基金重倉股陷入惡性循環(huán)，對造成這一現象成因的討論也沸沸揚揚。好買(mǎi)基金研究中心的觀(guān)點(diǎn)認為，近期暴跌的基金重倉股有以下特點(diǎn)：其一，多為市場(chǎng)公認的績(jì)優(yōu)股，如貴州茅臺、蘇寧電器等；或曾因業(yè)績(jì)預期良好而獲得市場(chǎng)高估值的股票，如冠農股份等；其二，前期跌幅相對較小，如貴州茅臺、蘇寧電器、新和成等，其上半年的跌幅遠小于市場(chǎng)的平均跌幅；其三，估值較高，如近日下跌較多的貴州茅臺、雙匯發(fā)展、蘇寧電器等，其在下跌前2008年動(dòng)態(tài)市盈率都超過(guò)了30倍，遠高于市場(chǎng)的平均水平。

　　“對于基金高度控盤(pán)的股票來(lái)說(shuō)，雖然此前能夠通過(guò)抱團取暖維護股價(jià)，但由于主要流通籌碼都集中在基金手中，一旦有一只基金或者幾只基金率先做空，或者是大小非開(kāi)始拋售，股價(jià)就會(huì )在短時(shí)間內大幅下跌，抱團取暖的銅墻鐵壁也立刻就被瓦解�！碧煜嗤额櫡治鰩煶饛┯⒎Q(chēng)。

　　結合上交所Topview數據，可以清晰地看出基金集體拋售昔日抱團重倉股的軌跡。在自上周一到上周四的4個(gè)交易日中，國陽(yáng)新能、云維股份、中國船舶等基金重倉股，均出現在基金席位賣(mài)出的前三十位中。

　　在前述重倉股遭到基金拋售的同時(shí)，前期調整幅度較大的一些“低價(jià)股”則轉而成為基金追捧的對象，調倉換股在謹慎的心態(tài)下悄然進(jìn)行著(zhù)。統計顯示，上周前4個(gè)交易日中基金凈買(mǎi)入前十位中，出現了寶鋼股份、武鋼股份這兩只前期一直處于下跌通道的股票，目前二者股價(jià)的估值已經(jīng)降至5倍左右。與此同時(shí)，凈買(mǎi)入前二十位中還出現了地產(chǎn)股的身影，如保利地產(chǎn)、金地集團，這兩只股票的估值目前也僅有11倍和7倍。

　　除了上述前期調整充分的“低估值股”外，基金還進(jìn)一步對以上海機場(chǎng)、廈門(mén)空港為代表的機場(chǎng)行業(yè)，以及以中國中鐵、中國鐵建、三一重工等為代表的工程建筑板塊給予了較高關(guān)注。銀河證券有關(guān)分析師認為，基金當下調倉換股的方向主要是基于對四季度出臺經(jīng)濟刺激方案，以及3季度末4季度初開(kāi)始實(shí)施災后重建的預期，鋼鐵、水泥以及工程建筑板塊其他投資品將因此迎來(lái)新的投資機會(huì )。(據證券時(shí)報)