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　　防止金融危機發(fā)展到經(jīng)濟危機

　　次貸危機的發(fā)生大家都知道是源于銀行把貸款貸給不符合條件的人。美國的銀行把次貸賣(mài)給投資銀行或者基金，投資銀行再就把它變成了所謂住房貸款抵押證券，我們統稱(chēng)MBS，是一種債權，同時(shí)又推出了五花八門(mén)的金融衍生物。

　　債券應該說(shuō)是比股票風(fēng)險低得多，因為債券它是還本付息的，但是如果發(fā)行債券的公司股價(jià)大幅下降，從而投資者懷疑它的償付能力，這個(gè)時(shí)候就會(huì )出現大問(wèn)題。

　　目前次貸危機發(fā)展到了信貸危機，就是因為不僅是次級貸款出現問(wèn)題，而是正常的貸款、MBS也出現問(wèn)題了，但是還沒(méi)有發(fā)展到對美國的實(shí)體經(jīng)濟影響非常大的程度。

　　次貸危機對我國的影響，首先就是對美國的出口減少，再加上美元的貶值，這兩個(gè)因素加在一起，估計全年有可能對美出口的貿易順差要減少20%左右，所以，在經(jīng)濟全球化的今天是需要大家同舟共濟，共同去克服困難。

　　現在這個(gè)金融危機還沒(méi)有發(fā)展到經(jīng)濟危機，經(jīng)濟危機有四個(gè)特征，即銀行倒閉、企業(yè)關(guān)門(mén)、股市崩盤(pán)、工人失業(yè)。目前來(lái)看，美國政府和世界各國政府就是要防止金融危機轉成經(jīng)濟危機。

　　按照中央確定的一保一控的方針，我們要保經(jīng)濟增長(cháng)就要扶持中小企業(yè)、刺激內需，并且增加進(jìn)出口，同時(shí)要關(guān)注通貨膨脹，不要讓通貨膨脹吞噬了老百姓的存款，降低了老百姓的生活水平，所以我認為中央提出的一保一控這個(gè)方針一定要堅持下去，同時(shí)根據實(shí)際情況做一些調整。

　　大小非減持非關(guān)鍵因素

　　我曾說(shuō)過(guò)中國股市跌破2245點(diǎn)之時(shí)就是我們進(jìn)入熊市之日，當然現在是應該說(shuō)是從慢牛進(jìn)入熊市了。熊市情況下最重要的就是兩點(diǎn)，一點(diǎn)就是怎么樣逐步培養和提高投資者的信心，另外一個(gè)就是加強股市的基本制度的建設。提高信心可以采取一些利好政策的刺激，比如說(shuō)最近的印花稅單邊征收，允許上市公司回購股份等等，但是這種做法它是治標，不治本，就是說(shuō)不可能一下是熊市轉為牛市。

　　那么治本之策還是要從四個(gè)方面，一個(gè)方面當然保持經(jīng)濟穩定的、健康的增長(cháng)，這是基本面；第二是要培養優(yōu)質(zhì)的而且健康的上市公司；第三是要使投資者更加理性、更加冷靜；最后就是要適度和有效地監管，要從這四個(gè)方面共同努力。

　　我個(gè)人認為，大小非減持在股市下跌的時(shí)候對股市會(huì )有影響，但實(shí)際上在股市上升的時(shí)候我們可以看到?jīng)]有多大的影響，所以還是涉及到投資者的信心，并不是一個(gè)關(guān)鍵性因素。

　　(作者為原全國人大常委會(huì )副委員長(cháng)，本文根據中央電視臺經(jīng)濟頻道“直擊華爾街風(fēng)暴”節目訪(fǎng)談?wù)�理而�?