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　　中新社北京十月五日電 題：融資融券“上馬”再顯挺市決心

　　中新社記者 賈靖峰

　　作為A股市場(chǎng)的期盼之一，內地融資融券終于從“傳聞”變成官方公告。中國證監會(huì )五日宣布啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，正式通知和相關(guān)細則近期發(fā)布。有關(guān)人士透露，大部分大藍籌都應在融資融券標的證券的范圍之內。官方則充滿(mǎn)信心地表示，在試點(diǎn)取得成效后，融資融券將成為中國證券公司的常規業(yè)務(wù)。

　　為何融資融券如此牽動(dòng)股市信心？蓋因其標志著(zhù)內地股市引入“做空機制”，為A股有史以來(lái)的“單邊市”劃上了歷史句點(diǎn)。簡(jiǎn)言之，融資融券就是證券公司向客戶(hù)出借資金，供其買(mǎi)入證券，或出借證券，供其賣(mài)出證券。其中“融券”的推出，將催生新的交易策略。

　　融資融券“上馬”再顯管理層挺市決心。繼節前三大救市利好釋出，內地十一長(cháng)假期間，隨著(zhù)美國七千億救市方案通過(guò)，中國央行表示已與有關(guān)監管部門(mén)制定應對預案，以減少金融危機影響并維護資本市場(chǎng)秩序。節前市場(chǎng)再次傳聞融資融券獲批，長(cháng)假結束前夜即得到監管層證實(shí)。

　　利好節奏密集，盡管融資融券試點(diǎn)涉及資金及證券規模并不足以明顯影響股市，但大部分市場(chǎng)人士均認為，系列舉措至少在信心上給投資者以持續提振。

　　融資融券利好幾何？此間專(zhuān)家認為，其一，融資融券可在一定程度起到“股價(jià)穩定器”的作用，避免長(cháng)期以來(lái)“低買(mǎi)高賣(mài)”以獲利差的單邊做多格局，增強市場(chǎng)供求彈性，調節“超買(mǎi)”和“超賣(mài)”。

　　其二，可增加市場(chǎng)流動(dòng)性。在單邊市中，尤其是單邊下跌行情，依靠股票上漲獲利模式難以維系，市場(chǎng)信心大挫，流動(dòng)性大減，而融資融券交易可放大資金和證券供求，增加流動(dòng)性，活躍市場(chǎng)。

　　其三，本次融資融券試點(diǎn)僅限券商自有資金和自有證券，有機構預計市場(chǎng)成熟后，還可出現政策限制的放寬。

　　中證監有關(guān)負責人五日在此間表示，融資融券試點(diǎn)是中國資本市場(chǎng)基礎制度性建設一項重要措施，為當前的證券市場(chǎng)注入新的活力。渤海證券研究所分析師甚至說(shuō)，中國股市太需要雙邊交易機制，融資融券若在兩年前推出，則可避免去年高至六千余點(diǎn)的單邊上漲。

　　融資融券試點(diǎn)風(fēng)險幾何？監管層表示，眼下股指低位，利于控制風(fēng)險，正是推出的好時(shí)機。針對市場(chǎng)擔憂(yōu)，證監會(huì )有關(guān)負責人表示，試點(diǎn)將力避風(fēng)險，保持窗口指導，券商可采取多種審慎措施防范風(fēng)險；加之客戶(hù)保證金比例較高，財務(wù)杠桿效應并不大，風(fēng)險可控；此外，由于融資融券資金和證券的來(lái)源為券商自有資金和自有證券，融資規模將大于融券的規模，市場(chǎng)不會(huì )出現大量賣(mài)空。

　　融資融券利好能否再次催漲股市？分析師稱(chēng)，盡管融資融券正式啟動(dòng)，對于數度漲落的券商股是重大利好，但長(cháng)假期間美股與亞太股市均經(jīng)歷下跌，節后A股或面臨補跌壓力，融資融券新政則有望挺市。但A股后市走勢，基本面仍是最大影響要素。(完)