中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　作為應對大小非減持的“減震器”，可交換債的發(fā)行成為監管層未來(lái)維穩的手段之一。今年4月以來(lái)，深圳多家上市公司的大小非限售股獲得解禁，符合發(fā)行可交換債的條件。記者在采訪(fǎng)中了解到，大部分解禁期到期公司的股價(jià)處于被低估的狀態(tài)，對發(fā)行可交換債并不熱心。

　　一些大股東持續看好所持公司的股票，限售股解禁后并沒(méi)有減持意向。中集集團的大股東中遠太平洋6月申請解除限售A股133,119,802股，并承諾6個(gè)月內不減持，占中集集團總股本的5%，這些股份已于7月2日上市流通。中集集團董事長(cháng)麥伯良9月25日說(shuō)：“據我所知，中遠目前并沒(méi)有減持公司股票的意愿�！敝屑�集團董秘于玉群也介紹，中遠太平洋沒(méi)有發(fā)行可交換債的計劃。

　　南玻A在今年5月和6月共有152,319,468限售股流通上市，占公司總股本的12.81%。公司原非流通股股東怡萬(wàn)實(shí)業(yè)發(fā)展(深圳)有限公司以及新通產(chǎn)實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)(深圳)有限公司均為在香港聯(lián)合交易所主板上市的深圳國際控股有限公司全資附屬公司，深圳國際申明，為了進(jìn)一步集中資源于主營(yíng)物流業(yè)務(wù)，預計在解除限售后6個(gè)月內有可能會(huì )出售南玻A股份達到南玻集團股份總額的5%以上。

　　業(yè)內人士認為，大小非對發(fā)行可交換債沒(méi)有表現出很大興趣，首先是由于沒(méi)有很強烈的融資要求，大小非不會(huì )選擇在此時(shí)機減持。

　　其次，發(fā)行可交換債需要付出一定成本，這也降低了大小非的興趣。發(fā)行可交換債需要通過(guò)中間環(huán)節，對于手中股票價(jià)值已經(jīng)縮水的大小非來(lái)說(shuō)，增加了成本。如果大小非強烈需要融資，選擇直接減持痛快得多。

　　國信證券研究所所長(cháng)李翔認為，很多大非持有上市公司的股份已經(jīng)很多年了，他們都具備相當的實(shí)力，并不需要靠減持來(lái)套現；而許多小非，比如類(lèi)似PE的資金，減持意愿強烈，但它們多數不符合發(fā)債的要求。結果就是，大非不需要發(fā)債套現，小非因為成本和門(mén)檻的限制，更愿意直接減持，也不會(huì )選擇發(fā)債，可交換債處于“多此一舉”的尷尬地位。

　　也有人認為，只有好的時(shí)機才能促成發(fā)行可交換債。在目前市值被低估時(shí)，大小非不可能低位拋出，且將未來(lái)盈利拱手相讓?zhuān)�只有存在資金需求，且預期未來(lái)股價(jià)會(huì )下跌，才有可能選擇可交換債，但這種時(shí)機很難把握。此外，可交換債條款設計也存在一些不確定之處，聯(lián)合證券研究所債券研究員張晶認為，由于稅收上尚沒(méi)有相關(guān)條款，對大小非來(lái)說(shuō)，會(huì )計賬也不好處理。

　　即使多數券商表示對可交換債興趣較大，但發(fā)行主體并不積極，因此，可交換債有可能只是成為大小非的“備選”。(記者 肖林秀)