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　　證監會(huì )近日發(fā)文規定上市公司股東發(fā)行可交換債的資質(zhì)

　　面對上市公司股東強烈的融資需求，證監會(huì )近日正式發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規定》，在允許上市公司股東發(fā)行可交換債券進(jìn)行融資的前提下，對發(fā)行主體和作為交換的上市公司股票作出了規定。據記者初步統計，目前有近千家上市公司的股票初步符合用于交換的條件，但由于規定對發(fā)行主體等方面另有要求，因此實(shí)際符合條件的上市公司數量將會(huì )少于這一數額。

　　《規定》對用于交換的上市公司股票的資質(zhì)提出了要求，主要為“該上市公司最近一期末的凈資產(chǎn)不低于15億元，或者最近3個(gè)會(huì )計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%�！�

　　聚源數據顯示，滿(mǎn)足上述條件的上市公司并不占少數，約有478家上市公司在中期的凈資產(chǎn)超過(guò)了15億元，占到所有上市公司比例三成，尤其是一些央企控股的上市公司規模更是遠遠超過(guò)這一要求。而符合凈資產(chǎn)收益率條件的上市公司則數量更多，達837家，占兩市公司的將近一半。剔除重合部分348家，符合上述兩個(gè)條件的上市公司達到967家，主要集中分布在化工、交通運輸、機械設備、信息設備或服務(wù)、生物醫藥、有色金屬、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，在發(fā)行可交換公司債券的主體即上市公司股東方面，還有“公司最近一期末的凈資產(chǎn)額不少于3億元、最近3個(gè)會(huì )計年度實(shí)現的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息”等硬性規定。但礙于上市公司股東未有此類(lèi)信息披露，目前能夠圈定的范圍就是上述960余家上市公司。

　　雖然如此，還是可通過(guò)規定提出的其他條款進(jìn)一步縮小符合條件的上市公司的范圍。因為《規定》還指出，“發(fā)行債券的金額不超過(guò)預備用于交換的股票按募集說(shuō)明書(shū)公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計算的市值的70%�！�

　　渤海證券的一份研究報告指出，根據公司債券發(fā)行的相關(guān)規定，公司實(shí)際發(fā)行額應“不少于人民幣5000萬(wàn)元”，而按照證監會(huì )上述規定提出“70%”比例計算，上市公司股東用于交換的股票市值應當在7200萬(wàn)元以上，持有市值規模小于這一數額的股東應該無(wú)緣。

　　報告推論，上述960家左右符合條件的上市公司的限售股股東中，目前所持限售股市值在7200萬(wàn)元以上的公司類(lèi)股東共1400余家，對應的上市公司為637家左右。當然，隨著(zhù)市值的調整，符合條件的上市公司數量會(huì )發(fā)生變化，但是通過(guò)這種統計，大致可以看到，在目前A股公司中，有不到一半的上市公司股票符合用于交換的股票條件，而其中平均每家上市公司有2個(gè)左右的限售股股東可能符合發(fā)行交換債的要求。(記者 趙一蕙)