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A股已駛入“降息航道” 何時(shí)才能“心里有底”?

2008年10月31日 08:38 來(lái)源:中國新聞網(wǎng) 發(fā)表評論

  中新網(wǎng)10月31日電 全球股市持續井噴,中國央行兩個(gè)月內三次降息,A股市場(chǎng)迎來(lái)密集利好。但同時(shí),面對亞太股市本周的第二次井噴,30日滬深股市僅分別小漲了2.54%和1.91%。A股市場(chǎng)為何仍信心不足?對此,分析人士認為A股底部仍需等待,大盤(pán)將進(jìn)入反復筑底階段,并呼吁推出平準基金,將維穩措施落在實(shí)處,如此A股市場(chǎng)才能“心里有底”。

  中國證券報:降息提振信心 底部仍需等待

  從近期國家連續出臺的宏觀(guān)調控政策看,提高出口退稅率、降低購房稅費、擴大基建投入、降息等刺激經(jīng)濟增長(cháng)的一系列措施,雖然短期效應不會(huì )很快地體現出來(lái),但對于中長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展的穩定作用是毋庸置疑的。我們相信,抑制經(jīng)濟下滑的政策效用將會(huì )逐步顯現出來(lái),市場(chǎng)信心也將逐漸趨穩,大盤(pán)在1800點(diǎn)繼續向下調整的空間相對有限,中期底部離我們不會(huì )太遠。

  中國證券報:三因素拉長(cháng)底部構筑時(shí)間

  央行兩月內三度降息,對經(jīng)濟的刺激效應或有所釋放,刺激各路資金進(jìn)場(chǎng)做多。分析人士認為,中國央行的降息周期與全球央行的降息周期存在一致性,有望帶來(lái)共振的做多效應,降息或已經(jīng)打開(kāi)A股探底之門(mén)。但由于政策效果需要時(shí)間來(lái)累積,而外圍資本市場(chǎng)仍難言已經(jīng)企穩,探底過(guò)程可能會(huì )比較艱辛。

  中國證券報:大盤(pán)進(jìn)入反復筑底階段

  市場(chǎng)底部的確立條件是:市場(chǎng)的流動(dòng)性總供給持續超過(guò)總需求。目前隨著(zhù)央行放松貨幣政策步伐的加快及其他部門(mén)的擴張性政策的陸續出臺,市場(chǎng)流動(dòng)性拐點(diǎn)的重新來(lái)臨已可以期待。預計A股市場(chǎng)走勢也將由前期持續陰跌轉入反復筑底的階段中。等待市場(chǎng)流動(dòng)性情況完全改善后,適當的催化劑(積極的經(jīng)濟政策、國際市場(chǎng)的平穩等)將促使市場(chǎng)底部的形成。

  上海證券報:要讓市場(chǎng)“心里有底”

  就在半年之前,每位投資者、每位專(zhuān)業(yè)策略分析師、諸多“首席經(jīng)濟學(xué)家”乃至許多“海歸”對A股行情都有各自的“底”,當時(shí),最悲觀(guān)的“海歸”發(fā)表了最驚世駭俗的觀(guān)點(diǎn)是A股市場(chǎng)底部為2500點(diǎn)。然而,上證指數跌破2000點(diǎn)之后,所有的市場(chǎng)參與者心里都沒(méi)了底,反映在A(yíng)股行情中,周邊股市上漲的時(shí)候懶得漲,周邊股市下跌的時(shí)候跌得快。

  “心里沒(méi)底”造成的現象是,原先投資者與分析者大多采用市盈率作為估值工具,市盈率估值工具失靈后,轉而采用市凈率作為新的估值工具,但現在“破凈”的股票接二連三,更令人匪夷所思的是,中國遠洋的H股居然出現不足1倍市盈率的現象!靶睦餂](méi)底”形成的另一個(gè)現象是“利好越多,行情越跌”,進(jìn)而導致市場(chǎng)越發(fā)心里沒(méi)底。盡管如此,目前市場(chǎng)仍在期待通過(guò)政策面更有實(shí)效的舉措來(lái)讓市場(chǎng)“心里有底”

  上海證券報報:維穩要落在實(shí)處

  從“9•19”三大政策看,除了單邊征收印花稅之外,另外兩條至今沒(méi)有完全貫徹,一是央企的增持斷斷續續,回購動(dòng)作至今仍未蔚然成風(fēng),匯金公司在買(mǎi)了三大銀行各200萬(wàn)股股份后不見(jiàn)了下文,爾后反而出現央企明年投資股票要“審慎”的聲音,這些明顯動(dòng)搖了持股者的軍心。此外,雖然發(fā)行中期債以及可交換債細則已經(jīng)出臺,但公司回購以及大小非減持的新路徑遲遲沒(méi)有開(kāi)通。

  近日,證監會(huì )前主席周正慶提出組建平準基金以穩定股市,這絕對是改變供求關(guān)系和市場(chǎng)預期的一劑良方,只要平準基金出手,基金手中的幾千億元資金以及天量存款自然會(huì )重返股市。說(shuō)到底,股市維穩關(guān)鍵在于實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)。

編輯:藍玉貴】
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