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　　10月份，在沒(méi)有新股發(fā)行刺激和大盤(pán)跌破1800點(diǎn)的市場(chǎng)環(huán)境下，A股市場(chǎng)存量資金在當月呈現小幅流出的局面。

　　根據上海證券報和申銀萬(wàn)國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，2008年10月份，A股市場(chǎng)的存量資金出現了凈流出60億元的弱勢狀況，至此，A股市場(chǎng)的存量資金已經(jīng)連續3個(gè)月呈現凈流出情況。

　　月末資金下破17000億

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示，2008年10月6日到10月31日期間，A股市場(chǎng)資金沒(méi)有出現IPO發(fā)行導致的資金流失(當月沒(méi)有新股發(fā)行紀錄)，印花稅和傭金支付導致52億元資金流出，市場(chǎng)資金直接流出50億元；測算的股改限售股減持資金需求15億元，7只新成立基金的增量資金合計58億元。綜合上述因素，月度資金報告估計10月股市的存量資金小幅下降60億元，月末市場(chǎng)資金存量為16990億元。

　　不過(guò)整體看，盡管市場(chǎng)資金處于凈流出態(tài)勢，但在股市指數下降、成交放緩、新股停發(fā)等背景下，10月份新股IPO、交易稅費、資金流出總額迅速下調�？陀^(guān)上也穩定了總體的資金局面。

　　而與指數位置接近的2006年11月相比，目前A股市場(chǎng)的存量資金約為當時(shí)的近3倍。這不能不說(shuō)是A股市場(chǎng)近一輪牛市的重大累積。

　　資金持續流出

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示，由于2008年10月沒(méi)有新股發(fā)行，資金每日進(jìn)出以微量(30億以下)流出為主，20個(gè)交易日中有13日為凈流出，其中僅23日、31日的流出量超過(guò)20億。

　　而流入量相對較高的是長(cháng)假后首個(gè)交易日，不過(guò)這屬于資金的節后正�；亓�。而在市場(chǎng)出現5%以上跌幅的6日、27日，資金仍呈少量持續流入，表明投資者的資金撤離傾向趨弱；不考慮行情的異常情況，月度資金報告預計年內市場(chǎng)資金還是很有望出現凈流入。

　　另外，累計過(guò)去3個(gè)月的資金流出紀錄，最近3個(gè)月，A股市場(chǎng)的資金已經(jīng)流失接近700億元。這個(gè)局面和市場(chǎng)指數的回落似乎也呈現同一的節奏，亦是未來(lái)市場(chǎng)資金面的隱憂(yōu)。

　　密切關(guān)注新政影響

　　展望未來(lái)，《股市月度資金報告》認為有兩個(gè)方面的因素值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　首先，10月中接連出臺的房產(chǎn)、降息政策是否會(huì )對投資者家庭資產(chǎn)結構產(chǎn)生影響，并進(jìn)而導致市場(chǎng)資金面發(fā)生變化。上述政策進(jìn)一步明確了政府的宏觀(guān)調控方向，一方面高頻率的降息表明央行貨幣政策的主動(dòng)調控力度增強，政府希望通過(guò)降息降低存款收益、刺激居民消費，改善存款定期化現象；同時(shí)降低首付比例等房產(chǎn)新政的超預期，也再次表明政府刺激消費、保增長(cháng)的堅決態(tài)度；這兩方面政策以及后續可能出臺的政策，或許將直接影響居民金融資產(chǎn)中儲蓄、房產(chǎn)兩大組成部分，進(jìn)而改變資產(chǎn)結構。

　　其次，機構資金供給緊張局面可能加劇。報告認為，考慮到有關(guān)影響已從金融領(lǐng)域不可避免地衍生到實(shí)體經(jīng)濟， A股市場(chǎng)面臨著(zhù)經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利的雙降局面，一方面企業(yè)的運營(yíng)資金緊張局面已在上市公司三季報中得到驗證，同時(shí)股票市場(chǎng)參與機構，也受自身流動(dòng)資金和股市收益率下行預期的負面影響，預計資金供給將日益趨緊，比如私募、專(zhuān)戶(hù)等非陽(yáng)光資金的大幅萎縮。(記者 周宏)