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　　昨日夜間,終于再度有“重磅利好”出臺,雖然不是立竿見(jiàn)影的“平準基金”,卻是可以給股市持續帶來(lái)正向刺激、規模高達4萬(wàn)億元的積極財政政策,其中增值稅轉型,更是給資金緊張的部分上市公司帶來(lái)了騰挪的空間。

　　伴隨著(zhù)財政政策和貨幣政策轉向,不少市場(chǎng)人士預言,年底之前股市有望迎來(lái)一波反彈行情。

　　真正有效的是“長(cháng)效藥”

　　擔心經(jīng)濟放緩后,上市公司盈利能力惡化,已成當前困擾A股走勢的最核心因素。

　　昨日,中國政府高調宣布,穩健的財政政策和從緊的貨幣政策,轉為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　“加大投資力度、寬松的貨幣政策、減稅等多方面的措施都給經(jīng)濟提供了一個(gè)回暖的政策環(huán)境,對防止經(jīng)濟的過(guò)快下滑起到積極的作用。對證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),十項措施是一個(gè)正面的信號,也給市場(chǎng)的反彈提供了支持,對提高市場(chǎng)信心有一定的幫助�！庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄對此持積極態(tài)度。

　　他判斷平準基金短期內出臺的可能性不大,但股市反彈的動(dòng)力不會(huì )減弱�！捌綔驶�金是‘強心針’,但真正治病救市還是要救經(jīng)濟,有效的財政貨幣政策才是‘長(cháng)效藥’�！崩畲笙霰硎�。

　　大成策略回報基金擬任基金經(jīng)理則周建春表示:“雖然國際市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟仍然具有不確定性,由于經(jīng)濟增速的下降,明年上半年可能是近年來(lái)上市公司業(yè)績(jì)增速的一個(gè)低點(diǎn)。但是隨著(zhù)財政政策和貨幣政策開(kāi)始出現放松,預計今年四季度和明年的市場(chǎng)可能處于一個(gè)尋底,或者說(shuō)筑底階段�！�

　　增值稅轉型利好多個(gè)行業(yè)

　　在10項措施中,“在全國所有地區、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉型改革,鼓勵企業(yè)技術(shù)改造,減輕企業(yè)負擔1200億元”,這一條將對上市公司帶來(lái)直接影響,引起了市場(chǎng)人士高度關(guān)注。

　　摩根士丹利大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶之前曾估算,如果增值稅由生產(chǎn)型轉為消費型將導致約1500-2000億元的稅收減收,其規模相當于GDP的0.5%至0.7%,“效果非常明顯”。雖然公布出來(lái)的數字1200億元略低于預期,但是數量依然非�？捎^(guān)。

　　李大霄表示,增值稅改革有利于減輕固定資產(chǎn)投入較大行業(yè)的納稅負擔,鼓勵企業(yè)擴大固定資產(chǎn)投資,也增加了企業(yè)利潤,從微觀(guān)層面改善上市公司的盈利能力,擴大投資力度。平安證券研究最新報告認為,增值稅轉型可以增厚企業(yè)利潤,以2007年的各行業(yè)利潤測算,水生產(chǎn)和供應業(yè)、石油加工、電力、金屬制品業(yè)等行業(yè)的上市公司將能在較大程度上增厚企業(yè)利潤。

　　另外,間接來(lái)看,增值稅轉型對設備生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)利好,因為設備采購企業(yè)的購買(mǎi)能力和購買(mǎi)欲望增加,有可能加大對設備更新的力度,從而促進(jìn)設備銷(xiāo)售。

　　年底前或有小反彈

　　“市場(chǎng)反彈動(dòng)力正在不斷聚集�！辈澈ＷC券表示,國內外異常嚴峻的不利形勢,決定了只有政策才能救市場(chǎng)。針對剛剛出臺的10項措施,渤海證券建議投資者關(guān)注三點(diǎn):一是巨額投資為鐵路基建及相關(guān)行業(yè)帶來(lái)投資機會(huì )；二是調控政策的放松有望為房地產(chǎn)板塊帶來(lái)短期超跌反彈行情；三是增值稅改革對相關(guān)行業(yè)帶來(lái)的利好。

　　“目前大盤(pán)的走勢表現出極度的不理性:不理性的上漲,不理性的下跌�！碧旌胗蓝ɑ�金擬任基金經(jīng)理馬志強樂(lè )觀(guān)地表示,“物極必反。在市場(chǎng)近一年來(lái)超過(guò)70%的跌幅后,市場(chǎng)也蘊藏著(zhù)觸底反彈的二次奇跡,相對前期高點(diǎn)而言,此時(shí)安全邊際較高,2000點(diǎn)下或將成為投資者體驗長(cháng)期投資價(jià)值的一個(gè)好起點(diǎn)�！�

　　而國泰君安證券也認為11月份股市“具備糾錯性上漲契機”,其中受益于積極財政、貨幣政策,受投資拉動(dòng)需求確定的基建行業(yè)；必需消費品行業(yè)中估值偏低的優(yōu)質(zhì)公司；以及增長(cháng)確定的低估值成長(cháng)性中小板企業(yè),都值得重點(diǎn)關(guān)注。(賈肖明)