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　　財政政策、貨幣政策“雙轉向”，十大措施4萬(wàn)億元擴內需促增長(cháng)。宏觀(guān)經(jīng)濟政策的重大調整，為處于持續調整的A股注入了“興奮劑”。

　　消息公布后首個(gè)交易日，滬深股市強勢反彈。但比起股指的漲跌，轉憂(yōu)為喜的投資者們顯然更關(guān)注另一個(gè)話(huà)題：A股將迎來(lái)哪些值得把握的投資機遇。

　　4萬(wàn)億元撬動(dòng)內需

　　“財政政策和貨幣政策的‘雙轉向’，標志著(zhù)經(jīng)濟工作重點(diǎn)轉向‘保增長(cháng)’�！鄙赉y萬(wàn)國證券研究所研究員李慧勇說(shuō)，國務(wù)院十項措施中九條與擴大投資相關(guān)，這表明擴大投資已經(jīng)成為保增長(cháng)的主要手段。而增支、減稅、擴張信貸“三管齊下”，顯示了政府對投資的支持力度。

　　“盡管政府支出不能代替市場(chǎng)需求，但可以緩解產(chǎn)能過(guò)剩、穩定經(jīng)濟增長(cháng)�！崩罨塾抡f(shuō)，從1998年的經(jīng)驗來(lái)看，增加財政支出對于刺激投資和刺激經(jīng)濟增長(cháng)的短期效果非常明顯。盡管政府支出不能代替市場(chǎng)需求，但將對A股市場(chǎng)許多相關(guān)行業(yè)上市公司產(chǎn)生的利好效應無(wú)疑將是十分明顯的。

　　宏源證券研究所所長(cháng)程文衛也表示，滬深股市由歷史高點(diǎn)急轉直下，存在兩大決定性因素：盈利預期逆轉和供求逆轉。近期出臺的一系列經(jīng)濟刺激方案將給上市公司帶來(lái)業(yè)績(jì)增量，而在兩市累計下跌超過(guò)七成、產(chǎn)業(yè)資本逐漸介入的背景下，供求關(guān)系的轉變也有望令A股迎來(lái)底部區域。

　　安信證券高善文認為，目前刺激政策的規模應該可以逐步遏制經(jīng)濟快速下滑的勢頭，并推動(dòng)中國經(jīng)濟在明年下半年回到9%左右的增長(cháng)水平附近。盡管中國經(jīng)濟仍然面臨著(zhù)出口滑坡、地產(chǎn)市場(chǎng)低迷等不利因素的沖擊，但相應的宏觀(guān)經(jīng)濟政策和應對措施已經(jīng)基本調整到位，中國經(jīng)濟應該能夠逐步回到正常的增長(cháng)軌道。

　　國泰君安證券翟鵬認為，在政策的推動(dòng)下，明年二季度將會(huì )是本輪經(jīng)濟回落的低點(diǎn)。

　　東方證券馮玉明認為，由于一段時(shí)間以來(lái)工商企業(yè)對經(jīng)濟前景比較悲觀(guān)，并帶來(lái)了整個(gè)社會(huì )庫存的削減行為及工業(yè)生產(chǎn)的大幅下滑，今年四季度的經(jīng)濟增長(cháng)速度仍有可能下滑，但在明年二季度后，經(jīng)濟增長(cháng)趨勢將好轉。

　　長(cháng)江證券則表示，實(shí)際GDP的見(jiàn)底將在明年一季度左右，而且在有關(guān)部門(mén)的推動(dòng)下，底部演繹過(guò)程甚至有可能還會(huì )更快。

　　投資品行業(yè)直接受益

　　在帶動(dòng)滬深市場(chǎng)個(gè)股普漲的背景下，擴大內需的十項舉措對于不同的行業(yè)顯然會(huì )產(chǎn)生不同的影響。市場(chǎng)人士普遍認為，后市A股將出現基于行業(yè)板塊的走勢分化。

　　“在外需不振的情況下，‘保增長(cháng)’主要靠?jì)刃��！鄙赉y萬(wàn)國證券研究所研究員李惠勇說(shuō)，由于收入難以明顯增長(cháng)，消費習慣短期內也難以很快改變，因此消費只能充當增長(cháng)的“穩定器”，“這意味著(zhù)‘保增長(cháng)’將主要通過(guò)加大投資來(lái)實(shí)現�！�

　　李慧勇認為，受益于政策的扶持，投資品行業(yè)基本面將有所改善。在他看來(lái)，受益最大的行業(yè)主要來(lái)自于三個(gè)方面：鋼鐵、水泥、工程機械、建筑開(kāi)發(fā)等建筑建材行業(yè)；鐵路設備、電網(wǎng)設備等基礎設施配套行業(yè)；裝備設備等“增值稅轉型受益”行業(yè)。

　　宏源證券研究所所長(cháng)程文衛也表示，擴大內需的十項舉措重點(diǎn)集中在兩個(gè)領(lǐng)域，即農業(yè)和擴大基礎設施建設，如農產(chǎn)品流通領(lǐng)域的改革、土地流轉、家電下鄉、鐵路公路港口等基礎設施建設等。直接受益的A股行業(yè)包括農牧、白色家電、工程機械、國內建筑工程承包、水泥和鋼鐵等。

　　“市場(chǎng)對宏觀(guān)預期過(guò)于悲觀(guān)，存在糾錯性投資機會(huì )�！眹�泰君安證券翟鵬認為，投資者應關(guān)注煤炭、建材、機械、鋼鐵、有色、金融等行業(yè)，以及前期跌幅較大的周期性行業(yè)。

　　安信證券也認為，在寬松貨幣政策推動(dòng)銀行信貸擴大、以及積極財政政策逐步扭轉經(jīng)濟下行趨勢的背景下，中國資本市場(chǎng)也可能逐步完成筑底過(guò)程。(綜合本報記者和新華社記者報道)