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　　深圳證券信息公司指數調整報告認為

　　A股可比市盈率已全面低于美國

　　深圳證券信息公司日前發(fā)布的一份指數調整報告認為，A股估值水平已全面低于美國股市。

　　報告表示，按照可比方法計算，代表中國藍籌股的巨潮100指數市盈率僅13.3倍，已低于道瓊斯指數的可比市盈率15.8倍；代表中國成長(cháng)股的中小板指數市盈率15.7倍，大幅低于納斯達克指數市盈率28.3倍。

　　據認為，中國股市作為新興市場(chǎng)，歷史上長(cháng)期享有估值溢價(jià)，通常以30倍市盈率為估值中軸，而美國股市則20倍市盈率為估值中軸，中國市場(chǎng)估值水平低于美國市場(chǎng)的情況十分罕見(jiàn)。

　　受美國金融風(fēng)暴影響，過(guò)去一年全球股市大幅下跌，估值水平快速下降，中國股市變化尤其明顯。與2007年10月31日對比，美國股市估值水平下降約30%，中國股市估值水平則下降了70%。

　　該報告指出，以11月11日收盤(pán)市值和過(guò)去四個(gè)季度凈利潤計算，深證成指、上證50和巨潮100指數市盈率分別為12倍、13.9倍和13.3倍，而美國道瓊斯指數扣除虧損公司后的名義市盈率為10.7倍，不扣除虧損公司的真實(shí)市盈率則為15.8倍。道瓊斯指數的市盈率下降幅度小于指數跌幅，巨潮100指數市盈率變化恰恰相反。報告分析認為，前者源于樣本股業(yè)績(jì)出現滑坡，市盈率下降處于合理波動(dòng)區間，而巨潮100指數下跌源于市場(chǎng)對盈利前景的擔憂(yōu)，其間100家樣本股業(yè)績(jì)保持增長(cháng)，加速了市盈率的下降。

　　深圳證券信息公司將于11月24日對巨潮100指數進(jìn)行樣本股調整，調入天威保變、北京銀行和中國鐵建，剔除深圳能源、華菱鋼鐵和四川長(cháng)虹，該份指數調整報告正是基于本次樣本調整的情況發(fā)表的。(記者 吳銘)