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　　王亞偉PK機構專(zhuān)家 銀行基建 看好還是看空

　　近日，“最�；�金經(jīng)理”王亞偉公開(kāi)表示，明年最不看好銀行和基建。對于這種判斷，部分研究機構有著(zhù)不同的看法。

　　銀行：壞帳增加PK估值偏低

　　在華夏基金2008-2009年投資策略報告會(huì )上，王亞偉表達了對銀行股與基建行業(yè)未來(lái)的悲觀(guān)預期。對于看空銀行股，王亞偉的理由是，當前宏觀(guān)經(jīng)濟處于下行階段，各個(gè)行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)并不樂(lè )觀(guān)，因此銀行在未來(lái)一段時(shí)間出現壞賬的概率大幅增加。

　　對于這種說(shuō)法，國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛并不贊同，他表示，由于宏觀(guān)經(jīng)濟存在的不確定性，壞賬可能會(huì )出現，但是目前的股價(jià)已經(jīng)反映了這種預期，實(shí)際情況不會(huì )有預想的那么糟糕，因此，銀行股目前的估值偏低。另外，伍永剛表示，貸款利率單邊下調的可能在下降，因此銀行業(yè)盈利預期實(shí)際也被市場(chǎng)低估。

　　10月29日，銀河證券在研究報告中也指出，一年期以?xún)荣Y產(chǎn)與負債重定價(jià)凈利息損失減少；存貸款組合利差收窄趨勢減緩；目前銀行股市場(chǎng)估值水平普遍跌至2倍市凈率以?xún)�，這些因素都說(shuō)明，銀行股在未來(lái)存在一定投資價(jià)值。

　　據統計，近一個(gè)月內，給予銀行業(yè)“推薦”、“增持”、“強于大市”等類(lèi)似評級的機構還包括中信證券、招商證券、興業(yè)證券、國金證券等。

　　基建：利好透支PK投資加速

　　相對在銀行業(yè)上的分歧，雙方在基建行業(yè)上似乎爭議更大。王亞偉在談到看空基建行業(yè)的理由時(shí)稱(chēng)，由于財政主導的4萬(wàn)億內需刺激計劃，短期刺激該行業(yè)，使該行業(yè)的周期進(jìn)一步加大，即將未來(lái)均勻分布的業(yè)績(jì)透支到現在，從而影響整個(gè)行業(yè)的估值。

　　而中信證券認為，基建行業(yè)很有可能迎來(lái)最好的時(shí)代。11月18日，中信證券在研究報告中指出，在宏觀(guān)經(jīng)濟面臨下滑的趨勢下，基礎建設行業(yè)承擔著(zhù)保證經(jīng)濟增長(cháng)的重任，目前一系列的投資計劃出臺，都預示著(zhù)基礎建設投資加速在即，基建行業(yè)有望迎來(lái)行業(yè)景氣巔峰。

　　根據《證券日報》研究中心的統計，近一個(gè)月內，給予基建行業(yè) “推薦”、“增持”、“領(lǐng)先大市”等類(lèi)似評級的機構還包括招商證券、海通證券、安信證券、東北證券等。

　　另外，據有關(guān)媒體報道，由于國務(wù)院推出4萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟方案，上周各地政府也先后公布了各自的投資計劃，截至11月25日，目前已公布投資計劃的24個(gè)省市的投資計劃總額已經(jīng)接近18萬(wàn)億元。如果這一規模的資金，在今后數年內投入到基建行業(yè)中，對行業(yè)的脈沖式拉動(dòng)可想而知。(記者 閆錚)