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　　近期，盡管外圍市場(chǎng)大幅震蕩，A股走勢“個(gè)性”卻越來(lái)越鮮明四大因素可望支持A股獨立行情

　　11月以來(lái)，A股市場(chǎng)的一個(gè)突出特點(diǎn)是走出了自己的獨立行情。月中外圍市場(chǎng)暴跌，A股市場(chǎng)連續造好；近幾天外圍市場(chǎng)持續上漲，A股卻震蕩下行。分析人士認為，即使外圍股市上漲、A股下跌，也比看美股臉色行事好，更比前期跟跌不跟漲強。綜合業(yè)界和分析人士意見(jiàn)，有四大因素促使A股逐步擺脫外圍市場(chǎng)影響。

　　其一，中國受美國金融危機的直接影響有限。盡管?chē)�際貨幣基金組織發(fā)布的報告認為，全球金融體系面臨日益增大的壓力，但我國金融體系非常穩定，美國次貸危機對我國金融體系的直接影響有限。同時(shí)，為了應對經(jīng)濟增長(cháng)中的不確定性，我國已經(jīng)采取各項措施，立足擴大內需，積極拉動(dòng)消費，開(kāi)拓國內市場(chǎng)空間，增加發(fā)展的回旋余地。

　　其二，中國依然是世界上最好的經(jīng)濟體之一。著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、國家貨幣政策委員會(huì )委員樊綱認為，中國仍然是世界上少數幾個(gè)最好的、最健康的經(jīng)濟體之一。原因一是中國財政狀況是世界財政狀況最好的國家之一，中國連續幾年沒(méi)有財政赤字，國債占GDP比重僅20%多，而美國超過(guò)80%、日本超過(guò)160%。一是貨幣增長(cháng)速度一直控制得很好�，F在通貨膨脹壓力已經(jīng)解除，更為未來(lái)擴張性貨幣政策提供了堅實(shí)基礎。

　　其三，中國救市的政策著(zhù)力點(diǎn)與歐美不同。不少外國分析家指出，中國金融市場(chǎng)的特色使得這個(gè)世界第四大經(jīng)濟體受到了保護。漸進(jìn)而慎重的改革，幫助中國建起了金融“防火墻”，避免了當前市場(chǎng)混亂中“最糟糕的一面”。因此，中國救市不需要向金融系統大規模注入資金，而是從挽救實(shí)體經(jīng)濟入手，通過(guò)適度放松的貨幣政策和積極的財政政策啟動(dòng)內需來(lái)保持經(jīng)濟增長(cháng)，通過(guò)補貼出口退稅措施來(lái)促進(jìn)出口貿易增長(cháng)，并且通過(guò)完善上市公司治理和股市的交易運行機制來(lái)維護資本市場(chǎng)穩定發(fā)展。

　　其四，中國迎來(lái)奪回A股話(huà)語(yǔ)權的最好時(shí)機。有分析家指出，由于A(yíng)股估值已經(jīng)“與國際接軌”，目前是奪回A股話(huà)語(yǔ)權的最好時(shí)機。

　　首先，中國乃至于亞洲多數國家的經(jīng)濟發(fā)展，目前正處于高速成長(cháng)的階段，與歐美發(fā)達國家的成熟經(jīng)濟并不處于同一階段之中。中國的上市公司將充分分享中國宏觀(guān)經(jīng)濟高速發(fā)展的成果，具有更好的成長(cháng)性，因而可以比美國的上市公司具有更高的估值水平；其次，由于宏觀(guān)經(jīng)濟處于不同的階段，中美兩國貨幣的匯率走勢就不同。人民幣匯率目前正處于長(cháng)期升值的階段，而美元匯率則一度走強后已經(jīng)轉向走軟階段；因此，作為人民幣資產(chǎn)的A股股票，也具有升值的空間。從另一個(gè)角度看，目前中國經(jīng)濟已經(jīng)逐步在國際上確立了自己的影響力，與此相適應的，A股市場(chǎng)也應該在國際金融市場(chǎng)中逐步確立自己的影響力。(記者湯亞平)