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　　瑞銀發(fā)布展望2009年A股市場(chǎng)研究報告表示，A股2009年將在政策主導下產(chǎn)生結構性投資機會(huì )，基本面的底部將于2009年第一季度產(chǎn)生。瑞銀財富管理部中國研究主管梁忠表示，經(jīng)濟基本面的情況和市場(chǎng)運行的情況存在一個(gè)差距。就A股而言，市場(chǎng)會(huì )領(lǐng)先基本面5個(gè)月左右的時(shí)間。A股市場(chǎng)去年10月份見(jiàn)頂，但上市公司盈利在今年3月左右開(kāi)始往下調的情況。結合A股具體情況來(lái)看，市場(chǎng)可能先于基本面大約5個(gè)月左右。

　　根據瑞銀上述結論，A股市場(chǎng)或在今年11月已經(jīng)見(jiàn)底。

　　對于明年A股的展望，梁忠認為2009年中國A股市場(chǎng)整體表現將好于2008年。兩股力量將受上下擠壓，市場(chǎng)走勢的關(guān)鍵在于哪種力量占上風(fēng)�！耙环矫媸袌�(chǎng)將受基本面悲觀(guān)數據以及限售股解禁影響，另一方面政策推動(dòng)將改變經(jīng)濟預期以及市場(chǎng)預期。限售股解禁的時(shí)點(diǎn)取決于其對市場(chǎng)的預期；而在市場(chǎng)預期轉好時(shí)，限售股有望推遲解禁時(shí)點(diǎn)。 ”瑞銀在報告中表示，在來(lái)年看好兩類(lèi)行業(yè)。第一類(lèi)是防御性行業(yè)，即受經(jīng)濟周期影響較小的行業(yè)，即醫療保健。必需消費品以及電信行業(yè)的盈利最為穩定，公用事業(yè)次之。

　　另一類(lèi)是受益于政府刺激經(jīng)濟、擴大內需的行業(yè)，重點(diǎn)為基礎建設、建筑、建材和機械類(lèi)行業(yè)。至于股票規模，在目前的經(jīng)濟和股市周期中，瑞銀看好大型股，而不是小型股。瑞銀認為，大型股的估值吸引力要大得多，尤其是這些股票在盈利穩定性方面獨具優(yōu)勢。此外，信貸條件的收緊對小型股的打擊尤為嚴重。(嬋雪)