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　　臨近年終，20多家基金公司發(fā)布了年度策略報告。在經(jīng)歷了慘淡的2008年后，各基金公司是如何看待明年的A股市場(chǎng)？哪些行業(yè)又是值得重點(diǎn)關(guān)注？

　　謹慎看多

　　從基金公司發(fā)布的策略來(lái)看，雖然明年經(jīng)濟有著(zhù)諸多不確定因素，但政府保增長(cháng)的決心毋容置疑，政府投資改變了市場(chǎng)對于宏觀(guān)經(jīng)濟的預期。多數基金公司謹慎看好明年的A股市場(chǎng)。

　　華安基金在上周五發(fā)布的2009年A股投資策略中以“期待驚喜”為題道出了該公司對來(lái)年A股市場(chǎng)的投資預期。該公司認為，從大類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格比較分析看，股票類(lèi)資產(chǎn)的吸引力正在增強。

　　華安基金的策略報告明確指出，估值比較顯示，A股未來(lái)將還有底部反復震蕩和確認過(guò)程。但總體看自2009年開(kāi)始，長(cháng)期底部正在逐步顯現。未來(lái)即使下跌過(guò)度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補償。

　　中�；�金在其最新策略報告中表示：市場(chǎng)在經(jīng)歷了流動(dòng)性危機迫使資金出逃的2008年上半年，以及對經(jīng)濟衰退的預期從恐懼到確認的三季度和資金與政策互動(dòng)的四季度后，2009年將迎來(lái)筑底和復蘇。政府投資的效果將在2009年下半年開(kāi)始逐漸顯現，給GDP帶來(lái)一定支撐，也使相關(guān)行業(yè)和公司的業(yè)績(jì)好轉。

　　由于A(yíng)股市場(chǎng)目前的估值已回到了較低水平，所以嘉實(shí)基金認為，如果能夠維持充裕的流動(dòng)性，明年A股將存在不錯的投資機會(huì )。

　　關(guān)注行業(yè)

　　由于經(jīng)濟政策調整將是未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月影響市場(chǎng)的重要變量，嘉實(shí)基金認為，無(wú)論是財政支出重點(diǎn)投資項目，如基建、工程機械、醫藥、建材、環(huán)保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費品等，都將是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　而國海富蘭克林則認為，投資者應當在經(jīng)濟調整和轉型周期中把握投資機會(huì )，可以尋找具有穩健的資產(chǎn)負債表、良好經(jīng)營(yíng)現金流的公司。一些受益于經(jīng)濟刺激政策行業(yè)，與宏觀(guān)經(jīng)濟周期脫鉤的行業(yè)以及受內需拉動(dòng)的行業(yè)，也值得投資者去關(guān)注。

　　對于銀行、地產(chǎn)業(yè)，眾基金公司則產(chǎn)生了一定的分歧。

　　華安基金認為銀行、地產(chǎn)將承受階段性壓力。理由是，銀行擁有巨大的、涵蓋廣泛的行業(yè)資產(chǎn)負債表，必將承受利差縮小、不良貸款增加、過(guò)剩產(chǎn)能壓制貸款增速等不利因素；而房地產(chǎn)業(yè)因為行業(yè)的高度地域分割性，過(guò)剩庫存、產(chǎn)能不容易相互影響，在某些潛在供給小的地區，可能很快就達到局部供求平衡，相關(guān)企業(yè)在建項目的地區分布更為重要。國海富蘭克林也對明年銀行業(yè)基本面狀況不樂(lè )觀(guān)。(記者 徐婧婧)