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　　昨天上證指數雖然有所調整，港股尾盤(pán)也出現大跌，故有不少人稱(chēng)反彈已結束。但昨天晚間，央行宣布再次降息，給市場(chǎng)帶來(lái)新的刺激。對于此次降息，業(yè)內人士認為此次降息雖在預期中，但降息的時(shí)間依然有些出乎意料，有望提振市場(chǎng)多方的做多預期，由于在年底降息更有利于明年上市公司財務(wù)費用的減少，且存款利率與貸款利率的調整時(shí)間并不一致，存款利率調整的時(shí)間是從12月23日起，貸款利率調整的時(shí)間是從12月25日起。

　　行業(yè)景氣左右機構動(dòng)向

　　對于昨天A股市場(chǎng)的下跌，業(yè)內人士認為主要是因為銀行股、地產(chǎn)股、煤炭股品種的走勢不佳。根據媒體刊登的信息，此類(lèi)個(gè)股的下跌主要是因為基金等機構資金減持所致，機構資金減持主要是因為此類(lèi)個(gè)股未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的趨勢并不明朗，尤其是地產(chǎn)股，雖然面臨著(zhù)諸多政策的刺激，但畢竟缺乏相關(guān)行業(yè)數據的配合，所以，機構資金不敢持有，從而導致那些賭政策的獲利盤(pán)在政策出臺后有回吐的要求，也就出現了此類(lèi)個(gè)股跌幅居前的走勢。

　　相映成趣的是，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)勢頭相對樂(lè )觀(guān)的電力設備股等品種繼上周火爆之后繼續走強，之所以如此，蓋因機構資金認為此類(lèi)個(gè)股未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢確定，可獲得較高的估值溢價(jià)，故資金源源不斷地流入，催生出一只接著(zhù)一只的強勢股。如此走勢特征折射出行業(yè)景氣已左右了機構資金的動(dòng)向。

　　逐漸形成兩大新題材

　　不過(guò)，對于熱錢(qián)來(lái)說(shuō)，最為關(guān)注的并不是當前資金流向所帶來(lái)的電力設備股等品種的活躍，而是昨天市場(chǎng)出現的一個(gè)新跡象——中小板的中高價(jià)股逐漸成為A股市場(chǎng)的新熱點(diǎn)，昨天中小板中的次新股強勁走高，東方雨虹、九陽(yáng)股份等品種再創(chuàng )新高，法因數控、華昌化工也有創(chuàng )新高的趨勢。此類(lèi)個(gè)股的走強難以用行業(yè)景氣來(lái)概括之，很可能是以年報業(yè)績(jì)題材為新引擎。中小板個(gè)股歷來(lái)因高公積金、小盤(pán)等因素而成為年報高送配的主流品種，中小板上市公司也希望通過(guò)持續的高送配來(lái)改善因小盤(pán)所帶來(lái)的流動(dòng)性陷阱，所以，中小板的年報行情的確值得期待。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)還有一個(gè)新引擎，那就是低價(jià)股的重組題材，這不僅僅反映在ST中房、ST興業(yè)等ST股持續漲停的走勢中，而且還反映在控股股東有征集受讓方信息的星湖科技、華陽(yáng)科技等品種上，此類(lèi)個(gè)股的共性是重組題材預期明朗且擁有低價(jià)優(yōu)勢，故得到市場(chǎng)熱錢(qián)的關(guān)注，二級市場(chǎng)股價(jià)走勢相對強勁。此外，武漢中商、西南藥業(yè)等控股股東旗下?lián)碛卸嗉疑鲜泄�司的個(gè)股也有不俗的表現，因為國投電力、國投新集的停牌以及新湖中寶、新湖創(chuàng )業(yè)的吸收合并等信息強化了此類(lèi)個(gè)股進(jìn)一步重組的預期，所以，重組題材板塊成為熱錢(qián)做多的泄洪口，發(fā)展前景較為樂(lè )觀(guān)，有望為A股市場(chǎng)的冬季注入新的暖意。

　　亟須得到利好政策支持

　　現在的問(wèn)題是，這些市場(chǎng)熱點(diǎn)的新引擎能否化解市場(chǎng)調整的寒意呢？對此，筆者認為需要得到兩個(gè)因素的配合：一是后續利好政策，因為目前A股市場(chǎng)缺乏主流行業(yè)景氣的預期，所以，權重股難以形成向上的力量，此時(shí)需要繼續出臺利好政策以強化投資者持股的底氣，讓這些利好政策推動(dòng)市場(chǎng)聚集做多能量；二是新引擎的動(dòng)力繼續強勁。

　　幸運的是，就目前看，令市場(chǎng)活躍的后續政策仍可期待，畢竟在目前的經(jīng)濟背景下，證券市場(chǎng)的融資功能、資源配置功能很是重要，后續利好政策仍可期待。與此同時(shí)，低價(jià)股的重組以及年報業(yè)績(jì)預期行情也有望向縱深發(fā)展，從而推動(dòng)行情的演繹，所以，筆者傾向于認為A股市場(chǎng)行情將反復活躍。

　　綜上所述，筆者建議投資者在實(shí)際操作中可以相對積極一些，可看淡指數而看重個(gè)股機會(huì )的演繹。(金百靈投資 秦洪)