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　　2009年伊始，全球股市絕大多數都迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅走勢，道瓊斯指數重上9000點(diǎn)，香港恒生指數也都站上15000點(diǎn)大關(guān)。我們認為，全球股市的造好預示著(zhù)2009年A股有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，但市場(chǎng)中長(cháng)期走勢取決于宏觀(guān)基本面，業(yè)績(jì)與大小非解禁壓力仍然困擾著(zhù)市場(chǎng)。因此，開(kāi)門(mén)紅行情后投資者仍需保持謹慎。

　　A股假期休市期間，全球股市在美股帶領(lǐng)下迎來(lái)全面反彈，有望刺激A股迎來(lái)2009年開(kāi)門(mén)紅。

　　受美國政府可能出臺新的經(jīng)濟刺激計劃提振，2009年首個(gè)交易日，美國三大股指大幅上漲。其中，道瓊斯指數上漲2.94%，兩個(gè)月以來(lái)重新站上9000點(diǎn)大關(guān)；標準普爾500指數和納斯達克綜合指數當天漲幅超過(guò)3%；歐洲主要股市2日也迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。1月2日，港股大幅上揚，收盤(pán)報15042.81點(diǎn)，上漲3.05%。

　　從歷年經(jīng)驗看，節后首個(gè)交易日往往心理因素起到主導，新年伊始會(huì )有部分資金布局2009年，同時(shí)投資者也有一定的惜售心理，我們認為，A股開(kāi)門(mén)紅并無(wú)懸念，但受到均線(xiàn)系統壓制，漲幅也不會(huì )很大。

　　對于A(yíng)股春節前的這一段時(shí)間，我們認為，困擾市場(chǎng)的負面因素仍然占據上風(fēng)，股指可能繼續維持箱型整理走勢，1664低點(diǎn)有很強的支撐力度，而2000點(diǎn)阻力仍然巨大。

　　首先，年報業(yè)績(jì)風(fēng)險仍在釋放過(guò)程中。隨著(zhù)2008年年報拉開(kāi)帷幕，業(yè)績(jì)下降風(fēng)險將會(huì )逐步釋放，尤其是強周期性行業(yè)，股價(jià)將會(huì )面臨考驗。從對沖因素考慮，政府近期出臺了一系列政策，包括振興鋼鐵、汽車(chē)業(yè)，扶持房地產(chǎn)業(yè)以及投資拉動(dòng)水泥、建材等行業(yè)，投資者的悲觀(guān)預期得到一定的緩解，但是直接面對下滑甚至可能虧損的年報，避險仍會(huì )起到主導作用，到了年報公布中后期，業(yè)績(jì)風(fēng)險才會(huì )得到充分釋放。

　　其次，大小非解禁對市場(chǎng)的巨大壓力依然存在。以金風(fēng)科技為代表的解禁股短期走勢強勁，但我們認為這并不代表大小非壓力的緩解。金風(fēng)科技、海通證券、中國太保等大小非解禁壓力較大的個(gè)股不跌反漲，個(gè)股利空出盡或成利好，但就市場(chǎng)整體而言，大小非對市場(chǎng)的壓力仍然相當巨大。在業(yè)績(jì)預期下降以及企業(yè)財務(wù)安排等因素影響下，大小非尤其是小非套現的沖動(dòng)將會(huì )加大，對大盤(pán)反彈造成強大的壓制作用。

　　綜合以上多種因素，我們認為節后市場(chǎng)將出現先揚后抑的走勢，短暫反彈之后大盤(pán)將重歸盤(pán)整格局。由于大盤(pán)前期在1800-2100點(diǎn)橫盤(pán)一個(gè)多月，已經(jīng)重新積累了一定數量的套牢盤(pán)，如果成交量持續低迷，反彈將會(huì )受到較大阻力，尤其是60日均線(xiàn)，將會(huì )對大盤(pán)反彈構成強壓制。

　　在操作策略上，控制倉位仍然是春節前這段時(shí)間投資者的策略重點(diǎn)。目前市場(chǎng)出現結構性分化特征，小市值題材股、重組股表現仍然可圈可點(diǎn)，甚至形成局部財富效應，以東方雨虹、恩華藥業(yè)為代表的一批中小板個(gè)股逆勢創(chuàng )出新高，表明已經(jīng)有資金先于大盤(pán)做多。當然，中小板個(gè)股也不可能長(cháng)期脫離主板獨立走強，提醒投資者在追逐中小板熱點(diǎn)時(shí)仍要保持一份清醒。短期投資者可以關(guān)注弱周期品種，如消費板塊中的醫藥、商業(yè)零售等，同時(shí)也可適度關(guān)注3G、鋼鐵、地產(chǎn)等政策扶持行業(yè)。(長(cháng)城證券 張勇)