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　　歷經(jīng)2008年暴跌，2009年哪些行業(yè)在弱市中最先逢春回升，哪些可能繼續回落？ 且看40家機構2009年A股投資策略九大行業(yè)之最。

　　最被看好行業(yè)：醫藥業(yè)

　　醫藥業(yè)具有明顯的弱周期特性，在全球經(jīng)濟減速、國內經(jīng)濟下行的周期中，醫藥行業(yè)兼具必需品消費、政策主導下投資加大的兩大特征，眾多分析師都認為醫藥將是通縮情況下的必配品種。在2009年投資策略中，其被15家機構看好，而無(wú)一家把其拉到“看淡”的名單里，因此它成為2009年度最被看好的行業(yè)。

　　最被看衰行業(yè)：金屬和非金屬業(yè)

　　由于2008年第四季度有色金屬價(jià)格下跌幅度較大，國內有色金屬冶煉企業(yè)四季度難以獲得盈利，礦產(chǎn)資源企業(yè)盈利狀況也不容樂(lè )觀(guān)。2009年，制造業(yè)將進(jìn)一步陷入困境，包括黑色/有色金屬冶煉及延加工在內的金屬和非金屬業(yè)。在2009年，在40家機構投資策略中，僅有2家將其列入“推薦”名單，而有19家機構將其拉入“看淡”名單，它因此成為2009年機構最看衰行業(yè)。

　　最具爭議行業(yè)：房地產(chǎn)行業(yè)

　　2009年，房地產(chǎn)企業(yè)現金流緊張的難題也將持續，行業(yè)仍處于困難期。但同時(shí)開(kāi)發(fā)商主動(dòng)采取收縮戰略、逐步加大降價(jià)和促銷(xiāo)力度，加上銀行利率還有進(jìn)一步下調的可能，都會(huì )在一定程度上緩解房地產(chǎn)企業(yè)的壓力。面對存在的風(fēng)險和機遇，市場(chǎng)對2009年房地產(chǎn)的走勢分歧很大。在機構2009年的投資策略中，有13家把其調高至“推薦”級別中，但同時(shí)也有7家公司給出了“看淡”的評級，是所有行業(yè)中爭議最大的行業(yè)。

　　最具防御性行業(yè)：食品飲料行業(yè)

　　在城市化和消費升級的大背景下，需求剛性、民生政策也對食品飲料等基礎消費品繼續提供有力的支持。從行業(yè)成長(cháng)性來(lái)說(shuō)，國內食品飲料行業(yè)工業(yè)增加值與農業(yè)增加值的比例在0.22左右，顯示出國內農業(yè)深加工比例處于較低階段，具有較大的發(fā)展空間，其因此被認為是2009年防御性最強的行業(yè)。從估值的角度看，2008年食品行業(yè)的平均市盈率已低于20倍，2009年預期市盈率為16倍。食品飲料行業(yè)今后5年收入增長(cháng)仍有望維持在20%以上，因此投資價(jià)值已經(jīng)顯現。

　　最具爆發(fā)力行業(yè)：通信行業(yè)

　　從估值方面看，通信業(yè)已處歷史估值底部區域，3G及增值業(yè)務(wù)將是2009年運營(yíng)商價(jià)值增長(cháng)的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)因素，因此具有新的增長(cháng)機遇。同時(shí)，3張3G牌照的發(fā)放，將使3G 投資過(guò)程中通信設備的需求日益明確，對行業(yè)景氣回升有積極的刺激作用，通信行業(yè)被看作是2009年最具爆發(fā)力的行業(yè)。

　　最具想象力行業(yè)：節能環(huán)保與新能源行業(yè)

　　節能環(huán)保與新能源產(chǎn)業(yè)是一個(gè)典型的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)沒(méi)有周期性的產(chǎn)業(yè)。無(wú)論是在資金還是在產(chǎn)業(yè)政策等方面，國家都對節能環(huán)保行業(yè)予以了極大扶持。我國節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)在未來(lái)15至20年內有望高速成長(cháng)，年復合增長(cháng)率有望達到15%至20%。如此廣闊的行業(yè)發(fā)展空間，提振了各路資金對從事于節能環(huán)保設備類(lèi)上市公司的高成長(cháng)預期。節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，必然會(huì )帶動(dòng)設備產(chǎn)業(yè)的高成長(cháng)。

　　因此，在2009年，市場(chǎng)節能環(huán)保和新能源行業(yè)充滿(mǎn)了想象。

　　最被低估行業(yè)：零售行業(yè)

　　雖然目前經(jīng)濟環(huán)境并不理想，預期居民收入增速放緩、消費者信心指數回落、企業(yè)利潤增速下滑，但未來(lái)政策轉向刺激消費，零售行業(yè)將從中受益。如果刺激政策逐步增強，那么零售行業(yè)受益的次序將依次為超市、家電連鎖、百貨。

　　在目前市場(chǎng)估值偏低的背景下，零售類(lèi)公司，在未來(lái)兩到三年仍然能夠保持穩定持續增長(cháng)，使得其在下滑經(jīng)濟周期下，能夠成為投資者感興趣的較好投資品種，它也因此被評為最低估行業(yè)。

　　最笨重行業(yè)：銀行業(yè)

　　對于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，2009年將是極為困難的1年。首先，業(yè)績(jì)壓力主要來(lái)自息差的快速下降，而不良信貸抬頭、中間業(yè)務(wù)高位回落，使得上述壓力雪上加霜。其次，假設繼續降息108BP、不良信貸凈生成為1.2%，2009年行業(yè)利潤將下滑7%，而主要股份制銀行下滑幅度達20-40%。由于業(yè)績(jì)壓力相對更大，股份制銀行業(yè)績(jì)調節力度或將更大。

　　在此背景下，行走在2009年業(yè)績(jì)增長(cháng)的道路上，市值巨大的銀行業(yè)將顯得“笨重無(wú)比”。

　　最受益于政策行業(yè)：建筑建材行業(yè)

　　建材行業(yè)主要包括水泥、玻璃、建筑用鋼材等細分產(chǎn)業(yè)。其中水泥、建筑用鋼材等細分產(chǎn)業(yè)，受到國家保經(jīng)濟增長(cháng)的相關(guān)政策刺激，而迅速成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　2009年，國內將掀基礎設施建設的高潮，市場(chǎng)對水泥、玻璃、建筑用鋼材等原料行業(yè)需求將大幅增加，尤其是水泥與建筑用鋼材，因為未來(lái)大規模的基礎設施建設將迅速帶來(lái)這些產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。因此，建筑建材行業(yè)被市場(chǎng)認為是2009年最受益于政策的行業(yè)。