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　　政策預期烘托 A股“題材”火熱

　　外圍市場(chǎng)的大跌走勢并未嚴重拖累A股市場(chǎng)，周四滬深大盤(pán)低開(kāi)后震蕩回穩，滬指依然站穩1900點(diǎn)，而中小市值個(gè)股持續表現活躍。

　　分析人士指出，當前市場(chǎng)短線(xiàn)思維濃厚，在利好政策預期烘托下，資金明顯青睞相關(guān)受益個(gè)股。這一市場(chǎng)特征提示投資者，近期操作上可以適度忽略指數而重視個(gè)股機會(huì )，尤其是政策受益板塊的波段性交易機會(huì )。

　　多頭略占上風(fēng) A股震蕩企穩

　　進(jìn)入2009年以來(lái)，上市公司2008年業(yè)績(jì)與保增長(cháng)政策形成兩股重要對峙力量，使得大盤(pán)保持震蕩調整中略有回穩的格局。影響市場(chǎng)運行的一個(gè)重要因素是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢，本周公布的去年12月份進(jìn)出口、M1、M2、貸款余額等數據普遍好于市場(chǎng)預期，加上此前公布的發(fā)電量、PMI、企業(yè)庫存等數據小幅轉好，市場(chǎng)多方已逐漸占據上風(fēng)。

　　對上市公司尤其是金融業(yè)業(yè)績(jì)的擔憂(yōu)是導致隔夜美股大幅下挫的主要原因，進(jìn)而拖累昨日亞太區主要股市遭遇了2009年以來(lái)首次暴跌，香港股指跌逾5%，但滬深A股依然保持了較好的技術(shù)形態(tài)，兩市股指跌幅均在0.5%以?xún)�，近千只A股出現上漲。

　　當然，業(yè)績(jì)壓力揮之不去，這也使得前日銀行、證券等大盤(pán)股的上漲僅維持了一日行情。大盤(pán)股漲勢未能持續，市場(chǎng)也就難以繼續走強。但是，當前市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)非常充裕，而且市場(chǎng)普遍認為流動(dòng)性的增長(cháng)還會(huì )延續一段時(shí)間，因此A股也就具備了擺脫外圍股市下跌拖累并且“獨自走強”的基礎。

　　政策預期點(diǎn)燃題材股熱情

　　雖然市場(chǎng)整體弱勢整理，二三線(xiàn)中小市值個(gè)股卻活力不減。根據Wind資訊統計，代表題材股的申萬(wàn)活躍指數近五個(gè)交易日上漲了5.95%，在全部17個(gè)風(fēng)格指數中漲幅最大；中盤(pán)股指數和小盤(pán)股指數的漲幅也相對靠前。由此可見(jiàn)，在政策預期支撐下，市場(chǎng)資金明顯青睞相關(guān)受益的中小市值個(gè)股。

　　以迪斯尼概念為例，盡管此前資金已經(jīng)反復炒作了一番，但本周迪斯尼落戶(hù)上海一事塵埃落定，激起短線(xiàn)資金新一輪熱情：中路股份本周前3個(gè)交易日全部封上漲停板，周四寬幅震蕩，2009年以來(lái)的最大漲幅高達84%；外高橋連續5個(gè)漲停，股價(jià)較前期低點(diǎn)幾乎翻了一倍。

　　分析人士指出，當前市場(chǎng)“題材股”十分火熱，資金對題材股的熱情從四萬(wàn)億計劃推出后就開(kāi)始升溫。盡管銀行、地產(chǎn)、石油等大市值股仍然表現疲弱，業(yè)績(jì)壓力也持續壓制投資者中長(cháng)線(xiàn)的布局熱情，大小非解禁的問(wèn)題也沒(méi)有得到根本解決，但短期來(lái)看，不斷出臺的保增長(cháng)、穩定經(jīng)濟運行的宏觀(guān)政策抑制了大盤(pán)調整空間，加上轉好的經(jīng)濟數據預示宏觀(guān)經(jīng)濟可能沒(méi)有預期中的那么糟糕，因此短線(xiàn)資金也就在政策預期刺激下具備了活躍的動(dòng)力。

　　鋼鐵、汽車(chē)行業(yè)振興計劃已獲通過(guò)，石化、裝備業(yè)等其他行業(yè)的振興計劃也有望出臺，加上管理層表態(tài)2009年推出創(chuàng )業(yè)板、股指期貨前期準備工作順利推進(jìn)等等，可以預見(jiàn)，相關(guān)政策受益板塊個(gè)股仍有繼續活躍的可能。

　　但值得投資者警惕的是，當前市場(chǎng)短線(xiàn)思維濃厚，“題材”是資金參與的重要理由，以往我們強調的估值、業(yè)績(jì)以及技術(shù)分析等等短期可能不太重要，這也使得投資者的短線(xiàn)風(fēng)險空前加大。

　　2009年A股注定難有大行情，但“局部小牛市”則有望多次出現�！爸斏髦卸嘁环葜鲃�(dòng)”，不盲目追高，積極的投資者可趁題材股回調時(shí)適當介入。(韓晗)

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