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　　【行情回顧】資金推動(dòng)節后股市大漲

　　廣州證券袁季:節后第一周市場(chǎng)不僅是出現了“開(kāi)門(mén)紅”,而且是超出預期的“大紅”,上證指數周漲幅達9.57%,深證成指周漲幅超過(guò)10%,我曾分析投資者的持籌意愿比較強烈,顯然,市場(chǎng)難得地給了信心滿(mǎn)滿(mǎn)的多頭不錯的回報。面對市場(chǎng)的變化,投資者的心態(tài)也在不斷變化,提出的問(wèn)題也在隨之更新,春節后的行情會(huì )不會(huì )漲已經(jīng)有了答案,新的問(wèn)題則是還能漲多高,能漲多久。這是很有意思的現象,在市場(chǎng)當中會(huì )循環(huán)往復地出現,只不過(guò)有時(shí)問(wèn)漲,有時(shí)問(wèn)跌。

　　萬(wàn)聯(lián)證券尤曉光:節后A股市場(chǎng)出現大幅上漲,市場(chǎng)資金供求關(guān)系的改變是根本原因。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣以及其他投資渠道的缺乏,諸多資金開(kāi)始重新關(guān)注跌幅較大、風(fēng)險充分釋放的A股市場(chǎng)。在流動(dòng)性重新充足的條件下,A股市場(chǎng)仍然呈現資金推動(dòng)市特征,近期中小盤(pán)股不斷領(lǐng)漲于大盤(pán)股也說(shuō)明市場(chǎng)投機資金已經(jīng)回歸A股市場(chǎng)。

　　從上周對大盤(pán)貢獻最大的板塊看,金融股首當其沖,金融板塊的大幅上漲,帶動(dòng)了上證指數的大幅上漲。銀行股大漲的原因在于基本面轉好,信貸增長(cháng)和不良貸款“雙降”對銀行股的影響最大。數據顯示,國有銀行的不良貸款余額較年初下降62%,減少6941億元,不良率首次降至3%以?xún)?大部分上市銀行在2008年四季度已著(zhù)手提高撥備,加之前期已較高的撥備水平,使上市銀行2009年的撥備壓力略微減輕。因此銀行股未來(lái)將輕裝上陣,為大盤(pán)長(cháng)期向上打下了基礎。

　　【背景分析】A股穩定運行基礎已經(jīng)存在

　　英大證券李大霄:目前,A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅調整后,內在價(jià)值慢慢顯現,股東行為也漸漸出現的變化,市場(chǎng)內在穩定的基礎也逐漸成熟。更加重要的是,這段時(shí)間以來(lái),國家實(shí)行了一系列穩定市場(chǎng)的政策措施,促使市場(chǎng)穩定的政策氛圍已經(jīng)慢慢形成,A股市場(chǎng)穩定的基礎已經(jīng)形成。

　　從歷史統計數據來(lái)看,在一個(gè)巨大下跌后的次年投資,以后獲得正收益的概率很高。對投資者而言,無(wú)疑這是一個(gè)比較大級別的金融危機,可以說(shuō)這是非常長(cháng)時(shí)間才出現一次的大危機,已經(jīng)出現了巨大的投資損失。但事物都有兩方面,因為金融風(fēng)暴的原因導致全球金融資產(chǎn)價(jià)格也跌到一個(gè)比較極端的價(jià)格了,這是否也意味著(zhù)一個(gè)非常長(cháng)時(shí)間才擁有的投資機會(huì )已經(jīng)悄然來(lái)到了我們的面前?下次就要相當長(cháng)的時(shí)間才會(huì )遇到同樣的事情了,也許要十年、也許要二十年、也許要更加長(cháng)的時(shí)間都難以見(jiàn)到的機會(huì ),可能已經(jīng)擺在了具備勇氣、膽識和投資策略的投資者面前。悲觀(guān)者在危機中看到的是巨大的風(fēng)險,而勇敢者在危機中看到的是眾多的機會(huì )。

　　【投資建議】關(guān)注大市值品種

　　廣州證券袁季:目前來(lái)看,積極的因素依然存在。后續積極政策的推出仍可預見(jiàn),主流機構的初步活躍及大眾投資者信心的恢復也有利于行情向縱深拓展,但在維持階段性積極觀(guān)點(diǎn)的同時(shí),投資者應對行情的復雜性有清醒認識,近期的各項經(jīng)濟數據確實(shí)顯露了良好的苗頭,然而還不能匆忙作出最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去的結論。事實(shí)上,海外經(jīng)濟形勢仍不容樂(lè )觀(guān),應防范A股市場(chǎng)受到拖累的風(fēng)險。此外,自去年11月以來(lái),市場(chǎng)的風(fēng)格投資特征突出,題材類(lèi)的三線(xiàn)股及中小盤(pán)成長(cháng)股漲幅巨大,進(jìn)入2009年后,熱點(diǎn)逐步蔓延,板塊輪動(dòng)的節奏越來(lái)越快,且最近已擴展至大盤(pán)藍籌股,該板塊的上漲有推動(dòng)市場(chǎng)形成局部高點(diǎn)的可能。因此,我們判斷加速上升后會(huì )面臨整理乃至調整的壓力,但反彈行情還在進(jìn)程中,2月出現破壞式調整的可能性偏小,根據行業(yè)研究員及資金流向研究員的分析,金融、地產(chǎn)和有色板塊持續活躍的機會(huì )較大,且偏向于關(guān)注大市值品種。

　　尤曉光:總體上,我們對后市持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度,在政策頻出、經(jīng)濟運行好轉的預期下,A股市場(chǎng)將出現較好的交易性機會(huì )。在資產(chǎn)配置上,建議投資者重點(diǎn)配置金融和汽車(chē)板塊,該板塊近期表現活躍,后市仍有上升的空間。(記者 賈肖明）