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沒(méi)有人比市場(chǎng)主力更懂得股市心理學(xué)。所謂“兩會(huì )行情”就是最典型的表現。一方面,市場(chǎng)主力充分利用了廣大投資者急于翻身解套的心情,另一方面,他們顯然也吃透了在“兩會(huì )”前和“兩會(huì )”期間管理層不會(huì )打壓股市的政策環(huán)境和政策心理。炒得過(guò)熱走勢也過(guò)急的“兩會(huì )行情”,骨子里其實(shí)并不是真正的政策牛市,而是“講故事”講出來(lái)的“山寨牛市”!敖(jīng)濟衰退、股市繁榮”是“山寨牛市”與生俱來(lái)的底氣不足,決定了它只能是“跟時(shí)間賽跑”的“搶錢(qián)行情”。
歷年來(lái),股市都喜歡炒一波“兩會(huì )行情”。但是,歷來(lái)的“兩會(huì )行情”,莫不是鼓虛勁。今年看來(lái),也不會(huì )例外。
“兩會(huì )行情”最大的特點(diǎn)就是,會(huì )前利好預期不知其數,會(huì )后無(wú)不不了了之。此次更是有過(guò)之而無(wú)不及。從溫總理外訪(fǎng)期間操心股市的花邊新聞開(kāi)始,股市就在炒作最高層下定了救股市決心的預期了?墒,從那時(shí)到現在,股市每個(gè)星期都在翹首以盼的利好政策,可以說(shuō)一個(gè)也未見(jiàn)影子。被說(shuō)得有鼻子有眼的融資融券、股指期貨、平準基金,有關(guān)方面無(wú)不一個(gè)個(gè)都做了澄清。以至于有人窮極無(wú)聊,拿分國有股股票、分外匯儲備說(shuō)起事,則無(wú)非說(shuō)明,所有的有關(guān)救市的政策的猜測,無(wú)不是說(shuō)的“單相思”的故事而已。筆者相信,“兩會(huì )”一開(kāi),必是夢(mèng)醒時(shí)分。
最近,有消息證實(shí),房地產(chǎn)行業(yè)將有幸搭上十大行業(yè)振興規劃的末班車(chē),或者說(shuō),即使不敢公然列入振興規劃,也必將有一個(gè)長(cháng)期規劃。這從反面證明了,人們寄望過(guò)高的股市振興規劃顯然將沒(méi)有進(jìn)入兩會(huì )議事日程的可能了。按正常的道理,到了這個(gè)時(shí)候,股市再也不能不有所清醒了?墒,為什么本周一的股市依然還是低開(kāi)高走,炒作得十分火爆呢?
即使還有人在編什么“幾大利好”的故事,除了自欺欺人之外,恐怕也該騙不下去了。這里,市場(chǎng)主力在“兩會(huì )”前執意做多股市的決心,不容懷疑,但這同時(shí)也更清楚地說(shuō)明,市場(chǎng)主力的決心,絕不是政策面的意志。市場(chǎng)主力拿政策說(shuō)事,無(wú)非是借大旗作虎皮,一方面替自己壯膽,另一方面則嚇唬害怕踏空的人們。但是,等到擊鼓傳花的那朵花兒傳到別人手里的時(shí)候,也就將是有人替他們埋單的時(shí)候了。
也許,沒(méi)有人比市場(chǎng)主力更懂得股市心理學(xué)。所謂“兩會(huì )行情”就是最典型的表現。一方面,市場(chǎng)主力充分利用了廣大投資者急于翻身解套的心情,另一方面,他們顯然也吃透了在“兩會(huì )”前和“兩會(huì )”期間管理層不會(huì )打壓股市的政策環(huán)境和政策心理。在這方面,上周末有關(guān)央行檢查違規資金結果的表態(tài),可以說(shuō)就是一個(gè)很好的說(shuō)明。盡管有關(guān)方面稱(chēng),檢查結果并未獲得違規資金入市的直接證據,但這并不表明沒(méi)有信貸資金輾轉進(jìn)入股市。正如有經(jīng)濟學(xué)家所指出的那樣:“企業(yè)用自有資金進(jìn)入股市,而以銀行貸款來(lái)投資實(shí)業(yè),兩筆錢(qián)很難區分,但實(shí)際上,也就等于銀行的錢(qián)變相地進(jìn)入股市! 管理層將此次對一月份貸款資金流向的摸底調查刻意說(shuō)成并非針對股市的例行檢查,其中,固然不無(wú)幾分對有利于粉飾氣氛的行情樂(lè )觀(guān)其成的意思,但更多的恐怕還是無(wú)奈。在這里,對于不作為的政策面,我們在失望之余,也不能不略表同情。
不過(guò),“不差錢(qián)”遭遇“躲貓貓”,這件事本身足以說(shuō)明,炒得過(guò)熱走勢也過(guò)急的“兩會(huì )行情”,骨子里其實(shí)并不是真正的政策牛市,而是“講故事”講出來(lái)的“山寨牛市”!敖(jīng)濟衰退、股市繁榮”是“山寨牛市”與生俱來(lái)的底氣不足,決定了它的炒作特點(diǎn)只能是“跟時(shí)間賽跑”的“搶錢(qián)行情”或“搵快錢(qián)行情“!皳屽X(qián)”和“搵快錢(qián)”透支政策預期,透支業(yè)績(jì)預期,同時(shí),也透支了市場(chǎng)的信心。等到他們大撈了一把就跑到時(shí)候,留給股市的任務(wù)就是為透支還賬。歷來(lái)如此。
對于非但還沒(méi)有還清股改后置風(fēng)險的欠賬,反而連番遭遇金融風(fēng)險和特大自然災害的荼毒,甚至還喪失了融資功能和投資回報功能的中國股市來(lái)說(shuō),其實(shí),本應該有更大更多的理由提出自己的振興計劃。令人遺憾的是,中國股市百廢待興,卻不僅被一個(gè)“很健康很正!钡恼呱系拿つ繕(lè )觀(guān)自己束縛住了自己的手腳,而且還沒(méi)等到實(shí)體經(jīng)濟真正復蘇的新鮮血液注入股市,市場(chǎng)就莫名其妙地先行一步,透支起未來(lái)的利好預期起來(lái)。這其實(shí)意味著(zhù),股市在透支利好的同時(shí),也把更大的風(fēng)險攬給了自己。
在某種意義上,“兩會(huì )行情”與其說(shuō)是餡餅,不如說(shuō)是“陷阱”。對此,廣大投資者,尤其是那些無(wú)論在資金還是信息方面都處在絕對弱勢地位的中小散戶(hù),必須保持高度的清醒。否則,一旦成為“經(jīng)濟衰退、股市繁榮”的套中人,可別指望會(huì )有什么政策利好會(huì )來(lái)救你。這可是以往就有過(guò)數不清的教訓的。 (黃湘源)
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