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　　中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)十年懷胎，如今一朝分娩。中國證監會(huì )今天發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》。該辦法將在5月1日正式施行。

　　這對正陷入外部危機壓迫的本土中小企業(yè)無(wú)疑是一個(gè)福音。在中國，中小企業(yè)吸納了大多數就業(yè)崗位，但這些頗具活力和潛力的民營(yíng)中小企業(yè)群體長(cháng)期以來(lái)為融資難所困。當前全球經(jīng)濟處于不景氣狀態(tài)，這個(gè)“瓶頸”顯得尤為突出。

　　借助資本市場(chǎng)給中小企業(yè)“輸血”，一直以來(lái)都呼聲不斷。目前，已有200多家企業(yè)的深圳中小板市場(chǎng)，成為國內優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)匯集之地。不過(guò)，這對總數約430萬(wàn)家的中國中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，顯然不具備足夠容納能力。

　　按目前規定，創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)由于股本小，融資額比深圳中小板企業(yè)還要少，從數額上看融資要少40%，約為1億~2億元。

　　雖然目標是中小企業(yè)，但創(chuàng )業(yè)板對企業(yè)上市“門(mén)檻”并不低。證監會(huì )有關(guān)人士稱(chēng)，創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)應當具備一定的盈利能力。為適應不同類(lèi)型企業(yè)的融資需要，創(chuàng )業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績(jì)指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬(wàn)元，且持續增長(cháng)；第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬(wàn)元，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于30%。

　　這對于正經(jīng)受金融危機考驗的本土中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，似乎是不小的難度。業(yè)內人士分析，如果說(shuō)A股是“大學(xué)生”上市，中小板是“高中生”上市，那么創(chuàng )業(yè)板就是“小學(xué)生”上市。而這些“小學(xué)生”數量多，必須挑選最好的，可以參加“奧數競賽”的那種，因此要求非常高。

　　有風(fēng)險投資人士指出，美國納斯達克市場(chǎng)之所以允許無(wú)盈利的企業(yè)上市，是因為該市場(chǎng)上的創(chuàng )業(yè)型企業(yè)基本屬于“研發(fā)型”，如生物科技、制藥企業(yè)等，而國內此類(lèi)企業(yè)多是“應用型”，基數龐大，良莠不齊，因此實(shí)行相對嚴格上市審查也許是必要的。不過(guò)，用財務(wù)數據實(shí)行“一刀切”的做法，對于國內少數專(zhuān)注研發(fā)的“未破殼兒”的好企業(yè)可能“有失公平”。

　　據統計，具有上市潛力的本土中小企業(yè)不到1萬(wàn)家，其中已基本符合上市條件的只有幾百家。早在去年創(chuàng )業(yè)板草案出臺時(shí)，已有100多家浙江企業(yè)向證監部門(mén)提出申請。在深圳，配合創(chuàng )業(yè)板的推出，當地出臺了“創(chuàng )業(yè)板成長(cháng)路線(xiàn)圖計劃”，還開(kāi)展內部“選秀”，據稱(chēng)約有150家企業(yè)已被確定為登陸創(chuàng )業(yè)板的“生力軍”。

　　有深圳企業(yè)人士稱(chēng)，創(chuàng )業(yè)板目標是培育新型朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和高成長(cháng)性企業(yè)，30%增長(cháng)率的門(mén)檻不算過(guò)分。

　　多數分析人士認為，中國在全球金融危機“深不可測”的情況下逆市推出創(chuàng )業(yè)板，顯示了對自身經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展的信心。今天，受創(chuàng )業(yè)板推出的利好促動(dòng)，滬深兩市低開(kāi)高走，仍表現出比較有力的走勢。(記者王磊)