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　　雖然近期多項數據顯示經(jīng)濟有轉好跡象，但對二季度實(shí)體經(jīng)濟是將進(jìn)一步回升還是會(huì )二次探底，基金界存在一定分歧，而就市場(chǎng)走勢預期看，基金界人士多認為，二季度難出現大調整。而今年年初，業(yè)內人士多認為，一季度的“牛頭”行情過(guò)后市場(chǎng)將迎來(lái)一波較大調整。

　　國聯(lián)安基金相對較樂(lè )觀(guān)。該基金在日前發(fā)布的二季度投資策略報告中指出，中國經(jīng)濟經(jīng)歷2008年的快速回落后，2009年將呈現逐季環(huán)比回升的“V”型反彈格局。主要的拉動(dòng)力量來(lái)自政府投資，對外圍經(jīng)濟下行形成緩沖，這種情況在1998年也曾經(jīng)出現過(guò)。根據相關(guān)信息，2009年中央投資9080億元，扣除一季度已經(jīng)投資的1300億元，二至四季度平均每季度投資估計在2500億元。據調研，2009年一季度主要是續建項目，新建項目二季度開(kāi)始發(fā)力，因此2009年全年投資有望維持強勢增長(cháng)，預計投資增速的高點(diǎn)在二、三季度，在政府投資的拉動(dòng)下，2009年中國經(jīng)濟有望逐季環(huán)比回升。

　　華富基金則顯得較為謹慎。該公司在二季度策略報告中指出，在看到二季度基本面存在經(jīng)濟數據向好等利多因素的同時(shí)也不可忽視利空因素，主要是原來(lái)的經(jīng)濟驅動(dòng)因素逐漸減弱：1.一季度流動(dòng)性的增速接近最高水平，二季度流動(dòng)性增速必然放緩；2.我國1-2月份投資增速達到了26.5%，已能有效抵御國家出口的下降，預計未來(lái)月份投資增速將有所放緩；3.財政政策刺激的持續性不強，有副作用，如對民間投資的擠出效應，對過(guò)剩行業(yè)繼續加大投資，為未來(lái)埋下隱患等；另外，企業(yè)二次去庫存化可能帶來(lái)市場(chǎng)二次筑底。

　　不過(guò)，在A(yíng)股未來(lái)走勢的預期上，基金人士的分歧并不大。華富基金認為，即使二季度出現調整，幅度也不會(huì )很大，調整的原因只是對市場(chǎng)過(guò)高預期的修正，而非對實(shí)體經(jīng)濟的否定。股指下跌的壓力主要體現在三季度，由于“大小非”解禁的壓力與經(jīng)濟二次探底數據效應的疊加，大盤(pán)調整壓力較大。國聯(lián)安則認為，二季度是房地產(chǎn)旺季，同時(shí)也是政府投資的高峰期，屆時(shí)各項宏觀(guān)經(jīng)濟指標將會(huì )全面好轉，微觀(guān)經(jīng)濟也有好轉，如房地產(chǎn)交易繼續活躍、企業(yè)盈利得到改善，中國經(jīng)濟提前復蘇，A股將孕育進(jìn)一步反彈機會(huì )�；�于這樣的判斷，國聯(lián)安二季度看好對經(jīng)濟敏感度高的周期性行業(yè)，包括：房地產(chǎn)行業(yè)、大宗商品、水泥、工程機械以及受益于股市走強的證券業(yè)等。(記者 吳譚）