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　　近期有“財經(jīng)名人”為股市走勢定調，稱(chēng)“2400點(diǎn)是今年的大頂”，“一個(gè)長(cháng)達數月的大調整又要開(kāi)始了”。筆者無(wú)意對該“名人”指手畫(huà)腳，但對其深度影響了一些投資者、甚至產(chǎn)生了一定恐慌情緒的“斬釘截鐵”的言論，頗感擔憂(yōu)。

　　近幾個(gè)交易日國內股市走出震蕩行情。筆者認為，震蕩是必然的，但“2400點(diǎn)是今年的大頂”、“長(cháng)達數月的大調整”之類(lèi)的判斷，則是武斷和缺乏現實(shí)支撐的。相反，市場(chǎng)進(jìn)一步走好的信號卻是翩翩而來(lái)。

　　震蕩的原因主要來(lái)自?xún)蓚�(gè)方面。從市場(chǎng)角度看，大盤(pán)探底1664點(diǎn)以來(lái)已反彈超過(guò)40%，不少概念股更是一飛沖天，如中兵光電、魯特高新等股價(jià)已經(jīng)翻了幾番，超過(guò)大盤(pán)在6000點(diǎn)時(shí)的股價(jià)，獲利回吐應可以理解。這自然對股市上漲形成反向牽引力。從基本面來(lái)看，雖然破解金融危機的政策暖風(fēng)不斷拂面而來(lái)，但客觀(guān)局勢仍然存在一些變數，中國經(jīng)濟仍面臨出口持續下降的壓力。等待經(jīng)濟回升仍需要一個(gè)過(guò)程，目前的部分復蘇信號并不能看成“全面開(kāi)花”。這些因素的確影響了部分投資者的信心。

　　影響股市漲跌的一個(gè)核心因素是供求關(guān)系。從供給的品質(zhì)來(lái)看，吸引力猶存，估值并不高。并且在這一輪大盤(pán)反彈過(guò)程中，一些優(yōu)質(zhì)藍籌如工商銀行等銀行股并尚未充分表現，這些估值較低的股票有較強的上漲欲望。作為藍籌股“代言人”的上證50ETF3月份的表現，也印證了這一點(diǎn)，凈申購連創(chuàng )新高。以上證50ETF為代表的大盤(pán)藍籌股獨領(lǐng)風(fēng)騷，引領(lǐng)大盤(pán)攻城拔寨是基金等主流資金所盼望的。

　　從資金的供給看，出現了流動(dòng)性“普漲”格局。最新數據顯示，銀行信貸增長(cháng)仍然保持強勁勢頭：1月份全國新增貸款達到1.62萬(wàn)億元的天量，2月份新增貸款總額為1.07萬(wàn)億元，3月份持續放量，預計達到8000億元。

　　國內流動(dòng)性增加勢頭不減，國際資本也在看好中國，暗流涌動(dòng)。在美聯(lián)儲宣布施行數量化寬松政策買(mǎi)入3000億美元國債后，美元匯率下挫，再疊加歐美所采取的低息政策，逼迫國際資金尋找“避風(fēng)港”。而基于對中國經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)判斷，中國正在成為世界的“投資洼地”，成國際資本的最大誘惑，加倉中國的大宗商品和A股是他們毫無(wú)疑問(wèn)的選擇。近日，瑞銀坦率地承認在加倉A股，去年11月開(kāi)始大膽建倉，進(jìn)入今年以來(lái)的加倉步伐還在繼續加快。

　　從A股市場(chǎng)的基本面來(lái)看，中國經(jīng)濟回暖信號頻傳。周小川表示，預計中國經(jīng)濟將逐步復蘇。從具體數據看，回暖跡象得到印證，發(fā)電量、制造指數均出現探底回升。而房地產(chǎn)市場(chǎng)特別是去年處在“重災區”的深圳房地產(chǎn)市場(chǎng)則出現了市場(chǎng)期盼已久的暖春。

　　“普漲”的流動(dòng)性和“一枝獨秀”的經(jīng)濟基本面構成A股堅定的支撐力量。昨日，周?chē)�股市大跌、�?chuàng )業(yè)板管理暫行辦法發(fā)布，但A股市場(chǎng)仍然震蕩盤(pán)高，應是上述判斷的有力注腳。在這樣的暖春中，大肆唱空似乎有些不合時(shí)宜，大談指數更是沒(méi)有必要，理性分析把握市場(chǎng)機會(huì )，應為智者之選。張志偉