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　　烽火通信股權激勵計劃為央企控股上市公司建立長(cháng)效激勵機制樹(shù)立了榜樣，其價(jià)值取向和對各方利益的平衡值得借鑒

　　昨日，烽火通信(600498)首期股票期權激勵計劃獲股東大會(huì )審議通過(guò)，這是國務(wù)院國資委與財政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于規范國有控股上市公司實(shí)施股權激勵制度有關(guān)問(wèn)題的通知》后，首個(gè)央企實(shí)施股權激勵計劃并獲得股東大會(huì )通過(guò)。

　　一位股權激勵方面的專(zhuān)家稱(chēng)，烽火通信的股權激勵方案在逆勢中突圍，最重要的原因之一是其方案切合公司實(shí)際、符合公司發(fā)展的需要。同時(shí)，該公司股權激勵方案的制定對于央企后續此項工作的推進(jìn)具有試點(diǎn)意義。

　　烽火通信的成長(cháng)在央企中具有典型意義。十年前，股份制改造及上市使這家脫胎于武漢郵電科學(xué)研究院的國有企業(yè)走出科研院所融入市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)十年的市場(chǎng)化運作，烽火通信的主營(yíng)收入迅猛增長(cháng)，從1998年到現在，由6億元左右增長(cháng)了近6倍。十年來(lái)，公司業(yè)績(jì)平均保持了20%左右的復合增長(cháng)率。

　　烽火通信副總裁熊向峰曾表示，十年來(lái)，雖然公司的行業(yè)地位和產(chǎn)業(yè)規模不斷提升，內部管理體制也得到了長(cháng)足的發(fā)展，公司已具備了再上一個(gè)新臺階的良好基礎，但高科技行業(yè)特點(diǎn)也決定了長(cháng)效激勵機制缺失是限制公司快速發(fā)展的巨大瓶頸。

　　作為中國光通信最早的創(chuàng )業(yè)者，烽火通信在中國光通信領(lǐng)域研發(fā)等方面長(cháng)期保持著(zhù)優(yōu)勢，但由于員工激勵不足，員工薪酬和長(cháng)效激勵機制上還遠遠無(wú)法和華為等民營(yíng)企業(yè)相提并論，市場(chǎng)地位和產(chǎn)業(yè)規模日漸為華為、中興等趕超。在巨大的收入差別面前，烽火通信常常要面對技術(shù)骨干時(shí)有流失的尷尬。

　　天相投資的分析人士稱(chēng)，烽火通信的激勵方案覆蓋面、力度都比較適中，對于公司未來(lái)的每股收益沒(méi)有重大影響。因此，他判斷如果此次股權激勵進(jìn)展順利，該公司存在擴大激勵范圍的可能。

　　此次烽火通信股權激勵方案向公司技術(shù)骨干進(jìn)行了傾斜。方案顯示，公司將向股權激勵對象定向發(fā)行236萬(wàn)股，激勵對象為公司董事、高管及關(guān)鍵崗位員工共149人，限制期2年，有效期10年，股票期權的行權價(jià)格為17.76元。

　　一位公司高管認為，在一個(gè)老牌高科技央企中實(shí)施股權激勵的意義重大，在穩定核心人才隊伍上將起到非常重要的作用，人才是高科技企業(yè)的核心競爭力之一。這是真正將國資大股東利益、投資者與管理層、核心人才的利益捆綁在一起的激勵方案。

　　烽火通信的股權激勵方案顯示：公司高管及技術(shù)骨干要獲得上述期權，公司未來(lái)幾年的年凈利潤增長(cháng)率要大于等于20%，公司凈資產(chǎn)收益率逐步達到10%以上。

　　股權激勵方案的實(shí)施將助推公司業(yè)務(wù)更加穩健的提升。自2006年起中國光通信行業(yè)出現向上增長(cháng)拐點(diǎn)，烽火通信業(yè)績(jì)也自2006年開(kāi)始快速上升。行業(yè)研究報告顯示，受3G和FTTx建設的驅動(dòng)，2009年以至于未來(lái)數年，國內光通信行業(yè)都將保持較高的增長(cháng)速度。

　　上述股權激勵專(zhuān)家稱(chēng)，長(cháng)期的高比例研發(fā)投入是確保烽火通信行業(yè)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵，配合適度的激勵機制，烽火通信必將在市場(chǎng)競爭中獲得更大的發(fā)展空間，保證公司的快速健康發(fā)展。年度科技投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例大于等于8%，并且本年度新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例大于等于15%，新產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增長(cháng)率大于等于20%，這些指標都具有一定的挑戰性。

　　該專(zhuān)家稱(chēng)，在民營(yíng)控股上市公司紛紛因市場(chǎng)低迷而終止股權激勵計劃的背景下，烽火通信逆勢而動(dòng)，為央企控股上市公司建立長(cháng)效激勵機制樹(shù)立了榜樣，其價(jià)值取向和對各方利益的平衡值得借鑒。

　　此計劃早在2007年12月23日就獲得公司董事會(huì )通過(guò)，后因國資委叫停國有控股上市公司股權激勵而擱置。去年底，國資委下發(fā)文件，批復同意烽火通信采用股票期權方式實(shí)施中長(cháng)期激勵計劃，經(jīng)股東大會(huì )批準后實(shí)施。

　　股東大會(huì )還通過(guò)了授權董事會(huì )辦理股票期權相關(guān)事宜的議案。