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　　大幅震蕩個(gè)股分化

　　近期A(yíng)股持續大幅震蕩。對于其原因，中金公司15日的分析是，首先，有消息稱(chēng)銀監會(huì )將對一季度以來(lái)的信貸投放展開(kāi)調查，市場(chǎng)分析普遍認為，其中有部分資金已經(jīng)流入股市，這對支撐指數反彈的基礎形成打壓；其次，對于一季度經(jīng)濟數據的猜測導致多空消息的交織令投資者分歧加大；當然，外盤(pán)的下跌和A股自身累積的回調壓力，也是造成市場(chǎng)激烈波動(dòng)的原因。

　　中金公司的判斷認為，短期看，在流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，市場(chǎng)延續強勢震蕩的態(tài)勢，很大程度上反映了對經(jīng)濟復蘇的樂(lè )觀(guān)預期和市場(chǎng)對新經(jīng)濟刺激計劃的期待。海通證券認為，雖然大盤(pán)延續了1664點(diǎn)以來(lái)的上升通道，后續仍有上升空間，但短期內調整壓力加大，短線(xiàn)風(fēng)險正在凝聚，后市或將延續震蕩走勢，以大幅震蕩的方式來(lái)消化前期的過(guò)快上漲。

　　多數機構認為，整個(gè)二季度市場(chǎng)都可能在震蕩中走過(guò)，若有上行，指數走高的幅度可能也是有限的。

　　中信證券表示，在大幅震蕩的市場(chǎng)中，投資者可以從兩方面把握方向：一是關(guān)注先行指標，例如券商、創(chuàng )投和上海本地股等活躍板塊的資金進(jìn)出。二是關(guān)注一些對于經(jīng)濟數據較為敏感的板塊，例如水泥、電力和外貿等行業(yè)盤(pán)中是否出現脈沖企穩跡象，一旦出現，大盤(pán)的形勢將好轉。

　　警惕題材股變臉

　　銀河證券14日推出的研究報告稱(chēng)，盡管一季度企業(yè)利潤方面數據沒(méi)有公布，但其業(yè)績(jì)下降仍然可能性較大的，因此宏觀(guān)經(jīng)濟中行業(yè)利潤大幅度下降情況下將直接對A股形成影響。

　　據統計，截至4月13日，滬深兩市共1003家上市公司披露年報，合計實(shí)現凈利潤7024.34億元，同比下降8.4%。盡管一些公司季報出現好轉，但從國家權威部門(mén)公布的企業(yè)利潤信息來(lái)看，業(yè)績(jì)下降因素恐難改觀(guān)，特別是剩下的600多家上市公司可能集中報出績(jì)差和業(yè)績(jì)嚴重下降的情況。

　　除上市公司業(yè)績(jì)存在一定的利空外，A股市場(chǎng)還面臨三大擴容問(wèn)題，即大小非、IPO重啟和創(chuàng )業(yè)板。從目前的情況看，大小非問(wèn)題已成常態(tài)。雖然從3月份滬市大宗交易活躍度來(lái)看，大小非仍處于相對平淡交易期，但如果市場(chǎng)持續創(chuàng )出新高，大小非拋售力度是否會(huì )驟然加大值得關(guān)注。

　　國信證券的研究報告表示，雖然IPO仍未開(kāi)閘，但創(chuàng )業(yè)板已然啟動(dòng)。對于創(chuàng )業(yè)板的推出，市場(chǎng)近幾個(gè)交易日的反應甚是平淡。李大霄認為，創(chuàng )業(yè)板的推出雖然會(huì )分流一部分資金，但同樣可能刺激場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)。當然，市場(chǎng)如何解讀IPO重啟也還有待觀(guān)察。(記者:方家喜)