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　　一邊是機構持股的熱情不斷高漲，一邊是股指連續創(chuàng )出新高。5月A股市場(chǎng)迎來(lái)了開(kāi)門(mén)紅，讓投資者對5月的行情充滿(mǎn)了憧憬。昨天，中登公司發(fā)布了截至去年年底的統計年報。年報顯示，機構投資者持有量首次超過(guò)五成。市場(chǎng)分析認為，機構投資者持有流通A股占比超過(guò)個(gè)人投資者，對于長(cháng)期以來(lái)一直刻有“散戶(hù)市”印記的中國股市而言，無(wú)疑具有重要意義。

　　-數據發(fā)布

　　>>機構持股熱情高漲

　　持有A股流通股首超五成

　　據中登公司昨天發(fā)布的統計年報顯示，截至去年末，各類(lèi)機構投資者持有的已上市A股流通市值占比為54.62%，這是有統計以來(lái)機構投資者持有量首次超過(guò)五成。

　　統計顯示，由于限售股的大量解禁，一般機構持有的流通股市值有比較明顯的增加，去年末包括證券投資基金、全國社�；�金、QFII、保險公司、企業(yè)年金、證券公司、一般機構在內的各類(lèi)機構投資者持有的已上市A股流通市值占比達到54.62%，同比提高了5.91個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，自然人投資者持有已上市A股流通股市值占比從2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。

　　恒泰證券孫旭東認為，這說(shuō)明隨著(zhù)大小非解禁的步伐加快，一部分場(chǎng)外機構被動(dòng)入場(chǎng)，由于這部分籌碼相對利潤比較豐厚，因此其入場(chǎng)也等同于為市場(chǎng)帶來(lái)了增量資金，未來(lái)這部分機構所持有的籌碼，對市場(chǎng)具有穩定意義。

　　光大證券策略分析師黃學(xué)軍認為，與大多數的投資具有盲目性的散戶(hù)而言，機構投資者的投資模式相對要穩定一些，因為這部分群體還是會(huì )從基本面以及投資價(jià)值的角度來(lái)選擇投資標的。在一定程度上可以避免追漲殺跌。

　　-盤(pán)面表現

　　>>做多情緒仍在蔓延

　　“開(kāi)門(mén)紅”會(huì )否引燃“紅五月”

　　在機構持股創(chuàng )出新高的同時(shí)，場(chǎng)外資金跑步入場(chǎng)的跡象也頗為明顯。根據最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示，4月1日至4月30日，滬深兩市的資金水位快速回升。作為重要觀(guān)察指標的A股日均成交金額回升至2168億元，是本輪熊市以來(lái)的最高位。

　　這些積極的信號直接反映到盤(pán)面上就是股指不斷地創(chuàng )出本輪調整的新高。在經(jīng)濟預期繼續向暖、外圍股市表現堅挺等因素的支撐下，A股大盤(pán)放量上漲迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。

　　多數人士表示，在流動(dòng)性持續充裕、外圍股市表現良好等因素的帶動(dòng)下，大盤(pán)漲勢有望進(jìn)一步深化。

　　恒泰證券孫旭東表示，對于紅五月，市場(chǎng)普遍心態(tài)是樂(lè )觀(guān)其成，當前市場(chǎng)已在各種利好的推動(dòng)下連創(chuàng )新高，證實(shí)了資金面的相對寬裕。

　　>>行情推動(dòng)力

　　三大力量推動(dòng)市場(chǎng)反彈

　　在大盤(pán)連創(chuàng )新高時(shí)，部分市場(chǎng)人士不禁在反思，支撐這一輪行情的推動(dòng)力是否穩��？

　　信誠基金劉浩認為，大盤(pán)從1664點(diǎn)的底部回歸到現在的2500多點(diǎn)，這一階段的上漲主要有幾個(gè)力量的推動(dòng)，第一個(gè)力量來(lái)自于政府投資政策刺激，特別是4萬(wàn)億的投資。其次就是流動(dòng)性非常充沛。第三，市場(chǎng)預期下半年或者年中時(shí)宏觀(guān)經(jīng)濟指標會(huì )出現比較明顯的復蘇。因此在這三大動(dòng)力的推動(dòng)下市場(chǎng)出現了一波接近50%的反彈。

　　-后市關(guān)注

　　>>最壞時(shí)期過(guò)去

　　經(jīng)濟底部已經(jīng)探明

　　華安基金認為，目前的經(jīng)濟背景是最壞時(shí)期過(guò)去：經(jīng)濟底部已探明，未來(lái)幾個(gè)季度GDP增速將處于“V”形持續回升之中。從市場(chǎng)環(huán)境因素分析，情況已有顯著(zhù)改善，以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體初現低位企穩跡象，政府投資穩步推進(jìn)，出口顯現小幅恢復端倪。

　　此外，從中線(xiàn)趨勢判斷，市場(chǎng)將繼續沿著(zhù)經(jīng)濟復蘇預期的主線(xiàn)演進(jìn)。中短期而言，市場(chǎng)正處于由流動(dòng)性和政策推動(dòng)轉向基本面推動(dòng)的過(guò)渡時(shí)期，業(yè)績(jì)與估值的暫時(shí)偏離以及政策效應的衰減，都可能加劇大盤(pán)的階段性波動(dòng)并帶來(lái)一定幅度的調整，市場(chǎng)格局也將由前期的單邊走高轉為寬幅震蕩，但基于寬裕流動(dòng)性這一核心支持因素的存在，大盤(pán)調整的時(shí)間和空間都比較有限。由此判斷，二季度經(jīng)濟運行態(tài)勢初步明朗，很有可能成為改變市場(chǎng)運行節奏的一個(gè)關(guān)鍵因素。(記者 敖曉波）