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　　有跡象表明，在A(yíng)股年線(xiàn)附近的調整時(shí)期，基金盡管對市場(chǎng)分歧不小，但今年注重選股而非選時(shí)的基金整體依舊保持高倉位運作。

　　本周以來(lái)，市場(chǎng)似乎被注入一針鎮靜劑，大盤(pán)在年線(xiàn)上方幾經(jīng)整固，反復沖高，基金重倉股和藍籌股也紛紛企穩。昨日，上證指數盤(pán)中創(chuàng )出本輪反彈新高。

　　基于對宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇良好預期，基金前期的高倉位策略保持不變，其在平穩度過(guò)前期大調整后，再次憑借A股連續反彈收復失地。

　　基金高倉位“抗”過(guò)前期調整

　　據Wind統計，剔除指數基金、QDII和2009年發(fā)行的新基金，5月4日當天，開(kāi)放式股票型基金和混合型基金單位凈值分別平均漲幅為1.92%和1.41%；而4月22日大跌當日，股基和混合型基金單位凈值分別下跌2.46%和1.78%。也就是說(shuō)，近期市場(chǎng)大跌和大漲時(shí)，股票方向的基金單位凈值相差僅有0.5%左右，這無(wú)疑與基金高倉位有關(guān)。

　　從倉位測算數據看，據東方證券跟蹤測算，4月最后一周，開(kāi)放式股票型基金和混合型基金倉位分別約為87.9%和73.4%，較前一周倉位分別上升1.84%和1.06%。

　　而新基金倉位極低。統計顯示，4月成立的新基金中，僅有農銀平衡和泰信藍籌凈值出現變動(dòng)，其余新基金均“趴著(zhù)不動(dòng)”。

　　如果將從4月21日至昨日的基金重倉股表現進(jìn)行梳理，不難發(fā)現，基金重倉的藍籌股幾乎呈現出普漲態(tài)勢，這使得基金在本輪調整中有驚無(wú)險。

　　根據Wind統計顯示，從4月21日大調整以來(lái)，截至昨日，開(kāi)放式股票型基金和混合型基金分別平均微漲0.36%和0.35%。

　　基金多方情緒活躍

　　同時(shí)，伴隨著(zhù)4月份PMI數據好于預期刺激，基金陣營(yíng)中的多方人氣再度凝聚。

　　國聯(lián)安基金指出，4月份生產(chǎn)指數和新訂單指數連續三個(gè)月超過(guò)50%，較3月份分別上漲了0.5和2個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明經(jīng)濟已經(jīng)處在穩健復蘇的通道中。另從具體行業(yè)來(lái)看，電氣機械及器材制造業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)等15個(gè)行業(yè)高于50%，說(shuō)明政府投資的相關(guān)行業(yè)持續處于擴張態(tài)勢，但出口形勢依舊不太樂(lè )觀(guān)。

　　“今年整體上將是結構性的市場(chǎng)，不同階段的板塊輪動(dòng)將比較明顯�？紤]到宏觀(guān)經(jīng)濟的趨于好轉，我們將始終堅持高于市場(chǎng)平均的倉位，但在堅持長(cháng)期投資的基礎上，我們會(huì )通過(guò)積極的配置策略，應對短期波動(dòng)，獲取超額收益�！贝蟪刹呗猿砷L(cháng)基金經(jīng)理周建春表示，精選個(gè)股將是未來(lái)獲取超額收益的根本方法。

　　融通基金認為，按照當前趨勢，市場(chǎng)創(chuàng )新高將是大概率事件。目前，信貸再大幅度上升的空間有限，只要央行不迅速收縮信貸，在業(yè)績(jì)真空期，市場(chǎng)上漲和下挫的空間都不大。上下震蕩幅度有限時(shí)，市場(chǎng)會(huì )逐步消耗時(shí)間，等待2季度末、3季度初是否能獲得有利的業(yè)績(jì)支撐，這是后續市場(chǎng)方向變革的關(guān)鍵。(每經(jīng)記者 鞏萬(wàn)龍 發(fā)自深圳)