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　　一直未見(jiàn)緩和的全球金融危機令投資人成了驚弓之鳥(niǎo)，連股神巴菲特掌管的公司也遭到波及。由于擔心巴菲特在一場(chǎng)指數對賭上失算，最近兩個(gè)月他所掌管的伯克希爾·哈撒韋公司的信用違約掉期(CDS)點(diǎn)數飆升近兩倍。伯克希爾目前擁有AAA的頂級債券評級，但CDS行情卻顯示，伯克希爾的違約風(fēng)險幾乎與穆迪評級中僅比垃圾等級高一級的Baa3級企業(yè)相當。

　　信用風(fēng)險翻番

　　CDS是用于對沖公司償債風(fēng)險的，也有不少機構利用這一工具進(jìn)行投機。當投資者認為違約風(fēng)險上升的時(shí)候，CDS指數也上升，意味著(zhù)投資者防范風(fēng)險的成本也上升。投資者往往會(huì )要求公司提供補充擔保。

　　據統計，到11月14日，已經(jīng)賣(mài)出的伯克希爾的CDS達到2450個(gè)，總額度為47億美元。而防范伯克希爾違約風(fēng)險的成本(即CDS點(diǎn)數)也從兩個(gè)月前的140點(diǎn)飆升到415點(diǎn)。這比伯克希爾的競爭對手旅行者保險公司高出三倍以上，比保險公司Allstate高出1.45個(gè)百分點(diǎn)。Allstate上月才因季度虧損而遭惠譽(yù)調降信用評級，而伯克希爾目前仍保持獲利。

　　巴菲特的賭局

　　據了解，這主要與伯克希爾的一個(gè)賭注有關(guān)。該公司曾賣(mài)出48.5億美元的看跌指數合約。根據該合約，如果2019年后的特定日期，市場(chǎng)指數低于他們簽約時(shí)的點(diǎn)位，伯克希爾將需要支付370億美元�！拔蚁嘈胚@些合約總體上會(huì )帶來(lái)盈利�！卑头铺亟衲�5月曾這樣表示。不過(guò)，今年9月30日，伯克希爾曾因指數的下跌而撇賬67.3億美元。隨著(zhù)股市繼續下跌，市場(chǎng)擔心巴菲特看走眼。

　　據測算，萬(wàn)一伯克希爾必須依據CDS行情償付，公司將會(huì )耗盡所囤積的334億美元現金，而巴菲特享譽(yù)數十年的全球最成功投資人的輝煌紀錄也將毀于一旦。

　　曾是美國最大保險公司的AIG因CDS等衍生品交易瀕臨破產(chǎn)，就因為信用評級機構降低了對AIG的評級，該公司被要求提供補充擔保。伯克希爾也可能不得不對一些衍生品提供擔保，不過(guò)，直到目前，他們還沒(méi)有接到提供附屬擔保的要求。

　　伯克希爾股價(jià)上周跌破每股10萬(wàn)美元的關(guān)口，為兩年以來(lái)首見(jiàn)，該股今年累計下挫33%。 (記者 吳譚）