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　　境外企業(yè)到A股上市,這個(gè)提了幾年的問(wèn)題,一直都受到境外企業(yè)的高度關(guān)注。4月底以來(lái),相關(guān)主管部門(mén)不斷傳出消息,指出符合條件的境外企業(yè)到A股上市。前日,在英國倫敦舉辦的“第二次中英經(jīng)濟財金對話(huà)”結束后,在回答記者有關(guān)境外公司何時(shí)能在中國上市的問(wèn)題時(shí),證監會(huì )副主席姚剛、央行副行長(cháng)胡曉煉對該問(wèn)題分別進(jìn)行了闡述。

　　隨著(zhù)一系列政策的逐漸明朗,境外企業(yè)A股上市的步伐越來(lái)越近,境外企業(yè)A股上市會(huì )不會(huì )增加A股風(fēng)險的話(huà)題也成為股民關(guān)注的話(huà)題。

　　最快有望兩年內“成行”

　　境外企業(yè)A股上市的話(huà)題已經(jīng)提出了多年。2008年6月,在第四次中美戰略經(jīng)濟對話(huà)中,中方同意,將按照審慎監管原則,允許符合條件的境外公司通過(guò)發(fā)行股票或存托憑證的形式在中國內地的交易所上市。至此,境外企業(yè)A股上市的話(huà)題終于明朗,剩下的只是時(shí)間問(wèn)題。

　　4月底,國務(wù)院在推動(dòng)上海加快建設國際金融中心的意見(jiàn)中,就明確提到“適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票”。4月29日,國新辦在記者招待會(huì )中表示,擬擴大境外投資者對內地市場(chǎng)的參與,并允許境外企業(yè)發(fā)行A股,這是政策推進(jìn)的重要步驟。

　　5月5日,環(huán)球金融巨擘———匯豐控股就表示,預計外資公司最快于未來(lái)兩年可以在A(yíng)股上市,而匯控將爭取成為首批掛牌的外資企業(yè)。

　　在前日的“第二次中英經(jīng)濟財金對話(huà)”記者招待會(huì )上,證監會(huì )副主席姚剛表示,允許境外公司到中國的證券交易所發(fā)行上市,這不是第一次提出來(lái)。境外的公司要到中國內地來(lái)上市,需要符合一定的法律條件和程序。如果發(fā)行A股的話(huà),需要符合證券法、公司法；如果發(fā)行存托憑證,這是一個(gè)新的證券品種,存在著(zhù)比如說(shuō)存管行、托管行、股票和憑證之間的交換等等一些技術(shù)上和法律上的問(wèn)題�！敖裉熘杏⒔�(jīng)濟財金對話(huà)中,雙方都表示愿意盡努力解決技術(shù)上、法律上存在的問(wèn)題,來(lái)共同推動(dòng)這件事情向前發(fā)展�，F在還不能猜測哪一個(gè)品種上市快,哪個(gè)障礙先解決,哪個(gè)就可先進(jìn)行�！�

　　央行副行長(cháng)胡曉煉指出,境外企業(yè)A股上市實(shí)際上分兩個(gè)步驟來(lái)看。一個(gè)是資本的交易階段,在這個(gè)階段,允許境外企業(yè)在內地上市。如果作為主管部門(mén)證監會(huì ),經(jīng)過(guò)認真地研究,并且和各個(gè)相關(guān)部門(mén)達成共識的話(huà),可以說(shuō)在交易這個(gè)環(huán)節上可以進(jìn)一步開(kāi)放了；下一個(gè)環(huán)節就是匯兌的環(huán)節,一般來(lái)說(shuō),如果交易環(huán)節已經(jīng)進(jìn)一步開(kāi)放的話(huà),那么匯兌環(huán)節也會(huì )考慮相應地開(kāi)放,以配合資本賬的進(jìn)一步開(kāi)放。

　　境外企業(yè)A股上市風(fēng)險可控

　　境外企業(yè)A股上市的話(huà)題,遲遲得不到落實(shí),在知名財經(jīng)評論員葉檀看來(lái),主要是基于金融風(fēng)險的考慮。

　　一直以來(lái),中國政府都在實(shí)行外匯管制,中國人民幣資本項目沒(méi)能實(shí)現全部的自由兌換。正是因為這一措施,使得中國金融與資本市場(chǎng)與海外市場(chǎng)存在著(zhù)防火墻,中國才沒(méi)有在這次金融危機中受到太大的沖擊。

　　如果允許境外公司在境內上市,就面臨著(zhù)一個(gè)問(wèn)題:人民幣資本項下是否應該實(shí)現可兌換?如果可兌換,就相當于徹底打開(kāi)了中國金融與資本市場(chǎng)的大門(mén),監管部門(mén)是否有足夠的監管、風(fēng)險控制能力就成為大問(wèn)題。

　　葉檀指出,其實(shí)境外企業(yè)在境內上市應該問(wèn)題不大,不牽涉到人民幣資本項目可兌換問(wèn)題。有兩種辦法可以解決,一是發(fā)行中國存托憑證(CDR)。這種做法簡(jiǎn)便易行,主要是針對不在發(fā)行地注冊的公司,不必進(jìn)行新股上市的手續,也能夠解決證監會(huì )對很多事項進(jìn)行豁免的難題；二是對匯豐等在中國境內已經(jīng)注冊子銀行、有獨立法人的企業(yè),也可以用紅籌股回歸的方式,以?xún)鹊氐淖庸�司在A(yíng)股市場(chǎng)上市,資金用于內地市場(chǎng)拓展。這樣可以吸引國際主要公司進(jìn)駐A股市場(chǎng),還能將金融風(fēng)險縮到最小。

　　不過(guò),對于境外企業(yè)A股上市可以維護A股穩定的說(shuō)法,股市觀(guān)察家皮海洲則并不認同。皮海洲指出,對于不成熟的中國股市來(lái)說(shuō),外企上市或許更加激發(fā)市場(chǎng)的投機炒作氣氛,加上境外公司也不都是優(yōu)質(zhì)公司,如果發(fā)行人采取包裝上市的方式,以次充好,給A股市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊將會(huì )更大。而即便是優(yōu)質(zhì)公司上市,因為高價(jià)發(fā)行、高價(jià)上市,它們的投資價(jià)值也都大打折扣了�！癆股市場(chǎng)要穩定發(fā)展,關(guān)鍵還是要靠我們自己的力量,即讓國內的監管者成熟起來(lái),讓國內的上市公司成熟起來(lái),讓國內的投資者成熟起來(lái)�！�(記者田志明)