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　　中新網(wǎng)5月15日電 據國家統計局網(wǎng)站刊載最新一期《中國信息報》文章稱(chēng)，作為經(jīng)濟晴雨表的股票市場(chǎng)，正以震蕩上升的方式反映宏觀(guān)經(jīng)濟的向好趨勢。四大因素顯示A股市場(chǎng)已經(jīng)復蘇并步入了“慢�！敝�旅。

　　文章稱(chēng)，A股市場(chǎng)頑強地走出了震蕩上升的行情。上證綜指2008年10月28日見(jiàn)底1664.93點(diǎn)，到2009年5月11日創(chuàng )出本輪行情新高2663.95點(diǎn)，升999.02點(diǎn)，升幅達60%。期間多次震蕩波動(dòng)，甚至快速深幅回落，上升的路徑復雜多變。

　　文章指出，A股市場(chǎng)已經(jīng)復蘇并步入了“慢�！敝�旅。如此判斷，主要是基于下面四個(gè)因素：

　　一是中國經(jīng)濟發(fā)展最困難的階段已經(jīng)過(guò)去。從去年下半年，特別是第四季度開(kāi)始下滑的趨勢，得到了初步遏制。陸續發(fā)布的4月份統計數據也顯示，中國經(jīng)濟繼續回暖。

　　美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機將世界經(jīng)濟拖入衰退的艱難歲月。外需的突然下滑使外貿依存度較高的中國經(jīng)濟迅速步入下行階段，正在進(jìn)行結構轉型的中國經(jīng)濟遭遇寒冬。面對困難，國務(wù)院果斷采取措施，宣布4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激計劃，對鋼鐵、有色等10大行業(yè)實(shí)施振興規劃，最近又宣布了調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例這一有利于擴大投資總量并優(yōu)化投資結構的重大舉措。自去年第四季度開(kāi)始實(shí)施的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策取得成效，一季度銀行系統新增人民幣貸款超過(guò)4萬(wàn)億元，4月份中國新增人民幣貸款達5918億元，整個(gè)二季度的信貸數量可能會(huì )有所回落，但是市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕。一系列重大宏觀(guān)經(jīng)濟政策的實(shí)施已收到成效。中國物流與采購聯(lián)合會(huì )最近公布的數據顯示，今年4月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為53.5%，比3月份上升1.19個(gè)百分點(diǎn)。該指數自去年12月份以來(lái)連續5個(gè)月回升，且最近兩個(gè)月連續突破50%。不斷改善的PMI從一個(gè)方面表明宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)觸底。一些樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟學(xué)家據此認為中國經(jīng)濟已經(jīng)由谷底企穩并將呈上行趨勢。如果我們把眼光放遠一點(diǎn)，當經(jīng)濟復蘇過(guò)程遇到新的困難時(shí)，政府必將采取進(jìn)一步的強有力的宏觀(guān)經(jīng)濟政策。正如溫家寶總理所說(shuō)，我們準備了充足的“彈藥”，隨時(shí)都可以提出新的刺激經(jīng)濟的政策。

　　值得一提的是，創(chuàng )業(yè)板上市正緊鑼密鼓推進(jìn)。創(chuàng )業(yè)板搭建的融資平臺，將為中小企業(yè)提供發(fā)展之源，并成為擴內需、保增長(cháng)的重要力量。經(jīng)濟持續回暖將成為大概率事件，股票市場(chǎng)向好的大方向也就不會(huì )改變。

　　二是擴大內需改善民生為經(jīng)濟轉型提供動(dòng)力并為股票市場(chǎng)注入活力。作為推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展三駕馬車(chē)的消費一直為政府政策所重視，在外需遇冷的環(huán)境下，擴大內需顯得更加重要。隨著(zhù)一系列鼓勵消費的優(yōu)惠稅費政策和信貸政策的出臺，最重要的住房消費市場(chǎng)持續回暖，一季度全國商品房市場(chǎng)成交量大幅上升，去庫存化進(jìn)度超出預期。由于房地產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟中幾十個(gè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展緊密相關(guān)，房地產(chǎn)業(yè)的重新回暖意義不言自明。同時(shí)，小排量汽車(chē)消費的鼓勵政策以及汽車(chē)下鄉、家電下鄉等刺激農村消費市場(chǎng)的政策，都成為擴大內需的強力推手。對政策敏感度極高的股票市場(chǎng)已經(jīng)對此有明顯反應。在未來(lái)相當長(cháng)的時(shí)間里，國內消費的不斷增長(cháng)必然是國民經(jīng)濟重回增長(cháng)軌道的新動(dòng)力，也是股票市場(chǎng)保持活躍的重要力量。

　　三是美國股市回暖，外圍股市對A股的拖累逐步消失。美國新政府采取一系列救市政策化解經(jīng)濟危機。最新數據顯示，美國經(jīng)濟出現一定程度的企穩，并可望從2009年第三季度起開(kāi)始出現正增長(cháng)。美國供應管理協(xié)會(huì )公布的4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)指數從3月份的36.3上升至40.1；其分項指數———就業(yè)指數創(chuàng )下最高漲幅。新訂單指數和生產(chǎn)指數也大幅上升。美國經(jīng)濟何時(shí)步入增長(cháng)軌道并不確定，但股市回暖可能先于經(jīng)濟復蘇。正如股神巴菲特所言：“如果你等到知更鳥(niǎo)叫時(shí)，反彈時(shí)機已經(jīng)錯過(guò)了�！�

　　四是A股的估值還有待挖掘。雖然一部分中小市值的股票的股價(jià)在近半年的時(shí)間里有了較大幅度的上升，但占股票市場(chǎng)權重較大的銀行、鋼鐵等大市值藍籌股的股價(jià)并沒(méi)有高估。