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　　對于上周五證監會(huì )就新股發(fā)行體制改革公開(kāi)征求社會(huì )意見(jiàn)，筆者認為不會(huì )在實(shí)質(zhì)上改變市場(chǎng)的運行趨勢。A股20年的歷史不斷伴隨著(zhù)擴容，但整體還是向上走的。

　　IPO征求意見(jiàn)的出臺可能會(huì )在短線(xiàn)對市場(chǎng)形成壓力，但中長(cháng)線(xiàn)的影響非常有限，這是個(gè)中性的消息。

　　筆者傾向于認為本周的調整壓力主要在于輿論關(guān)于政策方面的微調討論所帶來(lái)的資金面的壓力。眾所周知，本輪千點(diǎn)的反彈行情與相對激進(jìn)的信貸政策有著(zhù)極大的關(guān)聯(lián)，所以，一旦信貸投放平穩，后續的買(mǎi)盤(pán)力量可能會(huì )有所削弱，從而壓抑了A股市場(chǎng)的做多激情。

　　不過(guò)，從盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)并未出現持續的大幅度回落，而是呈現出退一步看一下再退一步的態(tài)勢。

　　兩因素削弱空能

　　這主要是因為兩個(gè)因素，一是保增長(cháng)的政策趨勢仍然清晰可見(jiàn)。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)振興政策也在持續出臺，比如說(shuō)本周推出的智能電網(wǎng)計劃，直接推動(dòng)了電力設備板塊的活躍，這些新興奮點(diǎn)的出現，在一定程度上削弱了空方的做空能量。

　　二是經(jīng)濟復蘇雖然一波三折，但再現去年突然冰凍的金融海嘯現象顯然是不現實(shí)的。也就是說(shuō)，對于部分行業(yè)、部分上市公司來(lái)說(shuō)，將迎來(lái)結構性的增長(cháng)機會(huì )，比如說(shuō)油運業(yè)，由于我國的國油國運政策以及富煤少油的能源結構，意味著(zhù)未來(lái)的油輪運輸業(yè)務(wù)相對樂(lè )觀(guān)，既如此，招商輪船、長(cháng)航油運等油運類(lèi)個(gè)股的業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢相對確定。再比如說(shuō)智能電力、新能源、特高壓等方面的投資力度加大，也會(huì )給相關(guān)行業(yè)、相關(guān)個(gè)股帶來(lái)直接的做多能量。在此背景下，機構資金就有了用武之地，更何況，近期新基金的發(fā)行也是活躍異常，為機構資金提供了一定的后續買(mǎi)盤(pán)能量，從而可以形成一定的買(mǎi)盤(pán)力量，以削弱空頭的做空能量。

　　正由于此，多頭顯示出且戰且退的態(tài)勢，反映在日K線(xiàn)圖上就是上證指數的持續中小陰K線(xiàn)組合。不過(guò)，也由于前文提及的結構性機會(huì )以及中國聯(lián)通、中國石油等權重股的調整空間相對有限，所以，大盤(pán)也不至于無(wú)休止地調整，不排除在下周初A股市場(chǎng)企穩的可能性。

　　關(guān)注結構性機會(huì )

　　故在操作中，仍可關(guān)注結構性的機會(huì )，一是電力設備、智能電網(wǎng)以及新能源的投資機會(huì )，這主要體現在思源電氣、國電南自、國電南瑞等個(gè)股。二是控股股東變更預期的個(gè)股，主要是南方匯通、風(fēng)華高科、星湖科技、華陽(yáng)科技等品種。(金百靈投資 秦洪)