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　　IPO難改短線(xiàn)蓄勢態(tài)勢

　　筆者認為過(guò)分樂(lè )觀(guān)與過(guò)分謹慎的觀(guān)點(diǎn)均不足取。一是因為歷史經(jīng)驗顯示出IPO重啟一直是個(gè)中性詞，并不會(huì )成為中短線(xiàn)趨勢的拐點(diǎn)。畢竟回顧A股市場(chǎng)二十年的發(fā)展史，一直伴隨著(zhù)IPO，但其間依然有著(zhù)牛熊循環(huán)，也在IPO浪潮中股指重心持續上行，所以，IPO并不會(huì )成為A股市場(chǎng)一蹶不振的壓力因素。二是因為目前A股市場(chǎng)本身也存在著(zhù)一定的壓力，不僅僅在于貨幣政策微調的論調使得各路資金對后續買(mǎi)盤(pán)力量產(chǎn)生一定的擔憂(yōu)，而且還在于目前中小板的估值壓力較為沉重，這可能也是上周中小板指持續四連陰的誘因。所以，即便IPO出現利淡出盡是利多的信息，也難以使得A股市場(chǎng)出現大幅飆升的態(tài)勢。如此來(lái)看，IPO對市場(chǎng)的影響是相對中性，不宜過(guò)分拔高與貶低。

　　從盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)也存在一定的做多企穩的可能性。一是因為權重股等品種下跌空間并不大。尤其是中國聯(lián)通、中國石油等權重股。中國聯(lián)通在3G時(shí)代的技術(shù)性先發(fā)優(yōu)勢較為突出。中國石油則是成品油的定價(jià)機制以及石油價(jià)格上漲也會(huì )提升其估值重心。與此同時(shí)，銀行股等一批藍籌股也存在著(zhù)業(yè)績(jì)相對確定增長(cháng)的趨勢。所以，估值優(yōu)勢也封閉了大幅下跌的空間。而此類(lèi)個(gè)股是A股市場(chǎng)的權重股與人氣股。此類(lèi)個(gè)股調整空間有限，也就意味著(zhù)短線(xiàn)調整空間相對有限。

　　二是因為市場(chǎng)存在著(zhù)相對樂(lè )觀(guān)的新投資主題，從而有望聚集市場(chǎng)人氣。從目前盤(pán)面來(lái)看，保增長(cháng)的政策趨勢仍然清晰可見(jiàn)。既如此，即便是空頭也不敢輕易大肆做空，畢竟保增長(cháng)的政策態(tài)度顯示出信貸政策的微調也是要以不傷害保增長(cháng)的趨勢為基準。比如說(shuō)本周關(guān)于智能電網(wǎng)、特高壓電網(wǎng)的建設，這直接推動(dòng)著(zhù)智能電網(wǎng)板塊、電力設備股板塊的活躍。這些新興奮點(diǎn)的出現在一定程度上削弱了空方的做空能量。另外，經(jīng)濟復蘇雖然一波三折，但畢竟全球經(jīng)濟再現去年突然冰凍的金融海嘯現象顯然是不現實(shí)的。尤其是對于部分行業(yè)、部分上市公司來(lái)說(shuō)，將迎來(lái)結構性的增長(cháng)機會(huì )，比如說(shuō)油運業(yè)——由于我國的國油國運政策以及我國的富煤少油的能源結構，意味著(zhù)未來(lái)的油輪運輸業(yè)務(wù)相對樂(lè )觀(guān)。既如此，招商輪船、長(cháng)航油運等油運類(lèi)個(gè)股的業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢相對確定，從而成為A股市場(chǎng)短線(xiàn)的興奮點(diǎn)。(金百靈投資 秦洪)

　　利空沖擊有限 仍會(huì )重返強勢

　　周末管理層推出IPO征求意見(jiàn)稿，在大盤(pán)敏感高位上，無(wú)疑將引發(fā)市場(chǎng)多空力量的激烈分歧。那么，本周大盤(pán)會(huì )否因利空因素的出現，而改變近期上行趨勢呢？

　　從當前市場(chǎng)多空因素來(lái)看，影響目前大盤(pán)變動(dòng)的利空因素，首當其沖是IPO重啟。不過(guò)，由于此次新股發(fā)行改革將會(huì )向中小投資者有利，只要管理層控制好發(fā)行速度以及完善定價(jià)機制，未來(lái)IPO重啟后就不會(huì )帶來(lái)較大的市場(chǎng)壓力。并且從近期市場(chǎng)對各類(lèi)利空因素的反映僅僅是迭創(chuàng )新高之后的小幅持續調整，未有出現大幅殺跌，這就說(shuō)明當前行情仍然得到基本面因素的支持。偏多的政策導向沒(méi)有變化，各類(lèi)利好措施仍然在接連不斷地出現，這些有利措施均能對相關(guān)產(chǎn)業(yè)擴大內需。還有百億規模的新設基金不斷地出現，無(wú)疑向市場(chǎng)透露出一個(gè)積極信號，顯示投資者對當前行情的仍持有樂(lè )觀(guān)情緒。

　　換一個(gè)角度來(lái)看，在此輪中級反彈行情中，常常伴隨各類(lèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)利好措施的不斷出臺。這激發(fā)了與其相關(guān)的板塊出現了結構性強勁反彈。而未有利好刺激的板塊個(gè)股，就沒(méi)有表現較大的漲幅。也就是說(shuō)，一部分板塊上漲，而另一部分板塊仍滯漲在2500點(diǎn)之下，即使不久IPO重啟，也不會(huì )出現市場(chǎng)整體系統性大面積重挫的可能，由此就會(huì )減弱了系統性殺跌動(dòng)力。

　　趨勢形態(tài)上看，盡管上證指數在新高之后連續三天出現了調整態(tài)勢，似乎有展開(kāi)一波中級調整行情的苗頭，但是股指下方20日、30日兩大均線(xiàn)構成了明顯的支撐，特別是2550點(diǎn)附近是前期區間震蕩的頂部，對大盤(pán)支持能力較強。市場(chǎng)可能會(huì )進(jìn)入一個(gè)新的區間震蕩。這種走勢類(lèi)似于4月中旬在2500點(diǎn)至2550點(diǎn)區間的震蕩。即使周末消息面IPO重啟預期的利空因素，有可能促使大盤(pán)快速回落2550點(diǎn)附近，但在整個(gè)市場(chǎng)基本面向好因素支撐下，不會(huì )產(chǎn)生持續調整行情。也就是說(shuō)，在新股IPO真正重啟之前，無(wú)論是基本面還是技術(shù)上，行情維持強勢格局的理由依然充足。由此，本周大盤(pán)在短線(xiàn)調整之后，仍能夠重返2600點(diǎn)之上。(陳曉陽(yáng))