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　　自5月7日，大盤(pán)站上2600高點(diǎn)以來(lái)，在兩周多的交易日內多空之間一直在激烈搏殺，甚至在一日之內紅綠之間翻臉不斷。

　　基金好賣(mài)倉難建

　　今年以來(lái)，隨著(zhù)A股市場(chǎng)的走強，新基金首發(fā)已經(jīng)全面回暖。數據顯示，截至5月20日，2009年以來(lái)共有38只新基金完成募集，平均募集升至24.2億份。而基金營(yíng)銷(xiāo)往往和基金投資是一對矛盾。在新基金狂發(fā)的同時(shí)卻是基金經(jīng)理們對建倉的遲疑和謹慎。

　　根據慣例，一般在新基金成立一個(gè)月以后，會(huì )進(jìn)入集中的一個(gè)建倉期�？墒堑侥壳盀橹�，3月中旬以后成立的新基金，倉位極低。據統計，至5月中旬新基金凈值增長(cháng)遠遠低于同類(lèi)基金平均水平，3月15日后成立的新基金單位凈值平均增長(cháng)1.4%，4月成立的新基金單位凈值平均微長(cháng)0.4%，后者單位凈值幾乎與面值同等。

　　據統計，3月份以后成立的共有16只主動(dòng)基金，多數建倉顯得較為謹慎。從其凈值來(lái)看，變動(dòng)很小，倉位極輕。截至5月21日，3月25日成立的興業(yè)有機增長(cháng)的凈值為1.001元，一周前即5月15日凈值為1.0032。4月22日成立的融通內需驅動(dòng)凈值為1.002元，同5月15日凈值相同。4月24日成立的銀河行業(yè)單位凈值為1.0050元，也與5月15日凈值相同�？梢�(jiàn)，三只新基金在區間內都沒(méi)有明顯的建倉動(dòng)作。

　　這與兩個(gè)月之前形成了鮮明的對比。今年一月份共有三只股票基金成立，分別為長(cháng)城雙動(dòng)力、上投中小盤(pán)和匯添富價(jià)值。其中，上投中小盤(pán)和匯添富價(jià)值兩只基金對市場(chǎng)明顯樂(lè )觀(guān)，采取順勢而為大幅建倉的策略，到一季度末股票倉位已經(jīng)分別達到92.35%和78.23%。

　　或許是出于對該點(diǎn)位的謹慎，在新基金大賣(mài)的同時(shí)，基金公司員工自購金額卻越來(lái)越少。其中，融通內需的員工自購金額為90.79萬(wàn)元，銀華和諧的員工自購金額僅有5.14萬(wàn)元，海富通領(lǐng)先成長(cháng)的員工自購金額甚至只有9882.12元；東吳進(jìn)取只有公司自購3000萬(wàn)元，公司員工沒(méi)有參與自購。

　　2600點(diǎn)機構審美疲勞

　　在新基金延緩建倉的同時(shí)，一些老基金和機構也在逐漸減倉。據銀河證券測算，至5月中旬，寶盈系基金已出現了連續三周的減倉，目前平均測算倉位僅57.7%。華安基金公司平均倉位同樣出現了連續三周的下降，但幅度相對溫和，目前其平均倉位72.5%。上海的一位銀行系基金公司投資總監稱(chēng)，“到了現在這個(gè)點(diǎn)位，大家的倉位都不會(huì )很高了�！�

　　大幅減倉的還有一些券商的自營(yíng)資金�！拔覀兊牟呗允�1800點(diǎn)全倉進(jìn)入，2400點(diǎn)堅決減倉，2600點(diǎn)鎖定收益�！鄙虾Ｒ患胰�商的總經(jīng)理日前稱(chēng)。因為券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)多數都是以經(jīng)營(yíng)目標為導向的，一旦達到目標收益，他們就會(huì )毫不猶豫地減倉。A股從年初1800點(diǎn)漲至2600點(diǎn)，漲幅達45%。很多券商自營(yíng)收益遠遠超過(guò)大盤(pán)，他們的減倉舉措自然是情理之中。

　　雖然是在減倉，但并不意味著(zhù)基金對后市的看空。事實(shí)上，基金、券商、私募等對于市場(chǎng)的看法十分積極。甚至前期看空的一些投資總監態(tài)度也在轉變。2600點(diǎn)只是操作上一個(gè)謹慎的點(diǎn)位。

　　2600點(diǎn)似乎成為基金公司糾結的點(diǎn)位�；�金經(jīng)理們在這個(gè)點(diǎn)位顯得異常謹慎。因此出現一個(gè)怪現象，新基金大賣(mài)，但卻遲遲不敢建倉�；�金公司員工的自購大幅減少。更有一些老基金、券商自營(yíng)資金以及私募獲利了結，減倉鎖定收益。 (王小靜)