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　　新股發(fā)行制度改革推行后,IPO何時(shí)重啟、什么公司將成為首發(fā)公司,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。接受中國證券報記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士建議，IPO重啟應先于創(chuàng )業(yè)板推出，前期應選擇規模適中的公司首先發(fā)行，同時(shí)適當控制發(fā)行節奏，避免給市場(chǎng)過(guò)多壓力。

　　主板重啟IPO將早于創(chuàng )業(yè)板開(kāi)閘

　　中國證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)展戰略工作委員會(huì )委員王曉國表示，從理論上看，IPO重啟是邊際調整，只是增加一些市場(chǎng)規模，對市場(chǎng)的影響也純屬量變，衍生的風(fēng)險通過(guò)細化各項安排、關(guān)注市場(chǎng)意見(jiàn)、把握工作節奏確保風(fēng)險在可測、可控和可承受的范圍之內。與IPO重啟不同，推出創(chuàng )業(yè)板是批量調整，在一定程度上可以說(shuō)是增加了一個(gè)細分市場(chǎng)，需要一群愿意承擔風(fēng)險的投資者，對市場(chǎng)的影響也上升為部分質(zhì)變，衍生的風(fēng)險也需系統的配套措施才能加以防范和化解。這就說(shuō)明，漸進(jìn)式的改革原則要求IPO重啟應先于創(chuàng )業(yè)板推出。

　　證監會(huì )新聞發(fā)言人也明確表示,5月22日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，在征求意見(jiàn)結束并正式發(fā)布后，即會(huì )安排新股發(fā)行�！�6月5日之后就安排新股發(fā)行了，現在說(shuō)的就是主板�！�

　　這次發(fā)行體制改革的4條措施簡(jiǎn)單、透明，不涉及修改現有法律和證監會(huì )主席令，而創(chuàng )業(yè)板推出還需要發(fā)布不少配套措施，從推出的難度上看，主板重啟IPO將早于創(chuàng )業(yè)板開(kāi)閘。

　　發(fā)行節奏應考慮市場(chǎng)承受力

　　著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生認為，新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化后，發(fā)行節奏的改革方向也應是市場(chǎng)化，但需穩步推進(jìn)。他表示，由于目前二級市場(chǎng)價(jià)格水平極具吸引力，有太多企業(yè)想上市融資，如果這次新股發(fā)行制度將發(fā)行節奏市場(chǎng)化，供給敞開(kāi)，或許將對大盤(pán)造成上千點(diǎn)的壓力，這是市場(chǎng)所不能承受的。

　　中金公司融資委員會(huì )執行主席丁瑋建議先發(fā)大盤(pán)股。他說(shuō)，小有小的好處，但小也有小的問(wèn)題，容易炒高，而且中簽率低，很難申購到。不妨先發(fā)些大公司，大有大的好處，只有大盤(pán)股才能給大家更多中簽的機會(huì )，大了也不容易被操縱股價(jià)。

　　到底誰(shuí)將成為重啟IPO第一股呢？業(yè)內人士表示，最有希望的企業(yè)包括兩類(lèi)：一種是此前已過(guò)會(huì )但未拿到批文的33家企業(yè)，一種是已遞交首發(fā)申請材料，正在證監會(huì )排隊的企業(yè)。

　　資料顯示,目前已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì )、尚未拿到批文的公司有33家,其中擬發(fā)行股份最多的為中國建筑,擬發(fā)行股份數達到120億股。

　　按照過(guò)會(huì )時(shí)間，去年4月18日獲批的珠海銀郵光電技術(shù)發(fā)展股份有限公司、4月29日獲批的遵義鈦業(yè)股份有限公司和去年6月5日獲批的中國建筑排在前列，緊隨其后的是三金藥業(yè)、福建星網(wǎng)銳捷通訊和四川成渝高速以及光大證券。

　　不過(guò)，受?chē)�際金融危機和其他因素的影響，已經(jīng)過(guò)會(huì )的33家公司，有的業(yè)績(jì)已經(jīng)“變臉”，恐怕已不符合IPO要求。(記者 申屠青南)