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　　受大盤(pán)股IPO即將放行等傳言影響，昨日滬深股市出現放量下跌走勢。在第七次重啟IPO前夜，這無(wú)疑又增加了監管層抉擇的難度。此次IPO重啟承載了監管層和市場(chǎng)各方太多的關(guān)注和期待，而其首單無(wú)疑是改革的試金石和市場(chǎng)的試壓器。

　　昨日滬深股市雙雙出現放量下跌走勢，無(wú)疑跟中國建筑、成渝高速等大盤(pán)股IPO即將放行的傳言有很大關(guān)系。

　　盡管之前市場(chǎng)普遍預期，為了將IPO重啟對市場(chǎng)的負面影響減到最小，管理層可能將第一單定為小盤(pán)股。然而，預計融資規模超400億元的中國建筑成為首單的傳聞日前在市場(chǎng)大肆流傳。

　　面對諸多的確定性和不確定性，沿著(zhù)改革的方向乘風(fēng)破浪并維系動(dòng)態(tài)平衡，最能體現監管的藝術(shù)�，F在能確定的是，市場(chǎng)對IPO近期重啟已經(jīng)有了一定得預期和承受能力；但不確定的是，這種預期和承受能力到底有多強？這個(gè)判斷又直接關(guān)聯(lián)著(zhù)下一個(gè)抉擇：先上大盤(pán)股還是小盤(pán)股？

　　事實(shí)上，重啟IPO的首單選擇不僅考驗監管層的抉擇，同時(shí)也夾雜著(zhù)市場(chǎng)有關(guān)方面的利益博弈。記者注意到，在市場(chǎng)和政策方面均擁有相當影響力的大型機構更傾向于中國建筑作為IPO重啟的首單“首發(fā)”。

　　“大盤(pán)股的可能性更大，而且更有意義�！鄙虾ＷC券分析師李劍峰表示，IPO重啟標志著(zhù)資本市場(chǎng)的本源功能——融資功能的恢復，這才是資本市場(chǎng)存在最重要的意義。而選擇大盤(pán)股相對于小盤(pán)股來(lái)說(shuō)更具有說(shuō)服力。他認為，大盤(pán)股先發(fā)可以檢驗市場(chǎng)的承受能力。此外，根據以往的經(jīng)驗，大盤(pán)股IPO上市后的價(jià)格波動(dòng)較之小盤(pán)股要小。

　　另一家券商投行部人士還告訴記者，招商證券、光大證券、中國建筑等都是大型企業(yè)，旗下子公司眾多且項目分散。如果發(fā)行時(shí)間延后到7月份以后，將需要補充半年報材料，這至少需要花費20日個(gè)工作日�！爱吘故怯忠淮蜪PO改革戰役，最后結果才能揭曉”，他認為，越是后發(fā)的公司，面臨更大的市場(chǎng)發(fā)行環(huán)境的變數。

　　“能成為第一單自然是最理想的結果，該準備的材料我們也已經(jīng)準備完畢，并且已上交給了證監會(huì )�！弊蛱�，中國建筑董秘辦相關(guān)人士對記者表示，“希望能成為IPO重啟首單”。其承銷(xiāo)商中金公司相關(guān)負責人則對表示，中國建筑的發(fā)行準備工作可以說(shuō)已經(jīng)準備完畢，“但上市批文具體什么時(shí)候下發(fā)，一切都不好說(shuō)”。

　　而對于中小投資者和部分市場(chǎng)分析人士來(lái)說(shuō)，中小盤(pán)股首發(fā)是他們最樂(lè )于見(jiàn)到的結果。因此，有業(yè)內人士提出，原則上應該按過(guò)會(huì )的時(shí)間先后順序確定哪家公司首發(fā)。記者查閱資料發(fā)現，過(guò)會(huì )最早的前三名分別是遵義鈦業(yè)股份公司、桂林三金藥業(yè)公司和福建星網(wǎng)銳捷通訊公司。因此，遵義鈦業(yè)也有可能拔得頭籌。

　　此外，還有市場(chǎng)人士提出了“折中”的辦法。他們認為，公司質(zhì)地較好、中等市值的光大證券比較符合公司質(zhì)量和市場(chǎng)資金需要的雙重要求，光大證券首發(fā)可能成為監管部門(mén)的“慎重之選”。(記者 熊欣 傅蘇穎)